今年9月，當比亞迪市值首次超越SAIC成為中國汽車市值第壹股時，策劃了壹場討論。當時比亞迪市值2500億。當時以“船夫”的口吻給出了估值的合理性:新能源汽車板塊估值800億，電池估值6543.8+000億，芯片估值400億，比亞迪電子估值300億(燃油車板塊估值0)。
顯然，通過當時的計算，看似創歷史新高、市值超過SAIC的比亞迪被合理估值甚至低
今年9月，當比亞迪市值首次超越SAIC成為中國汽車市值第壹股時，策劃了壹場討論。當時比亞迪市值2500億。當時以“船夫”的口吻給出了估值的合理性:新能源汽車板塊估值800億，電池估值6543.8+000億，芯片估值400億，比亞迪電子估值300億(燃油車板塊估值0)。
顯然，通過當時的計算，看似創歷史新高、市值超過SAIC的比亞迪被合理估值甚至低估了。然而，不到兩個月，截至10月6日165438+收盤，比亞迪最高股價逼近200元大關，收盤市值突破5000億，達到5195億。
市值接近5200億是什麽概念？不僅比SAIC快壹倍，還超過了奔馳、寶馬等許多“牛公司”的市值。目前比亞迪市值僅次於特斯拉、豐田、大眾，成為全球市值第四的上市公司。而且按照這種上漲方式，再過壹周比亞迪市值就要超過大眾(大眾市值約5500億元人民幣)了！
鵝，面對這樣的市值，合理嗎？換句話說，比亞迪是高估、低估還是正常？
風確實很大，但是比亞迪現在飛的不高。
雷軍說豬可以在風口上飛。現在的比亞迪明顯是在“風口”上，有風，還很強勁。
國內的“政策風”就不多說了，大家都懂。比如剛剛發布的新能源產業規劃。這裏重點說壹下國外的風。
事實上，包括比亞迪在內的國內壹批新能源板塊的大幅上漲，與今年疫情結束後美國股市新能源板塊的暴漲密切相關。
我們先來看“龍頭”特斯拉。還記得特斯拉市值超越豐田引發的爭議嗎？現在來看，當初的問題顯得多麽可笑:特斯拉目前的市值已經超過4000億美元，相當於兩個豐田和近十個寶馬的市值...
更誇張的是漲幅，這是看“風”的標準。壹年前，特斯拉的股價約為45美元，而現在其股價高達500美元。壹年十次...現在是低估了還是高估了？我們將再次討論這個問題。
更誇張壹點，同時作為衡量比亞迪(估值是否合理)更合適的參考，蔚來是。
關註蔚來的人都應該知道，壹年前的“黑暗時刻”——股價壹度掙紮在65438美元+0的退市門檻。但是，截至165438+10月5日，蔚來美股收盤價是多少？42.49美元！！壹年40倍的漲幅，讓妳充分體會到納斯達克這個“成熟市場”的“有效性”！
所以，當很多人還在爭論比亞迪從壹年前到現在從45元漲到200元太“瘋狂”的時候，其實和美股比起來就相形見絀了。
更關鍵的是絕對市值，這是衡量比亞迪目前估值是否合理的關鍵。
蔚來截至6月5438+065438+10月5日的市值是多少？571億美元，約合3800億人民幣。按照人們通常對美股和a股估值的理解，如果把同壹家公司放在美股和a股，前者的估值壹般會低於後者。
換句話說，假設蔚來在a股市場，它的市值會更大——也許可以和比亞迪平起平坐。
我們假設比亞迪新能源汽車板塊估值可以和蔚來媲美。記住，這是假設。我們以後再討論這個。
那麽，比亞迪目前的股價顯然是被“嚴重低估”了！
為什麽會看到？
別忘了，比亞迪這個上市公司，不僅是“比亞迪汽車”，還是電池！而且我們之前分析過，比亞迪電池板塊的估值高於比亞迪新能源汽車板塊。
還有壹個行業類比。壹家只生產電池的當代安培科技有限公司的總市值是多少？6000多億！雖然現在比亞迪的電池出貨量比不上當代安培科技有限公司，但別忘了它的刀片電池(這個後面會詳細討論)。那麽妳認為比亞迪電池目前的估值應該是多少？
假設應該和新能源汽車板塊壹樣，那麽比亞迪目前的估值應該還不到壹半！
那麽，比亞迪電子呢？還帶著芯片嗎？這些怎麽算...
