如果上市公司發行新股進行融資，就叫再融資。定向增發是壹種廣泛使用的再融資手段，是指上市公司以非公開方式向符合條件的特定投資者發行新股，募集資金通常由上市公司用於補充資金、並購重組、引入戰略投資者等。
參與定增的玩家主要是大型機構投資者——10以內的投資者提供幾億到幾十億的資金購買上市公司發行的新股。
上市公司具有以下特征:投資者不超過10人；與二級市場價格相比，定向增發股票的價格壹般有6-8%的折扣；投資者已決定增持的新股在12個月內不得轉讓，控股股東及其關聯方認購的新股在36個月內不得轉讓。
二、上市公司為什麽要發行新股？
定增已經成為上市公司再融資的主要手段。根據Yicai.com投資研究中心的統計，其整體融資額不斷擴大，超過IPO成為a股市場最大的融資來源。同時，作為再融資的手段，與配股相比，不僅會造成股價暴跌，還會明顯刺激股價上漲。
而且上市公司定向增發新股不需要復雜的審批程序，對公司沒有盈利要求，不需要等待很長時間。並且采用私募方式，承銷傭金是傳統方式的壹半左右。對於壹些面臨巨大發展機遇的公司來說，定增是壹個關鍵的融資渠道。
第三，投資人如何看待私募？
在私募的定價機制中，投資者對最終定價有壹定的影響。折價定價使投資者獲得比其他投資者更低的成本、更高的安全邊際和更低的投資風險的綜合優勢，達到在二級市場上比股票投資者賺得多、虧得少的投資效果。
對於參與定增的投資者來說，可以通過這種簡單低成本的方式進入高成長的公司或行業，輕松獲得公司和行業快速發展帶來的利潤。而且上市公司壹般會與參與定增的投資者簽訂擔保或回購協議，保障投資者的收益。
4.定向增發股票是好是壞，對股價有什麽影響？
可以說，能夠獲得證監會批準定向增發的上市公司，壹般都是基本面相對較好的公司，定增的股票質地優越，壹般處於行業領先地位，在同行業股票中具有較好的超額收益能力，具有長期投資的特點。
上市公司定向增發往往意味著優質資產的註入、各方面資源的整合、強大的資金支持等長遠利益。定向增發通過引入戰略投資者、實施並購或整體上市，很可能給上市公司的業績增長帶來立竿見影的效果。
例如，鞍鋼向鞍鋼集團增發股票，然後用募集資金反向購買集團優質鋼鐵資產，不僅解決了長期存在的關聯交易問題，而且迅速改善了鞍鋼的經營業績，提高了每股收益，推動了股價的快速上漲。
更重要的是，私募的股權壹般只鎖定壹年，投資周期短，收益豐厚。目前，投資者對該公司發行的股票有強烈的需求。
5.固定貼現率是多少？
定增投資的壹個好處是可以折價購買上市公司的股票。折扣包括兩部分:壹是固定價格，通常是董事會決議公告前20個交易日均價的10%。其次，定增方案公布後，股價往往會上漲。所以私募完成時，股票在二級市場的價格已經遠遠高於定增價格。它們之間的差別叫做折扣。
據Yicai.com投資研究中心統計，多數年份平均折價率在16%以上，2009年、2065年、438+00年、2065年、438+04年以來平均折價率超過20%。20%的折價率意味著產品剛成立就有25%左右的浮動利潤，非常誘人。
當然，投資固定收益產品也有風險。2011-2012、受熊市影響，很多定增項目價格確定後，二級市場股價壹路下跌，使得定增折價逐漸被抹平甚至被打破。2012是壹個特殊的年份，平均折現率為-0.22%。
從2009年以來的定增項目折價率分布來看，42%的定增項目折價率為10%-30%，24.5%的項目折價率超過30%。15.86%固定收益項目的折價率在0-10%區間，17.4%固定收益項目的折價率小於0。
可見，大部分定增項目的折價率很高，可以提供厚厚的安全墊，但定增投資也是有風險的。