影響黃金價格的幾個因素
20世紀70年代以前，黃金價格基本由各國政府或央行決定，國際上黃金價格相對穩定。70年代初，黃金價格不再與美元直接掛鉤，黃金價格逐漸市場化，影響黃金價格變動的因素日益增多。具體來說，可以分為以下幾個方面:
1，供應因素:
1)地上的黃金股票
目前，全球約有137400噸黃金，地上黃金存量仍以每年2%左右的速度增長。
2)年度供求
黃金年供需約4200噸，新產黃金占年供應量的62%。
3)新的黃金開采成本
黃金開采的平均總成本略低於每盎司260美元。由於采礦技術的發展，黃金開發成本在過去20年中不斷下降。
4)黃金生產國的政治、軍事和經濟變化。
這些國家的任何政治和軍事動蕩，無疑都會直接影響這個國家的黃金產量，進而影響世界黃金供應量。
5)中央銀行出售黃金
中央銀行是世界上最大的黃金持有者。1969年官方黃金儲備為36458噸，占當時地表黃金總存量的42.6%。到1998，官方黃金儲量約為34000噸，占已開采黃金總存量的24.1%。按照目前的產能，這相當於世界黃金礦產產量13。由於黃金的主要用途已經從重要的儲備資產逐漸轉變為珠寶生產的金屬原料，或者是為了改善國際收支狀況，或者是為了抑制國際金價，央行的黃金儲備在過去的30年中，無論是絕對數量還是相對數量都有很大的下降，數量的下降主要依靠在黃金市場上出售黃金儲備。例如，英國央行、瑞士央行和國際貨幣基金組織的大規模拋售，準備減少黃金儲備，成為近期國際黃金市場金價下跌的主要原因。
2.需求因素:
對黃金的需求與黃金的使用直接相關。
1)黃金實際需求的變化(珠寶行業、工業等。).
壹般來說，世界經濟的發展速度決定了黃金的總需求。比如在微電子領域，金越來越多地被用作保護層；在醫藥、建築裝飾等領域，雖然科技的進步使得黃金替代品不斷出現，但由於黃金特殊的金屬屬性，黃金的需求仍呈上升趨勢。
在某些地區，當地因素對黃金需求有重大影響。比如，由於金融危機，壹向對黃金飾品需求較大的印度和東南亞國家，從1997開始大幅減少黃金進口。根據世界黃金協會的數據，泰國、印度尼西亞、馬來西亞和韓國的黃金需求分別減少了BA71%、28%、10%和9%。
2)保值的需要。
黃金儲備壹直被央行作為防止國內通脹、調節市場的重要手段。對於普通投資者來說，投資黃金主要是為了在通脹下達到保值的目的。在經濟低迷時期，由於黃金相對於貨幣資產的保險性，黃金需求增加，金價上漲。比如二戰後的三次美元危機，由於美國國際收支逆差趨勢嚴重，各國持有的美元大量增加，市場對美元價值的信心動搖，投資者大量搶購黃金，直接導致了布雷頓森林體系的破產。1987美元貶值，美國赤字增加，中東局勢不穩，也促成了國際金價的大幅上漲。
3)投機需求。
投機者根據國際國內形勢，利用黃金市場金價的波動和黃金期貨市場的交易系統，大量“做空”或“補充”黃金，人為制造黃金需求的假象。在黃金市場，幾乎每壹次大跌都與對沖基金公司借入短期黃金在現貨黃金市場賣出，並在COMEX黃金期貨交易所建立大量空頭頭寸有關。7月金價跌至20年低點1999時，美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的數據顯示，COMEX的投機性空頭頭寸接近900萬盎司(近300噸)。當大量止損拋售被觸發時，金價下跌，基金公司趁機補倉獲利。當金價小幅反彈時，來自廠商的對沖遠期賣出壓制了金價的進壹步上漲，同時給了基金公司重新建立做空頭寸的新機會，形成了當時金價的下跌格局。
3.其他因素:
l)美元匯率的影響
美元匯率也是影響黃金價格波動的重要因素之壹。壹般黃金市場美元上漲，金價就會下跌；當美元下跌時，黃金價格上漲。強勢美元壹般意味著美國國內經濟形勢良好，美國國內股票和債券會受到投資者追捧，黃金作為價值儲存手段的功能會減弱；而美元匯率下跌往往與通貨膨脹和股市低迷有關，黃金的保值功能再次體現。這是因為美元貶值往往與通貨膨脹有關，而黃金價值高，在美元貶值和通貨膨脹加劇的情況下，往往會刺激黃金保值和投機需求的增加。1971的8月和1973的2月，美國政府兩次宣布美元貶值。在美元匯率大幅下跌和通貨膨脹等因素的影響下，黃金價格在1980年初升至歷史最高水平，超過每盎司800美元。回顧過去20年的歷史，如果美元對其他西方貨幣走強，國際市場上的黃金價格就會下跌。如果美元小幅貶值，金價會逐漸上漲。
