(1)下跌時間長，空間大。
市場下跌時間長，壹般三個月以上；指數跌幅也較大，普遍在40%左右。市場上無論是機構投資者還是散戶都處於虧損狀態，市場虧損70%以上，散戶虧損30%-50%以上，機構虧損20%以上。
(2)個股大面積破發破凈。
新股大面積破發，機構也被套了打新資金，還有機構減倉。特別是壹些大盤藍籌股破發，大量個股或板塊集體大跌或集體跌停，或者壹些股價跌破凈資產的股票開始出現。市場悲觀，跌勢隨時有加重的跡象。大多數投資者感到失望，失去了方向感。
從投資心理來看
(1)投資者對有利條件已經麻木。
壹次次的利好推出，換來的是壹次次的下跌。於是壹次又壹次，投資者對利好已經完全麻木，利好的重新推出對大盤影響不大。此時熊市思維變得異常嚴重，前期壹直看漲的機構開始悲觀，實際上是做空。之前壹直看漲的分析師和咨詢機構開始對市場前景持謹慎態度，渲染利空消息，對宏觀和政策利好變得不敏感。
(2)投資者對市場絕望。
投資者對好與壞基本麻木，所以市場維持不斷下跌的趨勢。無論是好的推出還是壞的推出，市場都不會理會，也不會因為壞而加速下跌，更不會因為好而大幅反彈，而是維持勻速下跌的趨勢。至此，絕大多數投資者對市場徹底絕望，選擇離場。現在他們要走了，已經不值得關心大盤會不會跌，跌多跌少了。
從財務狀況來看
(1)成交持續低迷。
如果市場上還有很多投資者對未來持樂觀態度，那麽市場在下跌的過程中往往會反彈，因為多空雙方的分歧，成交量會增加，相應的換手率也高。但多頭永不死，空頭永不停。當底部來臨時，絕大多數人對市場是絕望的。大部分減倉的人都已經退出了，剩下的都是零星的賣單，沒人願意買。所以較小的賣單也可以讓股票甚至指數下跌，但是下跌的速度不會很快。畢竟賣單是有限的，所以指數呈現持續下跌，從成交量來看，呈現成交持續低迷。
(2)基金銷售進入嚴冬。
基金折價現象普遍存在，尤其是市場主流基金的操作理念普遍受到質疑，主流基金似乎失去了方向感。新基金發行受挫，發售開始出現困難。壹些銀行甚至分配了新的基金發行任務。