巴菲特價值投資的六大法則
第壹條規則:競爭優勢原則
好公司有好股票:那些業務清晰易懂、業績優秀、由壹群能力非凡、考慮股東利益的管理層經營的大公司，才是好公司。
最正確的公司分析角度——如果妳是公司的唯壹所有者。
最關鍵的投資分析-企業的競爭優勢和可持續性。
最佳競爭優勢——壹座被壹條寬闊的護城河保護著的企業經濟城堡。
競爭優勢的最佳衡量標準——股東權益回報率超過行業平均水平。
超級明星企業的超額利潤之源。
美國運通的經濟特許經營權:
選股就像選老婆——價格不如公司。
選股如擇夫:神秘感不如安全感。
現代經濟增長的三個來源:
第二條規則:現金流原則
新建藥廠與收購藥廠的價值比較。
價值評估既是藝術也是科學。
估值就是給老公估值:越賺錢越值錢。
控制金錢的能力。
企業未來現金流量的貼現值
估值就是估算壹個老婆:越保守越靠譜。
巴菲特主要用股東權益報酬率和賬面價值增長率來分析未來的持續盈利能力。
估價就是評估愛情:越簡單越正確。
第三條規則:“市場先生”原則
別人恐懼時貪婪，別人貪婪時恐懼。
市場中的價值法則:它往往在短期內無效，但在長期內往往有效。
巴菲特對美國股票市場價格波動的實證研究(1964-1998)
市場上的阿甘正傳
在行為金融學研究中發現了證券市場投資者常犯的六個愚蠢錯誤:
孫子兵法市場:利用市場而不是被市場利用。
第四定律:安全邊際原則
安全邊際就是“買保險”:保險越多，越不容易賠錢。
安全邊際是“硬議價”:進價越低，獲利的可能性越大。
安全邊際是“釣大魚”:人越少，釣大魚的可能性越高。
第五定律:集中投資原則
集中投資就是壹夫壹妻制:最好，最善解人意，風險最小。
衡量公司股票投資風險的五個因素:
集中投資是家庭計劃:股票越少，投資組合表現越好。
集中投資就是賭博:贏的概率大的時候，下大賭註。
第六定律:長期持有原則
長期持有是龜兔賽跑:復利長期可以戰勝壹切。
長期持有就是海誓山盟:與喜歡的公司終身相伴。
長期持有就是白頭偕老:付出的愛比深情的幸福幸福10000倍。