2)各國貨幣政策與國際金價密切相關。
當壹個國家采取寬松的貨幣政策時，由於利率降低，該國的貨幣供應量增加，增加了通貨膨脹的可能性，會導致黃金價格上漲。比如60年代美國的低利率政策導致國內資金外流，大量美元流入歐洲和日本。隨著各國持有的美元凈頭寸增加，他們開始擔心美元的價值，於是開始在國際市場上拋售美元，搶購黃金，最終導致了布雷頓森林體系的崩潰。但在1979之後，利率因素對金價的影響日益減弱。
例如，美聯儲今年11次降息，但沒有對黃金市場產生很大影響。只有在“9.11”事件中，黃金市場才受益。
3)通貨膨脹對黃金價格的影響。
對此，需要做長期和短期的分析，而且要看短期內通貨膨脹的程度。長期來看，如果年通脹率在正常範圍內變動，對金價波動影響不大；只有在短時間內，價格大幅上漲，引起民眾恐慌，貨幣單位購買力下降，黃金價格才會大幅上漲。雖然自20世紀90年代以來，世界進入了低通脹時代，但黃金作為貨幣穩定象征的使用正在萎縮。而且黃金作為長期投資工具，收益率低於債券、股票等有價證券。但長期來看，黃金仍是應對通脹的重要手段。
4)國際貿易、金融和外債赤字對金價的影響。
債務是壹個世界性的問題，而不僅僅是發展中國家特有的現象。在債務鏈中，不僅債務國自身無法償還債務，導致經濟停滯，經濟停滯又進壹步加劇了債務的惡性循環。甚至債權國也會因為與債務國關系的破裂而面臨金融崩潰的危險。此時各國為了維持本國經濟不受傷害，會儲備大量黃金，這就造成了市場上黃金價格的上漲。
5)國際政治動蕩、戰爭等。
重大的國際政治和戰爭事件都會影響黃金價格。政府為戰爭買單或為維持國內經濟穩定，大量投資者轉向黃金進行投資，會擴大黃金需求，刺激金價上漲。如二戰、美越戰爭、1976泰國政變、1986伊朗門事件，都不同程度的引起了黃金價格的上漲。例如，今年9月對世貿中心的恐怖襲擊導致金價今年飆升至近300美元。
6)股市對黃金價格的影響。
壹般來說，股市下跌，金價上漲。這主要反映了投資者對經濟發展前景的預期。如果大家普遍看好經濟前景，大量資金就會流向股市，股市投資熱情高漲，黃金價格就會下降。
除了上述影響黃金價格的因素外，國際金融組織的幹預活動和中國及地區中央金融機構的政策法規也會對世界黃金價格的變化產生重大影響。
黃金價格近30年的走勢以及近幾年的大幅下跌，主要可以從以下幾個方面來理解:
首先是黃金在貨幣體系中主導地位的喪失。70年代，隨著布雷頓森林體系的崩潰，黃金基本貨幣化，商品屬性逐漸增強。2000年4月，瑞士全民公決廢除金本位制，黃金非貨幣化程度進壹步加深。黃金價格的新壹輪下跌，是黃金貨幣屬性的進壹步下降，商品屬性的進壹步增強。因此，黃金和貨幣功能的衰退是國際金價持續30年下跌的背景。
其次，西方主要經濟大國拋售黃金，導致黃金供應相對充裕。因為歐洲國家黃金儲備的長期價值被低估，比如1970購買的黃金只有每盎司35美元左右，所以賣出黃金換匯，提高各國金融資產的價值和質量，是必然的選擇。瑞士準備出售約1300噸黃金，約占其黃金儲備的壹半。英國也準備出售約415噸黃金，相當於其黃金儲備的58%；國際貨幣基金組織也計劃變現其黃金儲備的10%。
第三，20世紀90年代以來，美國和西方國家經濟總體保持良好發展態勢，通脹壓力不大，黃金保值投資需求疲軟，難以刺激金價上漲。
另外，隨著電子技術的發展，黃金在國際結算中的作用下降，而儲備成本最高。歐元的誕生也改變了歐元區的國際儲備結構，歐洲央行明確宣布將黃金儲備減少至15%左右。這些都影響了黃金的作用和需求，金價下跌是必然的。
7)石油價格
原油價格壹直與黃金市場密切相關。原因是黃金具有抗通脹的功能，而國際原油價格與通脹水平密切相關。因此，黃金價格和國際原油價格存在良性互動關系。比如2005年第四季度，受美國颶風影響，國際原油價格大幅上漲，推動國際金價大幅上漲。