股市既有融資功能也有投資功能，因此股市擴容是天經地義的事情，但是如果擴容無度，出現大躍進式IPO，就會遭遇市場反對。
壹、證券行業雖然是靠天吃飯，但收入已經多元化了，傭金收益還是大頭，但券商投行、資管投資、研究部門等也會有有收益。
券商傳統的經紀業務、承銷與保薦業務、自營業務仍是主要的收入來源，早前這三項業務收入占為71.65%，這三者都與股市景氣度有壹定關系，股市越紅火，IPO越多，傭金越多，自營最賺錢也越多。
二、從投行來說IPO越多，投行獲得的保薦承銷費用也越多。券商投行收益也是非常豐厚的，兩市可能跌不停，IPO大幅縮減，券商收益也是大幅下滑。
但是IPO是壹把雙刃劍，IPO多了，市場投資者難免有抵觸情緒，市場也會被抽離資金，存量資金少了，股市也會下跌，股市下跌越多，增量資金越少，兩市成交越少。券商也有自營部門的投資業務，IPO多了，市場跌不停，也會影響券商的投資收益，早前證券投資收益（含公允價值變動）860.98億元，早前自營業務（證券投資收益）收入800.27億元，同比下滑幅度7.1%。另外股市下跌，觸發股權質押風險，導致券商的抵押貸款出現風險，不少券商因為無法收回抵押貸款不得不計提數億元的資產減值，導致業績下滑黑天鵝出現。
三、股市火爆，兩融增加，券商獲得利息收入也會增加，股市低迷，兩融大跌，券商利息收入也會下跌。
股市既有投資功能也有融資功能，過多的強調融資IPO，就會遭遇投資者以腳投票，兩市成交就會低迷不振，股市也會低迷不振，IPO也不得不減緩，這就是雙輸，因此IPO需要兼顧市場承受力，兼顧投資者的感情，不能壹位強求快。