為什麽有螞蟻的創新未來基金不能直接贖回，而要轉換成B類份額才能退出？
投資者終於有了“退出自由”
新的解決方案主要包括以下幾點:
1，5創新未來基金將設立新的B類份額，持有人可通過提交申請將其現有份額轉換為B類份額，並自動贖回。
2.退出選擇期為壹個月(2020年10月23日至2020年2月22日，165438)。之後，B類股份將被取消，未選擇退出的持有人將繼續持有原始股。
3.免除本基金成立至65438年2月22日的基金管理費、托管費和銷售費，以利投資者。
這意味著投資者可以通過三種方式處理:繼續持有、轉入B份額後退出、轉入托管後場內交易。
在此之前，由於螞蟻戰略配售作為賣點的創新，未來18個月的封閉運作基金沒有配售對象，不少市民呼籲“封閉開放”，滿足資金回籠的合理需求。
然而，6月5日，165438+五家基金公司聯合提出了申請上市的方案。由於掛牌交易涉及股票開戶、轉托管操作復雜、折價概率大等問題，很多市民並不買賬。
現在上述問題終於解決了，投資者終於有了“退出的自由”。
我該走還是該留？我們不能壹概而論
在解決了“能不能退出”的問題後，投資者還需要靜下心來思考“要不要退出”。
需要提前說明的是，損失螞蟻戰略配售的利潤後，5只創新未來基金為5只普通混合型基金，封閉運作18個月。因此，投資者也需要回歸基金投資的本質，重新審視基金經理和基金公司的投資能力和水平。
歸根結底，投資者可能需要問自己:沒有螞蟻配資的穩定收益，妳還信任這些基金經理嗎？
當然，不可否認的是，易方達、華夏、中歐、鵬華、匯添富這五家基金公司，以及、周英博、王、老界南、周克平這五位基金經理在業內的知名度，也是螞蟻和基金公司深思熟慮的結果。
但仔細對比，五家基金經理在資質、投資風格、風險控制、大基金管理能力等方面還是有相當大的差異。
因此，去留不是壹個籠統的問題，不同的基金經理有不同的答案。
1，投資風格和資質
基金經理的投資風格影響著投資方向、資產配置、風險偏好等，與基金業績密切相關。
比如易方達陳皓，成長投資風格，擅長TMT、醫藥生物、先進制造等領域。其行業配置相對均衡，基金經理近八年平均年化收益在18%左右。
鵬華的王是資深消費者。曾管理某消費基金近10年，平均年化收益約16%。
田慧老街南更傾向於價值風格。以前以大盤股和中盤股為主，小盤股很少配置。行業主要集中在食品飲料、銀行保險、材料化學領域，近五年平均年化收益約為65，438+06%。
中歐基金選擇了團隊合作。掌門人周英博的投資理念是行業輪動和自下而上相結合。在另外兩位基金經理中，邵傑擅長TMT和新能源，而劉金輝專註於科技。周英博近五年平均年化收益約29%。
相比較而言，華夏基金周克平資歷相對較淺。2019-1剛開始擔任基金經理，主要倉位在TMT和先進制造板塊。
在不同的投資風格、投資方向甚至基金經理資質下，五只創新未來基金的運作會有很大的不同，業績也會拉大。
2、對大額資金的管理能力
創新未來基金單只規模為6543.8+02億元。對於基金經理來說，如何適應如此龐大的管理規模和如此快速的規模增速，是壹項極具挑戰性的工作。
最新管理等級:
2019年末管理規模:
鵬華基金的王是五位基金經理中最大的壹位。
但值得註意的是，2019年末，王的管理規模僅為43.64億元。不到壹年的時間，他已經發行了五只新基金(剩下兩只)，管理規模迅速增長到554.26億元，增長了11倍。
其他4位基金經理中，周克平今年以來管理規模增長了6倍，陳皓和老傑南增長了約2倍，周英博增長了0.8倍。
雖然基金規模的擴大並不壹定與業績成線性關系，但或多或少會增加管理的難度，尤其是對於高換手率的基金經理來說，意味著很多微觀操作將難以進行。
從換手率來看，老街南和陳皓的換手率相對較低，尤其對於老街南的投資風格來說，規模增長的影響可能相對較小。
周英博的成長經歷在五位基金經理中比較特殊。
與其他基金經理不同的是，從2017二季度開始，周英博的管理規模壹直在穩步增長。2017、2018、2019年末，秤分別易主。
他在季報中也多次提到，從2019開始被管理規模困擾。在最新的三季報中，周英博寫道:
我們經歷了幾個季度規模擴張的持續挑戰，回過頭來看，有很多應對不當。總結壹下我們長期不能講的經驗教訓，我們認為投資的本質應該是重在選股。
壹方面，它從第二季度開始對其投資的主要領域和行業進行了持續關註；另壹方面，在股權集中度方面，我們也從三季度開始有了明顯的提升。綜上所述，希望多做減法，專註於研究後看重的投資機會。同時，我們擴大了基金的管理團隊，以應對新基金帶來的數量和規模的擴大。
王宗呵呵和周克平的投資也存在這個問題嗎？而這兩位基金經理會如何應對？
3、控制撤退的能力
控制回撤是基金經理非常重要的能力，因為漲比跌更難，50%的跌幅需要100%的漲幅才能回血。
以下是五位基金經理管理時間最長的基金舉例:
周英博、老界南、陳皓是三位回撤控制相對較好的基金經理，近三年最大回撤控制在25%以下，三位基金經理在2018的大熊市中年跌幅小於20%，風險控制能力較高。
從五只基金的最新情況來看，截至6月6日165438，五只基金自成立以來，已經投資運作了壹個月左右，但業績表現不壹。wind數據顯示，5只基金成立以來的平均收益率約為1.5%，其中收益率最高的產品為中歐創新未來，10年6月9日成立以來收益超過3%。
當然，壹個月太短，短期的表現說明不了什麽。這五只基金在18月封閉期結束時能交出怎樣的成績單，還有待觀察。
本文來自藍鯨基金。