股票投資這個非常容易就能成功的領域，成功率似乎要顯著低於其他領域。有太多大知識分子、大流氓、大企業家、高官、擅長經營婚姻家庭的高端人士、大科學家?在股票投資上虧了大錢。
老辦法與新市場的矛盾。
以美國來看，大宗商品、債券、大盤價值股、小盤成長股等資產，在20世紀基本上10年壹個周期就要換壹個風口。在2000年的時候有多少人把網絡股當作必然長到天空中的長青樹?當時羅傑斯發現在財經報紙上幾乎找不到大宗商品的報價。結果中國需求被大範圍炒作，石油價格從不到20美元壹桶漲到了147美元壹桶。不光是市場風口會轉移，投資方法也是如此。根據三五年前市場總結的“投資規律”，未必是長期有效的投資規律。
個人曾在2014年上半年發現了壹個“投資規律”，剛開始每只搞大概0.5%的倉位，每天建倉5只，結果發現平均表現幾乎每天都要領先股指2個百分點。用這個方法，我在2015年第四季度的反彈中，收益率創了年內新高。又在2016年第二季度的反彈中，不少壹季度買入的個股紛紛大漲40%，到年中的時候居然不虧了。可惜的是這個方法目前已經不適用了。
集中與分散的矛盾。
這方面有太多出自投資大師金口的各類原則，比如不能把雞蛋放在壹個籃子裏，比如投資於壹個行業應當買壹家最好的公司和最差的公司。目前我的選擇是盡可能持有40只以上的個股。去年茅臺、平安、格力都是大漲，我全年壹股都沒有凈賣出，但每個只股年初持倉應該都不到10%。要利潤最大化，當然是要集中投資於少數幾只個股，甚至是滿倉加融資於1只個股。問題是股市是比足球比賽不確定性更強的壹個領域。大盤也好，個股也好，會有太多事前幾乎不可能無法預測到的利空因素。
所以集中持有壹顆即將爆炸的地雷，後果就不堪設想。當然有人能對具體的上市公司研究得非常深，而且股市對這只股票的認識是理性的，則可以集中持股。就怕對個股研究得非常深入並且是正確的，但市場長期抱有偏見。
風險與收益的矛盾。
最典型的就是倉位的問題，往往是上漲後才後悔為什麽在低位的時候不對自己狠壹點，在下跌後罵自己為什麽那麽貪。潛在風險與預期收益是互相矛盾的，不敢冒險必然賺不了大錢，但膽子太大，融資甚至10倍配資、股指期貨，就大大縮小了可承受的最大下跌，顯然是不明智的。
解決這個矛盾有很多很多方法，比如參考某個標的指數的市盈率，接近歷史高點就減倉，跌到歷史低點就加倉甚至融資。關鍵還是投資能力，有持續獲得超額收益的能力就長期重倉，沒這個能力就要謹慎。就比如巴菲特長期就是加0.5倍的杠桿，如果沒有這個杠桿，他的伯克希爾公司長期復合收益率其實就是13%多壹點。倉位紀律也要與自己的風險承受能力、預期收益率、生活習性相關。比如索羅斯就喜歡長期耐心等待機會。風險承受能力差的就不要幻想高收益率，要控制好倉位，追求高收益的就不要在市場下跌後罵證監會要罵要也先罵自己豬頭。高買低賣是非常重要的原則，壹切與這個原則相悖的做法恐怕都是錯誤的。