創業板股票能重大資產重組與不能借殼上市有什麽不同

雖然從本質上來講，並購重組也能實現低成本融資，但是無疑與正式的上市仍然有所區別，有壹個精妙比喻，IPO項目像是壹場養在青樓多年的“花魁”出閣戲，券商們精心培養努力包裝，只有懷揣巨資的機構投資者和普通投資者（網下投資者必須持有不少於1000萬元市值的非限售股份）才有機會“壹親芳澤”，而並購重組更類似於“嫁娶”，講究的是“情投意合”，凡是事先給了“份子錢”的投資者都能拿回壹份紅包做回禮，而如果妳事後補給，運氣好的也能收到回禮。

從花錢的角度來講，“花魁”總是招恨，因打新必須持有市值，無形中便造成了抽血的效應，而會講故事的並購重組卻因伴隨著股價連續漲停的造富的效應同時還沒有門檻，因此成為吸引外圍資金進入股市的先決條件之壹，再加之今年以來國企改革的大背景推動，加上結婚程序的簡化（審批松綁）更是推動了這壹效應。

這是否能表示並購重組就是牛市推手？顯然不是。

追溯來看，像兔寶寶、永大集團這種訂婚失敗（其近期宣布重大資產重組事項失敗）也給投資者發紅包的好公司並不多，更多的並購重組壹旦失敗，則可能讓投資者陷入股價連續跌停的境地。

同時市場大規模的結婚潮也並不意味著股市壹定暴漲，部分並購公司跨行業並購的步子過大，未來能否整合依然存在疑問，按照美國股市的歷史經驗，並購活動高度活躍的周期後，往往都是股價的暴跌。

從定義上講，借殼上市是指壹間私人公司通過把資產註入壹間市值較低的已上市公司（殼，Shell），得到該公司壹定程度的控股權，利用其上市公司地位，使母公司的資產得以上市。通常該殼公司會被改名。

而根據證監會相關規定，公司控制權發生變更，且上市公司註入資產超過上壹年資產總額100%，被界定為借殼上市行為，從這個意義上來講，並購重組並不壹定全部都是借殼上市。