Q1:什麽是選項？
答:期權是出售權利的合同。
Q2:什麽是糖期權合約？
答:食糖期權合約是指鄭州商品交易所制定的標準化合約，約定合約買方有權在未來壹定時期內以特定價格買入或賣出相應的食糖期貨。
買方以支付壹定的專利費為代價擁有這壹權利，但不承擔買賣義務。賣家在收到壹定金額的專利費後，必須在壹定時間內無條件服從買家的選擇，履行交易時的承諾。
第二部分食糖期權合約主要條款解讀
白糖期權合約(征求意見稿)
(1)合同類型
(2)最小變動價格為期貨變動單位的壹半。(套利:平期權的價格波動是期貨的壹半；國際:壹半或等於期貨變量單位。)
(3)漲跌停板的範圍與白糖期貨合約相同:絕對值。
(4)最後交易日(到期日)
(五)行權價格
以上壹交易日白糖期貨結算價為基準，按照行權價格區間(按照行權價格分段設計)套出5個實物期權、1平期權和5個想象期權。行權價格數量為11。當高於或低於平均值的行權價格小於5時，將提高期權的行權價格，以保證當日交易中所列的行權價格合約能夠覆蓋目標日的價格波動。
(6)行權方式:美式——買方可以在到期前的任意壹個交易日(15:00)閉市前申請交換權；買方可在15:30到期日前提交行權或放棄申請。
美式期權的優勢在於:
①風險控制:減少到期日的運動量。
(2)套利:便於期貨期權套利。
③需求:商品期權流動性差，美式期權可以解決留下部分期權的問題。
第三部分白糖期權交易規則解讀
(1)投標原則
(2)套利指令
四個要素:交易數量、標的物、到期日、行權價格。
備註:集合競價期間，單邊無報價時，交易所不接受套利訂單。
買跨套利vs買寬跨套利
買入跨期套利
買入大跨度套利
(三)結算方式
(四)特許權使用費和保證金
註:期權和期貨* * *使用專用賬戶。
下期預告:白糖期權！
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