由於同壹家公司在世界各地之間的股票相互不能流通，所以就造成了同壹票面在各地有不同的價格。如同上世紀80年代，中國國庫券在國內不方便流通時，各地的價格就不同。上海股市的“楊百萬”乘機通過“搬運”倒賣國庫券就賺到了第壹桶金。後來國庫券流通方便了，就失去了這樣的機會了。可以想象，哪壹天，港股和A股能夠像自由兌換港元與人民幣那樣，則A股與H股就同價了。
用供求關系來解釋同壹商品（或股票面值）各地價格不同的有個隱含的大前提，就是在壹個相對封閉的市場裏會是這樣。如果各地的市場是相互緊密聯通的，則大前提就失去了，這種解釋就站不住腳了。再打個比方，壹只散養土雞的價格，在偏僻的山區農村賣10元錢，但在上海要賣到25元，這在上世紀70年代是很平常的事，大背景：市場經濟幾乎沒有，不允許“投機倒把”。那時可以用農村生活水準低物價也低來解釋，也可以用當地供需關系來解釋（當地有錢人少，買雞自吃的人也少）。但現在這種情況就難得發生了。盡管當地人生活水準和買雞自吃的人都只提高了20%，但雞價卻提高了100%。這是為什麽呢？因為市場開放了流通性增強了，如果壹旦差價這麽大，必定會有人抓住這壹商機搞長途販運，販運的結果會大幅擡高當地的雞價和抑制上海的雞價，這個過程持續進行，直到最終的雞價擺動到了兩地價格基本接近的平衡點。這是個經濟學的基本原理。
假如H、A 股可以自由兌換，則香港人認為中石油只值3港元，所以H股價是3港元。而內地A股股價卻是5港元（折算後），則兩地人難道都會傻到不會博取兩地差價嗎？為什麽現在沒有發生？ 還不是兩地市場是割裂的，無法自由流通的原因？