量化交易是指借助現代統計學和數學的方法，利用計算機技術來進行交易的證券投資方式。在國外的期貨交易市場，程序化漸漸地成為主流，國內則剛剛起步。今天我們就來分析壹下它的優勢和劣勢。
量化交易到底有何種魅力?
所謂量化交易，是指以先進的數學模型替代人為的主觀判斷，利用計算機技術從龐大的歷史數據中海選能帶來超額收益的多種“大概率”事件以制定策略，減少投資者情緒波動的影響，避免在市場極度狂熱或悲觀的情況下作出非理性的投資決策。
量化模型=計算機技術+量化分析師制定策略
在股票市場上，量化交易早不是什麽新聞，量化從業人士張威告訴人民創投(ID：renminct)，在國外七成的交易都是通過計算機決策的，在國內這個數字也接近五成。
過去的股票市場都是靠交易員手動敲鍵盤來操作的，難免壹失手成千古恨，這種行為被戲稱為“胖手指”，相比之下，量化交易則如同點石成金的“仙人指”。量化裏最美的童話就是“旱澇保收”，牛市也好，熊市也罷，都能大賺特賺。
傳統股市量化中最耀眼的明星莫過於詹姆斯西蒙斯，其壹手締造的大獎章基金自1988成立至2009年西蒙斯退休的這21年間，年平均收益率達到了驚人的46%，即使是2007年次貸危機席卷美國，量化基金遭遇滑鐵盧的時代，大獎章基金依然獲得了驕人的73%的回報率。
量化投資中常用的策略，包括阿爾法策略，CTA策略和套利策略。阿爾法策略通過選股組合，挖掘超越市場整體表現的投資機會;CTA策略通過追隨趨勢，追漲殺跌;套利策略利用市場價格差異，空手套白狼。每個量化投資策略都是個黑盒子，它們是量化公司的量化投資的核心競爭力，其他外部人無法知道其中的秘密。
旱澇保收，坐收漁利，這樣的“黑科技”讓幣圈的投資者也分外眼紅。壹家量化交易企業的創始人這樣描述自己轉行數字貨幣量化交易的經歷：“兩年前，炒幣的朋友經常24小時看行情，搞得精神疲憊，問我如何在數字貨幣領域實現量化、程序化交易。他們提供了壹個比較簡單初級的模型，希望我在它的基礎上擴展改造，增加風險管理模塊。”
現在大大小小的數字貨幣量化交易團隊采用的量化策略與傳統外匯市場、期貨市場用來做套利的策略雖然大體相似，可也玩出了新的花樣，搬磚就是壹個典型。搬磚學名“配對交易”，是指同類型股票或同股異地股票根據價值分析以及股價相對比例相互置換的壹種套利方法，由於政策原因，同股異地搬磚並不常見，但在數字貨幣市場，大大小小的交易所數不勝數，不同交易所之間的價格也常有差異，利用價格差低買高賣，就成為數字貨幣量化中最簡單粗暴的盈利方式。
量化交易的優勢
1. 嚴格的紀律性
量化交易有著嚴格的紀律性，這樣做可以克服人性的弱點，如貪婪、恐懼、僥幸心理，也可以克服認知偏差。壹個好的投資方法應該是壹個“透明的盒子”。我們的每壹個決策都是有理有據的，特別是有數據支持的。如果有人質問我，某年某月某壹天，妳為什麽購買某支股票的化，我會打開量化交易系統，系統會顯示出當時被選擇的這只股票與其他的股票相比在成長面上、估值上、資金上、買賣時機上的綜合評價情況，而且這個評價是非常全面的,比普通投資者拍腦袋或者簡單看某壹個指標買賣更具有說服力。
2. 完備的系統性
完備的系統性具體表現為“三多”。首先表現在多層次，包括在大類資產配置、行業選擇、精選個股三個層次上我們都有模型;其次是多角度，量化交易的核心投資思想包括宏觀周期、市場結構、估值、成長、盈利質量、分析師盈利預測、市場情緒等多個角度;再者就是多數據，就是海量數據的處理。人腦處理信息的能力是有限的，當壹個資本市場只有100只股票，這對定性投資基金經理是有優勢的，他可以深刻分析這100家公司。但在壹個很大的資本市場，比如有成千上萬只股票的時候，強大的定量化交易的信息處理能力能反映它的優勢，能捕捉更多的投資機會，拓展更大的投資機會。
3. 妥善運用套利的思想
量化交易正是在找估值窪地，通過全面、系統性的掃描捕捉錯誤定價、錯誤估值帶來的機會。定性投資大部分時間在琢磨哪壹個企業是偉大的企業，那個股票是可以翻倍的股票;與定性投資不同，量化交易大部分精力花在分析哪裏是估值窪地，哪壹個品種被低估了，買入低估的，賣出高估的。
4. 靠概率取勝
這表現為兩個方面，壹是定量投資不斷的從歷史中挖掘有望在未來重復的歷史規律並且加以利用。二是在股票實際操作過程中，運用概率分析，提高買賣成功的概率和倉位控制。
量化交易的風險性
首先是壹二級市場“級差”風險，其次是交易員操作風險，最後是系統軟件的風險。
壹二級市場的“級差”是整個套利交易的核心。在現有規則下，ETF套利模式分為兩種：壹種是通過購買壹攬子票，按照兌換比例在壹級市場換得相應的ETF份額，然後在二級市場上將ETF賣出;另壹種則與前者相反，是在二級市場上購買ETF份額，通過兌換比例換得相應數量的股票，然後在二級市場賣出股票。交易的順序視股票價格、兌換比例、ETF份額交易價格的變動而決定。
由於股價的變動，ETF套利級差轉瞬即逝，因此紛繁復雜的計算過程，目前業內由計算機完成，交易員通過設定計算程序並按照結果決定策略，又或者完全自動讓系統在出現套利空間時自動交易，後者便稱之為程序化交易。
又因為套利的空間非常小，通常只有萬分之幾，因此套利交易為了獲取適中的收益，參與的資金量都比較大。如果交易員把握不當順序做反，則投資將出現虧損，這便是級差風險。而為了控制這樣的人為風險，券商壹般提倡自動化交易，方向由計算機把握，交易員輸入交易數量即可。
第二種風險是交易員操作失誤，比如光大這次的烏龍指事件，有可能是交易員在輸入數量的時候出現了失誤。這同時也牽扯到第三種風險，系統軟件風險，每個交易員在系統中都有相應的交易權限，包括數量、金額。光大本次涉及的金額坊間壹度傳聞為70億元，而數量如此巨大的金額是如何繞過系統權限完成交易的?這個問題的暴露，也導致業內質疑光大風控並未做足。
這個平臺猶如幣圈的壹個縮影，每壹個人都心驚膽戰地伏在荷官的膝下，聆聽骰子撞擊的聲音，殊不知荷官才是他們中的頭號玩家。“職業投資者都知道有莊家”，張威直言。多數的量化平臺可能會推出更復雜的止損策略和更出色的套利機制，但除非平臺擁有足夠雄厚的資本成為遊戲的莊家，否則就只有被收割的命運。
量化作為工具，或許無可厚非，但許多數字貨幣基金以“量化”為名，公開募集資金，行走在法律的邊緣。中國人民大學教授趙錫軍認為，金融行業和其他行業不同，參與金融活動，動用的是別人的錢，發生風險，別人會有損失，因此政府需要更加嚴格地監管。
量化交易壹念天堂，壹念地獄。小編在這裏希望廣大投資者切莫遊走在法律的邊緣，以身試法，否則等待妳的將是法律的制裁