主要建議
社會融合規模增速明顯回升，表明政策效應初顯。
業績預測良好，看好軍工板塊的投資機會。
市場評論
市場點評:券商板塊井噴帶動兩市上漲，個股普漲，賺錢效應逐漸顯現，溫和積極參與。
宏觀觀點:證券時報頭版評論:央行可能繼續“擴表”，支持信貸創造和穩增長。
工程機械行業:挖掘機6月5438+10月穩步增長，國內份額快速上升，行業龍頭估值催化回升。
期貨信息
金屬能源:黃金291.45，漲0.88%；銅49110，漲1.78%；螺紋鋼3606，上漲0.59%；橡膠11930，漲1.49%；PVC指數為6385，下跌0.31%；鄭春2459，下降2.84%；滬鋁13490，漲0.63%；滬鎳98480，漲0.94%；鐵礦石618.5，上漲0.41%；焦炭為2060.5，上漲0.41%；焦煤1274.5，下跌1.01%；布倫特油66.12，漲0.24%。
農產品:豆油5758，漲0.73%；玉米1825，跌0.98%；棕櫚油4784，上漲0.25%；棉花15195，上漲0.20%；鄭麥2416，跌0.62%；白糖5060，上漲0.96%；蘋果10348，跌0.19%。
匯率:歐元/美元1.13，漲0.11%；美元/人民幣6.77，跌0.04%；美元/港幣7.85，跌0.01%。
主要建議
1，社會融資規模增速明顯回升，表明政策效應初顯。
事件:1年2月5日，中國人民銀行發布5438+0年6月社會融資規模數據。據初步統計，6月份社會融資規模5438+0.56萬億元，比去年同期多1.56萬億元。從數據上看，今年6月5438+10月社會融資規模增速明顯回升。
點評:5438+10月6月金融和社會融合數據全面回暖，反映了廣義信貸政策持續發力的效果，被市場普遍稱為拐點的到來。數據顯示，6月5438+10月新增人民幣貸款和社會融資規模雙雙超預期。這主要是由於近日RRR降息等壹系列流動性釋放政策，以及監管部門不斷呼籲促進資金支持實體經濟。目前寬松的信貸政策依然加碼。近日，中辦、國辦聯合發文，要求進壹步加強對民營企業的金融服務。我們預計未來社會融資增速仍將企穩，同時海外主要央行近期紛紛轉鴿，降低了對中國貨幣政策的約束，寬松格局仍將延續。隨著壹系列支持實體經濟政策的實施，市場信心將逐步恢復，中國經濟有望在今年第二季度企穩。
(投資顧問鐘艷靈註冊投資顧問證書編號:S0260613020024)
2.業績預告良好，軍工板塊投資機會看好。
事件:目前軍工板塊已有66家公司發布業績預告，42家公司實現凈利潤同比增長，其中16家公司預增50%以上，7家公司預增20%-50%；11家公司業績下滑，8家公司虧損。
點評:軍工板塊業績預測總體較好，體現了逆周期。中央軍委深化國防和軍隊改革領導小組第五次會議於5438年6月+10月召開。會議強調，2019年改革任務艱巨繁重，要強化責任，狠抓落實，堅決完成年度改革任務。隨著AVIC成為國有資本投資公司，航天科技和AVIC被SASAC選定為創建世界級示範企業。我們認為軍工集團在資產註入、股權激勵、薪酬績效體系制定等方面將擁有更大的自主權，方式有望更加靈活多樣，相關進度將加快。從基本面來看，2018以來，行業訂單、資產證券化、改革的進度都處於邊際改善階段。雖然最新的軍工改進和專項整治對部分軍工領域訂單交付有影響，但考慮到十三五後三年行業景氣度的提升，預計總裝公司和核心配套公司業績將持續改善，關註行業訂單和核心公司年報。考慮到目前板塊和個股估值處於歷史底部，我們看好軍工板塊的投資機會。
(投資顧問鐘艷靈註冊投資顧問證書編號:S0260613020024)
市場評論
1，市場點評:券商板塊井噴領漲兩市，個股普遍上漲，賺錢效應逐漸顯現，溫和積極參與。
周壹a股拒絕回調，三大股指大漲。截至收盤，創業板指上漲4%，重新站上1400點整數關口。行業板塊全線上漲，券商板塊井噴，領漲兩市。賺錢效應逐漸顯現，投資者信心倍增。預計此輪反彈將繼續向縱深發展。分析主要考慮當前政策紅利將繼續存在，國內政策環境非常友好，各項穩增長政策不斷出臺，貨幣市場流動性充裕，旨在穩定資本市場的政策也陸續出臺。流動性寬松已經實現，寬貨幣向寬信貸傳導出現良好跡象，信貸周期階段性企穩的預期明顯增強。這些都是近期市場反彈的重要支撐邏輯。宏觀上主要圍繞減稅、增加基建、寬松貨幣、扶持小微企業和民營企業、支持新興產業發展等方面。至於資本市場，主要集中在科技創新板的落地和資本市場的開放。操作上，可以積極參與操作，輕指數重個股，加強波段操作。建議逢低關註業績增長明確、估值合理的錯殺品種。建議關註券商、通信軟件、工程機械、軍工、新能源等板塊。股市有風險，投資需謹慎。
(投資顧問？顧呢？註冊投資顧問證書編號:S02606611020066)
2.宏觀觀點:證券時報頭版評論:央行可能繼續“擴表”支持信貸創造和穩增長。
《證券時報》頭版評論稱，近期，關於央行“擴表”的討論較多，市場對央行公布的2018、12年末資產負債表中“其他資產”的異常大幅增長進行了諸多猜測和分析。以往“其他資產”項下的表現總體平穩，月內的突然變化以及央行從未公布的細節引發市場無限遐想，其中以央行向金融機構註資並購買國債或股票的猜測流傳最廣。展望2019，預計央行“表擴”將是大概率事件，央行將繼續通過逆回購、中期借貸便利(MLF)、定向中期借貸便利(TMLF)等“表擴”工具增加流動性供給，幫助創造信貸。雖然有季節性因素，但2019年6月新增信貸和社會創新創歷史新高，也可能意味著信貸寬松拐點的到來。
(投資顧問？顧呢？註冊投資顧問證書編號:S02606611020066)
3.工程機械行業:65438+10月，挖掘機穩步增長，國內份額快速上升，行業龍頭估值催化反彈。
事件:工程機械行業協會數據顯示，2019年6月挖掘機總銷量為1.18萬臺，同比增長10%，保持穩定增長態勢，表現出較強的韌性。估值有望進壹步修復和反彈。
點評:中國基建項目投資增速有望觸底，相關工程機械設備需求周期延長，利好整個產業鏈。從中長期來看，工程機械行業競爭格局逐漸加速向主導轉變的趨勢不會改變，高端液壓泵、閥門等核心零部件加速被國產替代。繼續推薦關註工程機械行業主引擎的行業龍頭。？
(投資顧問？顧呢？註冊投資顧問證書編號:S02606611020066)