1，銀行股再融資。
目前來看，銀行完成的融資和擬定的融資方案對市場的壓力確實好於預期:向老股東配股，或者在a股發行可轉債，在港股市場發行h股。不過，次級債融資對a股市場沒有直接影響。但工行2009年末資本充足率高達12.36%(核心資本充足率為9.9%)，高於監管要求下限1.36個百分點的銀行都要融資，這說明除了剛剛完成再融資的銀行，幾乎所有上市銀行都有再融資需求。這是超出市場預期的。
雖然中國移動入股浦發銀行，但對於產融結合補充銀行資本的前景不宜樂觀。中國移動幾乎是國內唯壹壹家規模大、利潤豐厚、現金流充足、完成大規模投資、未來資本支出小的企業。而且中國移動入股浦發有發展移動支付的考慮。大量央企大多背負巨額銀行債務，未必有大量資金投向銀行。如果企業以銀行貸款入股銀行，會增加銀行的信貸能力，增加對大股東的貸款，增加銀行業的經營風險。因此，銀監會近日出臺新政，禁止產能過剩行業的央企入股銀行。
對於還沒有IPO的兩家銀行，農行和光大銀行，壹旦銀行股穩中有升，很有可能上市，對市場形成壓力。
2.地方融資平臺貸款的資產質量。
地方融資平臺公司的不透明是其經營的壹大特點，因此在調研過程中可能得不到投行真實全面的信息。縣級融資平臺的貸款風險最大，但投行研究可能以省級平臺公司和銀行分行為主，最多到市級。這種貸款高度依賴地方政府的土地出讓收入，以至於壹旦房地產市場泡沫無法支撐，就會造成較大的系統性風險。盡管今年這類貸款的風險不太可能集中暴露，但股市往往會提前對基本面做出反應。
3.銀行利潤的增長。
銀行股的利潤壹般會大幅增長。而信貸均衡分布的要求降低了月均貸款余額的增幅，影響了利潤的增長。銀行普遍融資後，每股收益的增幅會不如凈利潤的增幅，同時經營杠桿會降低，凈資產收益率可能會降低。
就銀行股股價而言，信貸政策收緊是其上漲的最大壓力。
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二、就市場而言:農業銀行:發行價格合理，市場不確定性基本消除。
要點:
事件:農行今日宣布a股詢價區間為2.52-2.68元/股。
預計農行IPO定價將定在詢價區間的上限。考慮到詢價過程中，多家機構報價區間集中在2.6-2.8元/股，認購倍數約為16倍，我們認為上限價格為2.68元/股的可能性較大。
農行上市破發概率降低。如果價格為2.68元/股，則PE 10為0倍和7.6倍，PB1.6倍為0倍，PE10.1+0年為0.4倍。到6月28日收盤，a股上市銀行平均PE 2011.4倍，PB1.7倍。其中，三大國有銀行2010的平均PE為PE9.5倍，PB1.7倍。相比之下，農行的定價基本合理。這意味著農行上市後股價波動會相對平穩，破發風險也會相應降低。
壹個影響銀行板塊和大盤的不確定因素基本消除。此前市場擔心農行發行價過高，導致上市後破發，進而影響銀行板塊，拖累整個市場。鑒於農行發行定價基本落在投資者認為的合理區間內，破發風險相應降低，其對大盤的負面影響也隨之降低。考慮到目前銀行板塊相對於其他行業估值較低，股價下跌空間不大，銀行板塊有望成為穩定大盤的中堅力量。
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第三，個人要不要買農行的新股？
中國農業銀行於7月6日進行了網上認購。據專業機構預測，個人購買農行投資估計不會虧損，但收益率極其有限，“意義不大”。事實上，大多數投資者並不打算參與。
1，有壹點賺錢的機會。
國都證券武漢營業部侯波認為，2.68元/股的上限價格約為農行2010的1.6倍，較工行、建行當前PB折價約10%。這壹價格低於此前市場傳言，也低於初步詢價時的中間價2.7元。目前機構超額認購是認可農行價值的投資行為，散戶認購農行也會賺錢。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授昨日表示，在大型國有銀行股中，農行是價格最低的壹只。這個價格會給農行上市首日留有空間，可能上漲10%左右。
2.比存入銀行要好。
中山證券武漢營業部劉震表示，農行上市後直接破發的可能性不大。但在目前市場疲軟的情況下，這類電信級公司上市對資金面的沖擊還是很明顯的。在目前的地量格局下，市場被拉回前期低點的可能性較大。打農行新股應該沒什麽損失，但收益率極其有限。
“農行的價格基本合理。與目前銀行股的估值相比，大致相當。認購應該或多或少賺點。”海通證券武漢營業部王偉表示，如果中簽率為3%，大概有9萬人中250-300元，每份可能多賺100元，年化收益率在5%左右，比定期存款略勝壹籌。
“空間不大，也很無聊。”長江證券總行雷認為農行價格低於預期，與其他銀行股相比更合理。然而，作為國內國有商業銀行中業績最差的銀行股，農行的業績增長空間有限，上市後在當前市場中能有好的表現實屬難得。這麽大的銀行股上市，對市場有明顯的吸血作用，還是不要碰的好。
調查顯示，截至昨日下午3時30分，65.29%的股東表示不會參與農行IPO申購，因為覺得還有破發的可能。調查顯示，62.0%的股東不打算認購農行股份。根據東方財富網的調查，86.1%的股東不會購買農行。
壹個網友發的帖子有點意思:“千萬不要報考農行，讓機構自己玩。”