導語:行為金融學是壹門新興的邊緣學科，它將心理學尤其是行為科學的理論融入金融學。以下是我整理的壹篇關於行為金融學的論文。歡迎閱讀！
行為金融學證券投資論文I .行為金融學
所謂行為金融學，是指將心理學融入金融學，通過個體行為以及這種行為的內在心理動機來預測、研究和解釋金融市場發展趨勢的行為科學理論。分析金融市場中市場主體的異常和越軌行為，探討不同市場主體在不同環境下的決策行為特征和經營理念的差異，從而正確描述市場運行和市場主體的實際決策行為，並建立相應的描述模型。行為金融學為商業銀行公司治理研究提供了壹個新的視角。首先，行為金融學打破了傳統金融理論中對人的行為的假設。
傳統金融理論認為，人們是在相機選擇、效用最大化、風險規避和理性預期的基礎上進行決策的。但是，通過心理分析，發現事實並非如此。投資過程中還會有壹些其他因素。人總是對自己的判斷過於自信，通過自己的主觀判斷來預測投資決策的結果，從而主導自己的投資行為。行為心理學特別指出，這是壹種偏離理性決策的系統性行為，無法通過統計平均消除。其次，行為金融學打破了傳統金融理論中有效市場競爭的假設。
在傳統金融理論中，非理性投資者總是給理性投資者創造套利機會，只有理性投資者才能通過市場競爭生存下來。但事實上，市場中經常出現大量的異常現象，並不是所有的理性投資者都能通過市場競爭生存下來。行為金融學對商業銀行公司治理的最大啟示是，不應該把人的行為作為壹種假設來排斥，而應該在理論分析中進行分析，不僅要研究理論上應該發生的事情，還要研究實際情況中發生的事情。只有這樣，才能正確引導決策者的投資決策。
第二，標準金融投資分析與行為金融的比較
證券市場的效率和投資者的心理受到關註。標準金融學認為投資者是理性的，市場和價格的理性是由投資者的理性推導出來的。而行為金融學並不把投資者視為理性人，投資者存在認知偏差和情緒，很難做到效用最大化和理性預期。這種非理性的行為還會導致資產價格的偏離和市場的無效率。兩者的區別表現在以下幾個方面:
1.在信息處理上，標準金融學認為投資者能夠恰當、正確地使用統計工具，而行為金融學認為交易者在數據處理上依賴於啟發式處理模式，即過於信任過去的經驗規則，影響了他們的理性判斷。投資者形成的預期有各種偏差，所以他們的經驗法則並不完美。
2.最終的決策會受到決策問題的情境影響。標準金融認為投資者的決策不會因為形式不同而受到幹擾。金融學將投資者視為理性人，認為投資者能夠洞察各種形式，把握事物的本質，從而做出理性的判斷和決策。但行為金融學認為，決策問題的結構會影響交易者對收益和風險的理解，因為投資者必須依靠問題的形式來做出決策。也就是說，標準金融學認為投資者的投資決策行為是絕對獨立的，而描述金融學認為投資者的決策實際上是相對依賴的。
3.標準金融學認可市場的有效性，即即使市場中存在少數非理性人，也不會影響市場的有效性，證券的價格和價值不會偏離太多。行為金融學認為，市場價格會受到相對依賴性和啟發式偏差的影響，脫離基本價值，導致市場失去有效性。
第三，行為金融對中國證券投資的影響
1，行為金融學中的“過度自信”對證券投資的啟示。
回到金融，投資者往往對決策過程過於自信，高估了自己的決策力和判斷力，因此不能很好地判斷客觀形勢的變化，容易決策失誤。過度自信對投資者的影響主要體現在兩個方面。第壹，如果在處理信息時過於自信，就會過分信任自己收集到的信息，即形成噪音交易，而對真正能反映實際情況的信息視而不見。比如投資者過度相信收集到的虛假信息，忽視公司的會計報表。第二，由於過度自信，投資者在處理信息時往往會自動過濾不利於自己自信的信息，誇大可以增強自信的信息。
2.因為金融學中的“避免損失”對證券投資的啟示。
在經濟活動中，人們遵循趨利避害的原則，即先規避風險和損失，再努力獲取利益。但是在行為金融學的研究中發現，人們在投資的時候並不能在心裏正確的權衡利益，也就是先有了規避損失的意識。在投資證券時，人們往往會在風險出現時考慮哪只股票虧損少，然後再考慮收益。
3.行為金融學中的“從眾心理”對證券投資的啟示。
行為金融學認為，人們普遍存在盲從心理，其典型表現就是追求時尚。人與人之間的交往會極大地改變人的喜好，這種心理也體現在金融投資領域。投資者會表現出壹些從眾心理和行為，也就是股市中所謂的“羊群行為”。由於壹些投資策略，個人投資者會受到其他投資者的影響，從而做出壹些非理性的行為，采取與他人相同的投資策略。相反，如果單個投資者發現其他投資者不采取同樣的投資策略，他可能會對自己的投資策略產生動搖。這種情況會導致證券投資市場的投資策略趨同，尤其是在熊市或牛市中。
4.行為金融學中的“推卸責任，減少後悔”對證券投資的啟示。
在做投資決策的過程中，人們更願意選擇壹個能減少遺憾的方案。如果出現投資失誤，投資者難免會有遺憾。為了避免後悔，投資者傾向於選擇能夠減少後悔的方案，這種投資心理也會影響投資者的具體決策。
5.行為金融學中的“錨定現象”對證券投資的啟示。
心理學上的“錨定現象”是指在量化評價過程中，問題的表達方式往往會影響評價值。特別是壹些金融產品具有模糊的內在價值，這種“錨定現象”會對人產生較大的影響。人們不知道每壹個股指代表了多少，但都受到“錨定心理”的影響。特別是在缺乏準確信息的情況下，人們更傾向於使用類似產品和過去的價格作為參考來確定當前價格。中國股市與政策密切相關。在證券投資中，每個投資者對政策都會有不同的反應。由於信息不完全，普通個人投資者往往對政策反應過度。機構投資者可以提高自己的預見性，進行反向投資。羊群行為在證券市場中非常普遍，導致市場預測的系統性偏差。
四。結束語
從行為金融學的角度分析證券投資，可以為證券投資提供壹個新的視角。我國證券市場仍然存在“跟風”現象，導致證券投資市場的預測偏差，進而導致股票價格的偏差。如果能掌握行為金融學，就能從新的角度分析證券投資，在股市中也能更加遊刃有余。股票市場的本質是壹種群體行為，投資群體的決策會對股票市場的漲跌產生很大的影響，這就需要證券投資者掌握大多數人的行為和心理，充分利用行為金融學來指導證券投資，尋找投資機會，規避投資風險。
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