阿爾法系數是基金經理投資能力最真實的反映。壹個合格的基金經理，他的alpha系數至少應該大於零，也就是基金經理有alpha。如果壹個基金經理的阿爾法系數小於零，說明他的投資收益不如市場收益，超額收益為負，那麽可以說這個基金經理沒有阿爾法。
貝塔系數是壹種風險指數，用來衡量個股或股票基金相對於整個股票市場的價格波動。它是評估證券系統性風險的工具，可以理解為相對於大盤的波動幅度，也可以表示為與市場波動的相關性。
通常我們認為市場的貝塔系數是1。如果基金的貝塔系數大於1，說明其波動幅度大於市場，風險較高。如果壹只基金的貝塔系數小於1，那麽我們壹般可以認為它比市場更抗波動，風險小於市場。貝塔系數越接近1，其波動越與市場相似。
舉個例子，如果壹只基金的貝塔系數是1.10，說明它的波動是大盤的1.10倍，也就是上漲時比大盤表現好10%，下跌時差10%。
投資時如何運用α和β？
對於普通投資者來說，不需要了解α系數和β系數的具體計算方法，也不需要做深入的研究。通常我們可以在基金評級網站上直接找到壹只基金的阿爾法系數和貝塔系數，我們只需要用這兩個指標作為投資參考。
:那怎麽用呢？
我們先來了解壹下我們的收入構成。我們買基金，總回報包括以下三個方面:市場回報、超額回報、運氣回報。
1.市場收入，即在市場條件下賺的錢。牛市更容易賺錢，熊市更容易虧損，這和這個基金的貝塔系數(β)有關。貝塔系數越大，越容易受到市場波動的影響。在實際操作中，我們可以選擇在市場底部貝塔系數大的基金，壹旦市場開始上漲，這只基金可以呈現較快的上漲趨勢；大盤高的時候可以選擇貝塔系數較小的基金，在大盤下跌的時候可以表現出更強的抗跌性。
2.超額收益，即基金經理的專業能力所能獲得的收益。阿爾法越大，基金經理的賺錢能力越強。對於主動型基金來說，這是核心收益部分，可以作為選擇基金時的重要參考指標。
3.運氣的部分就不用說什麽了，可遇不可求。