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可轉債和非公開的怎麽選

2月14再融資新規發布至今已有兩個月。記者梳理後發現,上市公司在配股、非公開發行股票、可轉債等再融資工具的選擇上也各有偏好。

其中,自2月14以來,已有多家證券公司發布配股相關公告。紅塔證券公布配股公開發行證券預案,東吳證券、天風證券公布配股結果。此外,證監會發審委還批準了國源證券、招商證券和陜西證券的配股申請。

為什麽證券公司傾向於發行股票?銀泰證券股份轉讓業務部總經理張科良對《證券日報》記者表示,這是因為券商大股東愛惜自己的股份,不想稀釋持股比例。壹個是券商牌照還是有價值的,壹個是未來中國資本市場會有很大發展,有利於券商行業。

“但券商的業務發展,尤其是資金中介業務,對資金的需求很大,需要補充資金。最合理的方式就是發行股票。”張科良說。

那麽,券商“補血”的資金會用在哪裏呢?以招商證券為例,扣除發行費用後,募集資金凈額擬全部用於子公司增資及多元化、資本中介業務、資本投資業務和補充流動資金,具體金額分別為6543.8+005億元、20億元、20億元和5億元。

此外,非公開發行股票是上市公司再融資的另壹種方式。4月14日,南京銀行公告稱,公司非公開發行股票申請獲得證監會核準;同日,包括東方鋯業、三生股份在內的多家上市公司發布非公開發行股票預案。

關於募集資金的用途,《證券日報》記者梳理發現,主要集中在以下三個方面:補充公司流動資金、償還公司債務、建設或升級相關項目。

事實上,再融資新規從三個方面進行了制度調整,包括精簡發行條件,拓寬創業板再融資服務覆蓋面;優化非公開制度安排,支持上市公司引入戰略投資者;適當延長批文有效期,方便上市公司選擇發行窗口。

記者註意到,不少上市公司在新規發布後修改了非公開發行預案,有的甚至修改到了第六版。比如新宙邦第六次修改是在2月18日,距離再融資新規發布僅三天。至於調整內容,涉及發行方式、發行價格及定價原則、發行對象、限售期等。

投資者也關註上市公司非公開發行,在相關平臺提問。對此,有上市公司進行了回答。例如,蘭斯科技4月13日在相關平臺上表示,本次非公開發行預案公告後,公司收到了眾多資金實力雄厚的國內外專業、優秀投資機構的關註和咨詢,他們均壹致表示對公司及本次募投項目的高度認可和大力支持。

2019,可轉債市場井噴式發展。2020年會發生什麽?記者註意到,今年以來,證監會發審委已審核通過42家公司的可轉債發行申請,其中27家是在再融資新規發布後獲批的。

川財證券研究所所長陳豪在接受《證券日報》記者采訪時表示,目前在國內市場,可轉債具有債權和期權的雙重屬性,投資者到期可以選擇持有債券,由上市公司還本付息;也可以選擇在約定時間內轉換成股票,享受分紅或資本增值。所以可以看出,可轉債投資具有壹定的保本屬性。尤其是在個股股價高於預期或者後期整體市場風險加大的情況下,交易可轉債的意願會更強。

他還表示,對於上市公司來說,發行可轉債可以引入更多的資金,是非常好的融資方式。可轉債到期日,如果現金流充足,可以直接還本付息;如果公司資金比較緊張,轉股也是不錯的選擇。“因此,目前市場上可轉債的發行和交易都很好,個別公司的可轉債被投資者炒得很熱。”