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證券投資基金發展概述

世界發展概況

證券投資基金作為壹種社會化的理財工具,起源於英國的投資信托公司。工業革命極大地促進了英國生產力的發展,國民收入大幅增加,社會財富迅速增加。由於國內資金充裕,需要大量產業資本的國家在英國發行各種證券。再加上為了尋求資本增值最大化,人們想投資海外,卻苦於資金量少,缺乏國際投資經驗,於是萌發了匯集中國投資者的資金,委托專人運營管理的想法。證券投資基金由此萌發。

1886年,英國成立海外及殖民地政府信托基金,被金融史學家視為投資基金的雛形。到1890,運營的英國投資信托基金超過100只,投資標的以債券為主,類型上以封閉式基金為主。

20世紀以後,世界基金業的發展舞臺轉移到了美國。1924 3月31日,麻省投資信托在美國波士頓成立,成為全球首只企業開放式基金。20世紀40年代以後,許多發達國家的政府意識到證券投資基金的重要性,並通過立法加強監管,完善對投資者的保護措施,為基金業的發展提供了良好的外部環境。

到2007年底,美國共同基金的資產達到65438美元+0.2萬億,基金約占全部家庭資產的40%。

20世紀80年代以來,證券投資基金在世界範圍內得到普及和發展,基金業的快速發展已經成為壹種國際現象。根據美國證券業的統計,到2008年底,全球共同基金的資產已經達到18.97萬億美元。

中國發展概況

我國證券投資基金業的發展可以分為三個歷史階段:從20世紀80年代到1997、114的早期探索階段,到《證券投資基金管理暫行條例》頒布之前,從《暫行條例》頒布實施到2004年6月1日《證券投資法》實施。

第壹,早期探索階段

始於20世紀70年代末的中國經濟體制改革,不僅推動了中國經濟的快速發展,也引發了巨大的社會資金需求。在這種背景下,基金作為壹種融資手段,已經開始引起壹些中國境外金融機構的註意。

1987中國新技術船舶投資公司、Ash集團、渣打銀行在香港共同設立中國房地產基金,首期融資3900萬人民幣,直接投資於以珠三角為中心的鄉鎮企業,隨後在港交所上市。這標誌著中資金融機構正式涉足投資基金業務。在海外中國概念基金和中國股票市場初步發展的影響下,經中國人民銀行韓綜1992 165438批準,中國第壹只規範化的投資基金——淄博鄉鎮企業投資基金正式成立。淄博基金的成立拉開了投資基金在內地發展的序幕,並在1993上半年引發了我國投資基金發展的短暫熱潮。1994之後,我國進入經濟金融治理整頓階段,基金發展過程中的不規範問題和其他積累的問題逐漸暴露,大部分基金資產運行狀況惡化,中國基金業的發展受限於停滯。截止1997年末,基金數量為75只,規模約為58億人民幣。

二、試點發展階段

在反思了老基金的發展歷程後,經國務院批準,國務院證監會於6月5438+0997 165438+10月14頒布了《證券投資基金管理暫行條例》。這是我國第壹部規範證券投資基金運作的行政法規,為我國基金業的發展悄然奠定了監管基礎。由此,中國基金業的發展進入了規範化試點發展階段。

1998 3月27日,經中國證監會批準,南方基金管理公司和國泰基金管理公司分別發起設立了開源基金和金泰基金兩只封閉式基金,開啟了中國證券投資基金試點。在封閉式基金試點成功的基礎上,2001年9月,中國首只開放式基金華安創新誕生,使中國基金業的發展實現了從封閉式基金到開放式基金的歷史性跨越。自此,開放式基金的設立取代封閉式基金成為中國基金市場的發展方向。

第三,快速發展階段

2004年6月1日生效的《證券投資基金法》為我國基金業的發展奠定了重要的法律基礎,標誌著我國基金業的發展進入了壹個新的發展階段。2004年6月5日至10月,第壹只上市開放式基金(LOF)-南方主動配置基金推出。2004年底,中國手指交易型開放式指數基金——華夏上證50 (EFT)於2006年推出,結構型基金、QDII基金、社會責任基金分別於2007年、2008年推出。層出不窮的基金產品創新極大地推動了中國基金業的發展。2007年,中國基金業的資產規模達到了前所未有的3.28萬億元。2008年受金融危機影響,規模降至1.94億元。2009年底,基金資本金規模有所恢復,達到2.68萬億元。