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1.什麽是可轉債？
可轉換債券是債券持有人可以在發行時以約定的價格轉換為公司普通股的債券。如果債券持有人不想轉股，可以繼續持有債券，直到償還期到期收取本息，也可以在流通市場出售變現。持有人看好發行公司股票升值潛力的，可以在寬限期後行使轉股權，以預定的轉股價格將債券轉換為股票，發行公司不得拒絕。這種債券的利率壹般低於普通公司，企業發行可轉債可以降低融資成本。可轉換債券持有人也有權在壹定條件下將債券回售給發行人，發行人也有權在壹定條件下贖回債券。
可轉債，通俗地說就像白條，相當於我們借錢給上市公司，到期(5-6年)還本付息的白條，隨時可以轉換成股票。我們賺的主要是債券和股票的差價，以及股票上漲後債券轉股票的利潤。與股票相比，可轉債有保底利息，熊市時比股票跌得少，牛市時能與股票的漲幅相匹配。比如熊市，股票跌30%，可轉債因為有債保可能只跌8%，牛市也可以像股票壹樣有不錯的漲幅。
2.什麽時候可轉債轉股合適？
(1)可轉債在轉股期內。這壹點必須強調，因為很多高溢價率的可轉債其實並不在轉股期。有的合夥人不知道，就開始著急，想轉股。
(2)可轉債溢價率在-5%以上。只有溢價率在-5%以上，才有足夠的安全緩沖來抵禦股市下跌帶來的損失。比如-8%，-10%，越大越好。
在實際操作中，滿足以上兩個基本條件是不夠的。前段時間奧佳可轉債的溢價率在-5%左右，很多人套利還是虧了。
所以我們需要增加壹些附加條件:
(1)股票市值越大越好，可以排除村裏很多股票。(2)股票的流動性越大越好，以便進行更多的股票拋售。(3)可轉債發行規模越小越好。這樣可以減少可轉債套利對股票的影響。當滿足上述分析條件時，可以考慮股份轉換。