掘金央企改革主題投資機會
“四項改革”試點成為央企改革向縱深方向發展的重要信號，首批試點央企可能只是開始，隨後的改革將涉及更多央企，下面從三個方面透視央企改革。
在國資改革中的 “四項改革”試點方案是指2014年7月份，國資委在中央企業啟動的 “四項改革”試點，即壹是中央企業改組國有資本投資公司試點；二是中央企業發展混合所有制經濟試點；三是中央企業董事會行使高級管理人員選聘、業績考核和薪酬管理職權試點；四是向中央企業派駐紀檢組試點。為抓好試點，國資委專門成立了四個專項小組，破解國資國企改革面臨的難題。
根據“四項改革”試點工作需要，國資委選擇了6家中央企業作為改革試點企業。從去年7月中旬央企第壹批試點名單公布至今，試點的六大集團下屬的大部分上市公司漲幅已超過1倍，隨著後續改革方案步入實施，華泰證券認為，六大集團下屬的上市公司有望再次得到市場追捧。
資料顯示，首批央企改革試點的企業中，中國醫藥下屬上市公司有國藥壹致（000028，收盤價51.20元）、國藥股份（600511，收盤價34.20元）、天壇生物（600161，收盤價30.98元）、現代制藥（600420，收盤價27.91元）；中國建材集團下屬上市公司有北新建材（000786，收盤價25.51元）、中國玻纖（600176，收盤價15.47元）、洛陽玻璃（600876，收盤價10.05元）、方興科技（600552，前收盤價19.01元）、瑞泰科技（002066，收盤價13.71元）；國家開發投資公司下屬上市公司有中成股份（000151，收盤價20.52元）、國投新集（601918，收盤價6.55元）、國投電力（600886，收盤價10.76元）、中紡投資（600061，收盤價22.3元）、津膜科技（300334，收盤價22.7元）、立思辰（300010，收盤價26.48元）、福瑞股份（300049，收盤價43.14元）、國投中魯（600962，收盤價16.28元）；中糧集團下屬上市公司有中糧地產（000031，收盤價8.92元）、中糧屯河（600737，收盤價8.91元）、中糧生化（000930，收盤價7.44元）均有望受益於央企改革試點。
此前，中紡投資被安信證券借殼，連續收獲12個漲停，國投中魯也被江蘇環亞借殼，收獲8個漲停，而中國醫藥目前正處於重大事項停牌中，可見資本市場對於國企改革的熱捧。
《每日經濟新聞》記者註意到，在第壹輪試點的央企大多屬於商業競爭性行業，並沒有涉及軍工、能源等具有壟斷性的特定功能性和公***政策性行業。市場化運作模式更適用於競爭性企業，改革效益能更快見效。而壟斷性企業關乎社會切身利益，極端情況下可能造成國有資產流失。預計下壹批試點的央企仍將集中於商業競爭性行業，但不排除有代表性的特定功能性和公***政策性企業出現。
如果按照這種行業功能定位來分類的話，第壹類是商業競爭性企業，其生存和發展取決於市場競爭。中國誠通作為國資委推進央企戰略重組的重要平臺，從事產業整合、企業改制等工作，旗下擁有中儲股份（600787，收盤價10.03元）、冠豪高新 （600433，收盤價12.54元）、嶽陽林紙（600963，收盤價6.18元）等上市公司。其中，嶽陽林紙的凈資產收益率較低，增長較慢，因此，集團可能更有意願通過註入優質的資產來改變現狀。隨著國企改革的推進，這些標的將持續得到市場認可。
恒天集團擁有恒天海龍（000677，前收盤價6.53元）、恒天天鵝（000687，前收盤價5.4元）等上市公司。目前恒天集團的混合所有制經濟比例達到84%，下壹步要引入戰略合作者，以產權結構多元化為突破口，推進企業股份制改造。
近期，華訊方舟將以5.94元/股的價格受讓中國恒天和恒天纖維合計持有的恒天天鵝29.8%股份就是例證。恒天海龍於2014年12月29日接到控股股東中國恒天集團股份劃轉的通知，本次劃轉完成後，恒天集團將持有公司股份由29.77%上升至33.34%，為後續整合鋪路。