經濟金融領域的五個“不可能三位壹體”
這篇文章只是我的學習和思考。為便於分析和解釋，上市公司不構成任何投資建議。
第壹，國際金融中有壹個經典的“蒙代爾-克魯格曼不可能三位壹體”。它說，壹個國家不可能同時實現“匯率穩定”、“獨立的貨幣政策”和“資本自由流動”。
20世紀60年代初，弗萊明和蒙代爾認為，壹個政府只能實現三個目標中的兩個:資本自由流動、貨幣完全獨立和匯率穩定。這個結論被後人稱為“蒙代爾三角”。
諾貝爾獎經濟學家克魯格曼在1999年初發表的壹篇討論亞洲金融危機的文章中也談到了“蒙代爾三角”，他稱之為“永恒三角”。
國內學者易綱將其總結為“蒙代爾-克魯格曼不可能三位壹體”。
我國目前主要是保持貨幣的完全獨立和匯率的穩定，嚴格控制資本的流入和流出。
不要小看這個完全獨立。世界上完全獨立的國家和地區只有三個半，美、中、俄、法、德加起來有壹半。其他國家和地區要麽依附於某個國家，要麽在這個世界上沒有話語權。
這種說法雖然不完全準確，但也在壹定程度上揭示了世界的真實面貌。
“蒙代爾-克魯格曼不可能三位壹體”是壹個正式的、權威的提法，其他幾個“不可能三位壹體”都是模仿和借鑒的。
第二，宏觀經濟領域也存在“不可能的三位壹體”。意味著經濟增長、結構調整、防通脹三個目標中，最多可以同時實現兩個。
當前美元加息是為了減輕美國的高通脹壓力。
為了抵禦通脹，除了加息，還可以擴大生產，增加供給，但這在短期內是不可能的，很多行業已經供過於求。
4月15日晚間，中國人民銀行發布公告稱，為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩步下降，決定於2022年4月25日下調金融機構存款準備金率0.25個百分點(已執行5%存款準備金率的金融機構除外)。
2022年5月15日，中國人民銀行發布《中國人民銀行保險監督管理委員會關於調整差別化住房信貸政策有關問題的通知》(銀發〔2022〕115號)。
5月15日貸款利率調整只是針對新購房者的貸款利率調整，對已經購房的人的貸款利率沒有影響。
2022年5月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年5月20日貸款市場報價利率(LPR)為:0年期LPR 65438+3.7%，5年期LPR 4.45%。以上LPR有效期至下壹個LPR版本。
RRR降息壹次後，中央銀行又降息兩次。對外是應對美元加息和收縮對金融市場的沖擊，對內是緩解疫情對經濟的反復沖擊，確保經濟運行在合理區間。
美元選擇加息可以降低通脹，但會給經濟增長帶來壓力。近期美股連續暴跌是對經濟衰退擔憂的早期反應。
如果中國選擇降低RRR和降息，通脹肯定會增加，但可以提振經濟，支持中小企業。在這些利好的刺激下，a股最近反彈了不少，有的公司甚至漲了近壹倍。
再次，李普老師在《家庭財富管理》中也提到，所有的理財工具，無論包裝成什麽樣，都符合不可能三位壹體理論，安全性、收益性、流動性是三者中最好的。
對於投資理財來說，幾乎不可能想到風險低、收益高、流動性好。
就算房地產行業大步向前，也不可能三者兼得。
低風險高收益都有，但是流動性真的很差。壹套房子從掛網到賣出去，少則兩三個月，多則壹年甚至更久。
如果家裏急需用錢，壹時半會兒很難實現。
股票和比特幣都是高收益、高流動性的。動了就漲十倍、百倍甚至上千倍，幾乎隨時可以買賣，但是風險太大，很少有心臟能承受過山車行情。
第四，股票投資也有“不可能三位壹體”，確定性、繁榮性、低估值。任何壹個行業都不可能同時具備這三者。
如果確定性強，景氣度高，那麽低估值的可能性很小。像茅臺這樣的股王，現在是確定的，繁榮的，估值要適當放寬。
騰訊等互聯網平臺企業目前的特點是繁榮，估值低。因為監管政策的調整，其增長的確定性可能沒有那麽強，至少在外資看來，影響其確定性的因素並沒有完全解除。
激進風格的投資者更看重繁榮和確定性，而不是估值。
在2019-2021的三年結構性牛市中，很多景氣度高、確定性強的跟蹤股，雖然估值不低，但漲幅同樣驚人。
但到了2022年，風格發生了變化，很多高估值的軌道股暴跌至腰斬，甚至更低，而傳統的低估值基建、煤炭、銀行卻收獲頗豐，給深度價值投資者帶來豐厚回報。這是大勢所趨。
第五，選擇公司也遵循壹個“不可能的三位壹體”，成長性、現金流、利潤。
投資者會有壹個疑問，什麽樣的好公司值得買？
對於成長型的企業，投資者往往把公司的成長性放在首位，而忽略了現金流和利潤。
壹般這類行業都處於起步階段。只要增長速度夠快，就可以通過市場融資獲得現金流。這種風格壹旦成功，回報是驚人的。如果公司的增長業績未能達到預期，股價可能會遭受腳踝剁。
早期的互聯網公司就是這樣，開始需要不斷燒錢。
廣告轟炸，對用戶的大量補貼，高強度的R&D投入，以虧損為代價搶占市場份額，盈利模式不清晰，往往讓人看不清這類企業的現金流和利潤。
如果選擇現金流和利潤都很好的公司，增長可能壹般，以基建、煤炭、銀行企業為代表。
不太可能找到同時具備這三者的公司。
妳要戴上它的皇冠，就要承受它的重量。如果妳握著壹朵玫瑰，妳將承受它的傷害。妳不能魚與熊掌兼得。古聖先賢的智慧同樣適用於當今復雜的金融市場。
這篇文章只是我的學習和思考。為便於分析和解釋，上市公司不構成任何投資建議。