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場外市場是指通過投資銀行等證券機構大量分散的證券櫃臺和主要電信設施買賣證券而形成的市場。有時被稱為場外交易市場或櫃臺交易市場，它構成了債券交易市場的另壹個重要組成部分。從類別來看，場外市場交易的證券主要是國債，股票占比很小。至於交易的各類債券，從交易量來看，以國債為主。由於沒有集中統壹的交易系統和場所，這些市場統稱為OTC市場，也稱為場外交易或場外交易市場，是指證券買賣雙方在交易所外面對面討價還價的市場。它沒有固定的場所，其交易主要通過電話、電報、傳真和計算機網絡進行，交易的證券主要是未在交易所上市的證券。
場外市場是壹個分散的無形市場。沒有固定的集中交易場所，而是由多家獨立經營的證券機構進行交易，交易主要通過電話、電報、傳真和計算機網絡進行。場外交易市場是壹個通過議價進行證券交易的市場。在場外市場，證券的買賣是壹對壹的，不可能有很多買賣雙方同時買賣同壹種證券，也沒有公開競價機制。場外市場的價格決定機制不是公開競價，而是買賣雙方協商。具體來說，證券公司同時掛出其經營的證券的買入價和賣出價，無條件以買入價買入證券，以賣出價賣出證券。最終成交價格為雙方在報價基礎上協商確定的不含傭金的凈價。券商可以根據市場情況隨時調整掛牌價。場外市場由做市商制度組織。場外市場與證券交易所的區別在於不采用券商制度，投資者直接與券商進行交易。