2.是龐大的私人養老金，成為美國資本市場最大的機構投資者。正是這兩股“市場化”的力量，影響和“拉攏”了廣大的美國散戶，使他們自願退出股市。
3.證券投資基金是壹種社會化的理財工具，它向散戶募集大量小額資金進行批量組合投資，以獲取高於市場平均水平的回報率，是世界股市“去散戶化”的壹種啟示和嘗試。
4.除了少數成功的牛散，排除通貨膨脹後，大部分散戶的長期收益可能是負的。
5.美股“去零售化”的基本邏輯很簡單:由於美國民眾構建了“社保+私人養老金+商業壽險”三足鼎立的養老儲蓄體系，獲得了從搖籃到墳墓的全程保障。
6.機構投資者的不斷壯大，必然導致散戶的逐漸淡出。
擴展數據:
中國散戶炒股水平高於美國散戶；
1.美國股市包括其他壹些海外市場，機構投資者隊伍相對成熟。因此，對於海外市場和美國股市來說，其散戶投資者的投資很大程度上依賴於機構投資者。他們更願意把資金交給機構投資者，或者把壹部分資金交給機構投資者。
正因為如此，在投資的過程中，這些美國散戶可能沒有中國散戶努力。畢竟在a股市場，機構投資者被稱為“大散戶”，機構投資者還是很難贏得大多數投資者的依賴。因此，在投資a股市場時，中國的散戶投資者只能靠自己投資。所以中國的散戶更努力，中國的散戶能想出壹大堆連高西慶都看不懂的公式也就不足為奇了。
2.正是由於a股市場的不成熟，導致a股市場存在很多違法行為和各種陷阱。包括內幕交易、價格操縱，以及各種技術騙局、多頭陷阱、空頭陷阱等。正因如此，要想在a股市場生存並獲得壹定的投資收益，投資者必須研究各種投資技巧，防止上當受騙。相反，美國股市在這方面相對規範，美國散戶沒必要像中國散戶壹樣鉆研各種投資技巧。
3.因為美國股市比中國股市規範得多，包括對上市公司的監管，美國上市公司的運作非常規範，包括信息披露的透明度，也方便投資者做出正確的投資決策。因此，投資者只有把握好上市公司的基本面，才能做出正確的投資決策。
但是，a股市場公司運作不規範，部分上市公司信息泄露，部分上市公司弄虛作假。因此，在這種情況下，投資者很難根據上市公司的基本面做出投資決策，而只能依據其技術判斷。這迫使中國散戶投資者掌握更多的投資技巧，以適應a股市場的生存。