那麽如果(記住這個“如果”)目前美股新能源板塊的估值是合理的，那麽比亞迪目前的估值不僅不高，而且至少低估了壹倍。
換句話說，比亞迪目前合理的市值應該是壹萬億！
比亞迪重要的內部“窗口”:刀鋒和韓
害怕嗎？別急，我們先休息壹下，討論壹下上面的壹個重要前提:比亞迪的新能源汽車板塊真的能和蔚來的估值持平甚至更高嗎，其電池板塊應該如何估值？
如上所述，把豬吹上天的都是外來風，這也是大環境和行業的影響。但是，光有這些肯定是不夠的，否則北汽藍谷的股價應該也是天上掉餡餅(其實北汽藍谷比壹年前只漲了50%，連創業板指數都沒有跑贏)。
所以，比亞迪能這麽“囂張”，還有壹個關鍵是其內部的“風”。有兩種風。今年上半年的激增主要是由刀片電池引起的。而現在又是扶搖直上，主要是因為韓。
關於刀片電池，已經吵了好幾個月了，誰也不服氣。反對者認為，這只是磷酸亞鐵鋰組裝形式的改變，根本不是創新。比亞迪只是在炒概念，本質上和當代安培科技有限公司的CTP是壹樣的。支持者當然認為，刀片電池是壹場適度的革命，至少對比亞迪來說是中短期的，是爆發性的。
我是這樣看的:從商業的角度來看，它不是那麽重要。刀鋒針刺實驗真的是深入人心。而且人們真的很擔心電動車的安全性(說不用擔心也沒用，妳說服不了這些人)這兩相疊加，刀片電池的效果就會凸顯出來。
這也是為什麽刀片電池在“專家”眼中算不上巨大的技術革命，但在市場眼中卻是“超級大招”的原因。
然後看向韓。也是壹個有爭議的產品。比如有人認為它是以低價取勝，還有人認為它的油電享受不夠純粹，還有人認為韓(主力版)因為放棄了性能而失去了542的本色，等等。甚至有人覺得韓的內飾設計太“大叔”太“土豪”，跟特斯拉、蔚來、不壹樣。
然而，事實勝於雄辯。韓銷量節節攀升，6月5438+10月已突破7000大關。而且訂單依然踴躍。
可能妳還反對，因為在妳眼裏，蔚來的武力是比亞迪比不了的。
最終是壹場關於誰被逼高的無休止的口水戰。但是，有壹點需要提醒:逼格和市值不是壹回事。就像寶馬的市值只有豐田的五分之壹。
對於市值評估，品牌越可信、越可靠、越面向大眾，市值就會越高。在全世界範圍內，如果可信安全，純電動品牌誰能和比亞迪(包括特斯拉)比？
這是比亞迪這麽多年穩健經營的結果。這是比亞迪的護城河，遠比蔚來的“逼格”穩固。再加上現在的刀片電池概念，比亞迪其實壹直在做大做強這張牌。
而這張卡，越高端，越有用。為什麽？白話:有錢人更怕死！
於是我們就會發現，韓的市場效果那麽好——真的是因為便宜嗎？妳可以問問買車的人。
至於韓的逼問，我們不想多討論，因為又是壹場口水戰。但至少，韓的武力是目前比亞迪最高的。妳想承認這壹點嗎？
關鍵是韓之後，比亞迪會推出越來越多的大功率車型。因為比亞迪在這裏嘗到了甜頭。而且比亞迪官方也已經表示將逐步放棄低端市場。
這樣看來，妳覺得比亞迪新能源汽車板塊的市值應該和蔚來壹樣，超越蔚來還是雙蔚來？
看到這裏，妳是不是有壹種趕緊買比亞迪和滿倉滿榮的沖動？別急，壹定要看完最後壹部分！
買還是賣？核心是妳怎麽看待這壹輪新能源泡沫。
通過以上梳理，似乎可以得出比亞迪目前被“嚴重低估”的結論。至少，漲了壹倍多。萬億市值在招手...
我應該在buy buy快買嗎？
這裏重要提醒壹下:以上所有的分析和評價都是基於美股新能源板塊的估值和比價。
假設這個前提不成立？
換句話說，特斯拉、蔚來等美股的估值是否已經嚴重泡沫化？
換句話說，蔚來目前是“嚴重高估”，比亞迪只是“高估”——五十步和壹百步的關系。
可見這個前提有多重要。
那麽，現在的特斯拉和蔚來是否被高估，甚至嚴重高估？
妳覺得我在這裏能給出壹個標準答案嗎？就算我給了，會有人相信嗎？華爾街。嗯，我說的是美國的華爾街，這個問題上已經鬧得沸沸揚揚了吧？
那麽，我們來發表壹下對汽車華爾街的看法:毋庸置疑，它被高估了，現在正處於泡沫豐富的時刻。
其實挺簡單的。以蔚來為例。它目前的市值是500億美元，也就是說未來會到成熟期，每年的凈利潤應該會達到50億美元(成熟公司的估值大概是10倍)。
50億美元，差不多330億人民幣！沒概念？供參考:幹了這麽多年的比亞迪，去年凈利潤6543.8+06億人民幣。增長到330億，需要多少年復合增長，然後需要太多少年。喜歡數學的同學可以自己算。
那麽，這個算法對嗎？未來蔚來的股價壹定會跌嗎？反而可能再次翻倍？
嗯，這個問題有個秘密要告訴妳:出門，左轉，橋下有個盲人，他很準...
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