什麽是期貨指數？期貨指數和股票有什麽區別？

指數期貨和普通商品期貨除了到期交割外，基本沒有本質區別。以壹個股市為例，假設目前是1，000點，也就是說，這個市場指數目前的“價格”是1，000點，現在有壹個“2月底到期的這個市場指數的期貨合約”。如果市場上大多數投資者看漲，這個指數期貨的價格目前可能已經到了65438+。如果妳認為這個指數的價格在65438+2月末會超過1100點，也許妳會買入這個股指期貨，也就是說，妳承諾在65438+2月末以1100點的價格買入這個市場指數。本指數期貨繼續上漲至1150點。這時候妳有兩個選擇，要麽繼續持有妳的期貨合約，要麽以當前新的“價格”，即1150點賣出這個期貨。這時候妳已經平倉，獲得50個點。當然，在這個指數期貨到期之前，它的“價格”也可能下跌，妳也可以繼續持有或者平倉割肉。而當指數期貨到期時，沒有人可以繼續持有，因為此時的期貨已經變成了“現貨”，妳必須以承諾的“價格”買入或賣出指數。根據妳期貨合約的“價格”與當前實際“價格”的差價，多退少補。比如上面的例子，如果大盤指數在2月底到期時實際是1130點，妳可以得到30個點的差價補償，也就是說妳賺了30個點。相反，如果指數是1050點，妳必須拿出50個點來補貼，也就是說妳虧了50個點。當然，所謂的賺或賠的“分”是沒有意義的，這些分必須換算成有意義的貨幣單位。具體的轉換金額必須事先在指數期貨合約中約定，稱為合約規模。如果市場指數期貨的規模為100元，以1000點為例，壹份合約的價值為100000元。股指期貨交易和股票交易的區別1。股指期貨可以賣空。股票賣空的壹個先決條件是，妳必須先向別人借壹定數量的股票。國外對股票賣空有嚴格的條件，但對指數期貨交易沒有。事實上，超過壹半的指數期貨交易包括賣空交易頭寸。對於投資者來說，做空機制最吸引人的地方在於，當預計未來股市整體趨勢下降時，投資者可以主動出擊，而不是被動等待股市見底，這樣投資者也可以在下跌的市場中有所作為。2.交易成本低。與現貨交易相比，股指期貨交易成本相當低，僅為國外股票交易成本的十分之壹左右。指數期貨交易的成本包括:交易傭金、買賣價差、支付保證金(也叫保證金)的機會成本和可能的稅費。美國的壹筆期貨交易(包括開倉和平倉的完整交易)只收取30美元左右。3.杠桿率更高。杠桿率越高，利潤率越低。在英國，壹個初始保證金只有2500英鎊的期貨交易賬戶，FTSE-100指數期貨的交易量可以達到7萬英鎊，杠桿比例為28: 1。4.這個市場流動性很高。研究表明，股指期貨市場的流動性明顯高於股票現貨市場。比如1991，富時-100指數期貨的交易量已經達到850億英鎊。5.股指期貨應當以現金交割。期貨市場雖然是以股票市場為基礎的衍生市場，但期貨市場是以現金交割的，即交割時只計算盈虧，不轉移實物。在期貨合約交割期間，投資者不必買入或拋出相應的股票來履行合約義務，避免了交割期間股票市場的“擠市”現象。壹般來說，股指期貨市場側重於根據宏觀經濟數據進行買賣，而現貨市場側重於根據單個公司的情況進行買賣。股票指數期貨市場的結構和功能。期貨交易所是指法律允許的專門買賣股指期貨合約的場所。期貨交易所是期貨市場的重要組成部分，世界上大多數國家(地區)的法律都規定商品的交易必須在指定的交易所進行，任何在期貨交易所之外的交易都是非法的。盡管近年來各交易所出現了公司化的趨勢，但世界上大多數交易所都是非營利性的會員制組織。我國9月1999生效的《期貨交易管理暫行條例》第七條規定，期貨交易所應當按照其章程的規定進行自律，不得以營利為目的；期貨交易所以其全部財產承擔民事責任。中國證監會頒布的《期貨交易所管理辦法》規定，期貨交易所的註冊資本分為等額會費，由會員認繳。期貨交易所的權益由全體會員享有，在其存續期間不得積累和分配給會員。還規定了期貨交易所應當履行的十項職責:為期貨交易提供場所、設施和相關服務；制定並實施期貨交易所的業務規則；設計期貨合約，安排期貨合約上市；組織和監督期貨交易、結算和交割；制定並實施風險管理系統，以控制市場風險；保證期貨合約的履行；發布市場信息；監督會員的期貨業務，檢查會員的違法違規行為；監督指定交割倉庫的期貨業務；中國證監會規定的其他職責。《期貨交易所管理辦法》明確了期貨交易所的組織機構。期貨交易所設會員大會和董事會。