如何把握上市的最佳時機

根據歷史統計，在股市向好的時候，發行股票的數量和募集資金的金額都比較大，上市公司抓住這個機會發行股票相對容易。相反，在市場走弱的情況下，公司發行上市的難度更大。191-92年和1994-95年中國股市相對低迷，上市公司募集資金相對較少。壹般來說，每年籌集的資金在100億元左右。自1993年和1996年以來，中國證券市場壹直很活躍，投資需求旺盛。當二級市場日趨完善時，上市公司通過證券市場的融資顯著增加。1997年達到958.86億元，今年有望突破6543.8億元大關。目前，通過證券市場融資相對容易。*最近類似行業上市公司成為證券市場熱點，發行上市容易。在證券市場上，有很多這樣的例子，例如，鋼鐵冶煉的上市公司就是壹個典型的例子。由於歷史原因，鋼鐵冶煉企業壹直被認為是證券市場成長性較差的行業。由於當時市場環境不佳，太鋼不銹、首鋼股份等上市公司由於發行量大、業績增長差、股份不景氣等原因，上市後不久往往跌破發行價，導致我國證券市場上市公司發行股票的難度加大。雖然後來太鋼不銹和首鋼股份表現不錯，但無疑給鋼鐵企業的股票發行上市留下了陰影。2000年，隨著中國經濟的復蘇，宏觀調控初見成效，包括鋼鐵在內的許多基礎原材料行業的市場環境進壹步改善，鋼鐵需求增加，鋼鐵上市公司業績增長可期。與此同時，證券市場的資金開始流向這類股票，尤其是以馬鋼為首的股票，對整個鋼鐵股產生了很好的示範效應。此時，鋼鐵上市公司發行股票相對容易。比如淩源鋼鐵、南鋼等鋼鐵上市公司，上市後表現良好。發行9000萬股流通股的淩源鋼鐵，中簽率僅為0.379%，低於今年新股0.457%的平均中簽率。好的局面來之不易。只是很遺憾，國內很多鋼鐵企業急需資金進行技術改造，卻沒有意識到目前證券市場有這麽好的發行上市機會。*證券市場的選擇。目前，中國公司可以根據不同的證券市場要求，選擇a股、b股、h股、N股、創業板等方式發行上市。準確把握上市證券市場也很重要。由於b股市場低迷，當年在b股市場發行的上市公司交易量稀少，股價較低，制約了部分公司從b股市場再融資的能力。創業板上市條件對中小民營企業有利。在沒有所有權的情況下，中小民營企業有更好的上市融資方式，應該充分利用。從目前創業板的細則來看，由於創業板對盈利的限制較低，對於那些急需資金且發展前景良好的公司來說，無疑是雪中送炭。此外，上市時機也很重要。每個證券市場的運行規則不壹樣，投資者的素質和偏好也不壹樣。只有市場認同，發行上市才能順利進行。