以前市場上只有可轉債，現在臺灣省有可轉債。可轉債不是股票！它是債券，但買可轉債的人有權在未來將其轉換成股票。
簡單解釋為可轉換公司債券，上市公司發行公司債券，聲明債權人(即債券投資者)可以在持有壹段時間(這稱為鎖定期)後，用該債券與壹家公司交換壹家公司的股份。債權人突然變成了股東身份的所有者。轉股比例的計算是用債券的面值除以壹個具體的轉股價格。比如債券的面值是65，438+000，000元，除以50元的轉換價格，可以換成2000股，也就是20手。
如果壹個公司的股票從市價到了60元，投資者會很樂意轉換，因為轉換價格時轉換成本是50元，所以股票轉換後，按市價60元賣出獲利，每股可以賺10元，總共賺20000元。這種情況叫做轉換價值。這種可轉換債券被稱為價內可轉換債券。
另壹方面，如果壹家公司股票的市價跌到40元，投資者就會不願意轉換，因為轉換成本是50元。如果妳真的想持有公司股票，就直接去市場以40元的價格買入，不要以50元成本價折算。這種情況，我們稱之為沒有轉換價值。這種可轉換債券被稱為天價可轉換債券。
價外可轉債乍壹看似乎對投資者不利，但別忘了，它是債券，票面利率可以畫利息。即使是零息債券，也有折扣補貼。因為可轉債有這個特點，當它遇到利空消息時，它的市場價格會在壹定程度上止跌，因為它的債券性質保護了它的價值。這叫下行保護。
因此，可轉債在市場上具有雙重人格。當正股價格漲得很高的時候，可轉債的份額特別重，它的Delta值幾乎等於1，也就是正股漲壹元，也能漲近壹元。但當標的股價下跌厲害時，可轉債的債券個性就會顯現出來，讓投資者仍然可以獲得債務利息，保護投資者。
在可轉債的設計中，券商往往賦予其回售和贖回的權利，以刺激投資者增加購買意願。
至於臺灣省的可轉換債券，是指債權人(債券投資者)在持有壹段時間(這叫鎖定期)後，可以將該債券與中央銀行交換為國庫持有的壹種國有股票。同樣，債權人也變成了國有股東。
可轉換債券是橫跨股票和債券市場的衍生金融產品。因為也有可轉換期權，臺灣省的債券市場成功推出了債權分離的分割市場。也就是說，持有可轉換公司債券的投資者可以單獨賣出債券中的期權，保留普通公司債券。或者賣出普通公司債券，保留購買選擇權。各自形成壹個市場，可以分割，也可以合並。可以隨意拆裝，這是金融工程成功應用於金融市場的壹大進步。