會員大會是期貨交易所的權力機構，由全體會員組成。理事會是大會的常設機構，對大會負責。董事會由9至15人組成，其中非成員董事不少於董事會成員總數的1/3，不超過1/2。期貨交易所董事會可以設立監管、交易、交割、會員審查、調解、財務等專門委員會，各專門委員會的具體職責由董事會確定，並對董事會負責。期貨交易所設總經理壹人，副總經理若幹人。總經理是期貨交易所的法定代表人和當然董事。除了期貨合約，交易所還為期權和其他現貨金融工具提供交易機會。交易所成立的基本目的是提供壹個有組織的集中市場，制定標準化的期貨合約和統壹的交易法規，供會員從事交易，並監督所有交易和有關法規的執行。然而，交易所本身並不從事期貨交易。會員有進入市場交易的權利，但沒有進入市場交易的義務。2.清算所清算所又稱結算公司，是指負責對期貨交易所交易的期貨合約進行套期保值、交割和統壹清算的機構。清算所的建立是期貨交易安全高效的重要保證。有些清算所是交易所的重要部門(如芝加哥商品交易所的CME和紐約商品交易所的NYMEX)，有些則在組織結構、財務體系和運營體系上獨立於交易所(如芝加哥期貨交易所的CBOT)。大多數清算所都是獨立的機構，但是也有幾個不同的交易所* * *使用同壹個清算所的情況。例如，國際商品清算所(ICCH)負責清算大多數英國期貨交易所，而Intermartet清算公司則為紐約期貨交易所(NYFE)和費城證券交易所(PBOT)進行清算。P & gt像交易所壹樣，清算所通常是非盈利的成員組織。票據交換所的成員通常隸屬於交易所。除了交易所的普通會員席位，還要通過比普通會員更嚴格的財務指標。因此，期貨交易所的會員分為結算會員和非結算會員，非結算會員要通過結算會員進行清算，並支付壹定的傭金費用。我國期貨交易的所有機構都具有監管期貨結算的職能，交易所下設的結算部是負責期貨結算的機構。全球證券市場和期貨市場壹體化的趨勢之壹是交易所和清算機構之間的合並案例越來越多。第三，經紀期貨交易所的會員分為交易商和經紀人兩種。交易商是會員為自己在市場上買賣期貨，但不自己買賣期貨合約，而是受非會員客戶的委托，代替他們在交易所交易期貨，並從客戶那裏收取傭金作為收入。在國外，有的交易所僅限於私人擁有交易所席位，有的交易所也允許企業、公司等機構申請席位。在美國，根據全國期貨協會(NFA)的定義，期貨經紀人可以是個人也可以是組織。它是代表金融機構、商業機構或公眾進行期貨或期權交易的公司。有些人稱之為電話局、經紀公司或傭金銀行。它是金融領域高度多樣化的壹部分。壹些公司專門從事金融和商業對沖。《期貨交易管理暫行辦法》規定，期貨經紀公司會員只能接受客戶委托從事期貨經紀業務，非期貨經紀公司會員只能從事期貨自營業務。《期貨經紀公司管理辦法》進壹步明確，期貨經紀是指接受客戶委托，以自己的名義為客戶進行期貨交易，並根據客戶的指令收取交易費用，交易結果由客戶承擔的業務活動。從事期貨經紀業務的，必須是依法設立的期貨經紀公司。其他任何單位和個人不得從事期貨經紀業務。四。投資者股指期貨的投資者範圍很廣。區分的壹種方法是把他們分為自營交易者或職業投機者、對沖者和大眾交易者，職業投機者又分為“搶帽者”、日內交易者和大倉位交易者。但更壹般的區分是將投資者分為對沖者、套利者和投機者。1.套期保值者是通過股指期貨交易來規避股票交易中系統性風險的交易者。他們是股指期貨市場的主要參與者。股指期貨的套期保值者主要包括證券發行人和基金管理公司。保險公司、證券公司等證券市場的機構投資者。2.仲裁員仲裁員是指利用股指期貨市場與股票現貨市場之間，以及不同股指期貨市場與不同股指期貨合約之間不合理的價格關系，通過同時買入和賣出賺取價差收入的交易者。參見第6章和第7章關於套利和利潤之間嚴格區別的討論。指數套利是股指期貨最常用的套利方式。當實際期貨價格偏離理論期貨價格時，可能通過同時買入賣出獲得無風險收益。仲裁員的交易活動對股指期貨市場至關重要。他們的交易活動可以迅速恢復市場中的錯誤定價，有利於市場價格的穩定，也是股指期貨市場價格發現機制的傳導渠道。3.投機者投機者是根據自己對股價指數走勢的預測，通過低買高賣，或者高賣低買來獲利的交易者。對於股指期貨的投機者來說，它與商品期貨或其他金融期貨並不完全相同，因為投資者根據自己對股票市場走勢的判斷，通過股指期貨市場低成本高效率地間接投資於股票市場。