截至2016，16年2月30日，在中國和深圳證券交易所上市的ETF(含貨幣基金ETF)有140只。其中92家在上交所上市，交易代碼均以51開頭。深交所上市的ETF*** * *有48只，都是15開頭。以2065438+2006年末價格計算，全部ETF市值約3400億人民幣。如果去掉貨幣基金，剩下的ETF總數約為120，總市值約為2000億人民幣。
從ETF的分布來看，在上交所和深交所上市的ETF大多為股票型ETF，約占全部ETF的80%。其余20%的ETF主要由貨幣基金、債券ETF和商品ETF組成。
如果以市值為衡量標準，在上交所和深交所上市的ETF主要是股票ETF和貨幣基金ETF。商品ETF和債券ETF市值很小，不到5%。
貨幣基金ETF是壹個模糊的概念。因為壹些超大規模的貨幣基金(如田弘的余額寶)並不歸入ETF，其投資功能與貨幣基金ETF幾乎相同。所以在下壹章，我主要分析股票、債券、大宗商品的ETF。
國內股票交易所交易基金
截至2016年末，共有7只股票ETF*** * *管理規模超過10億元人民幣。
如上圖所示，目前最大的股票ETF是華夏上證50ETF(510050)，管理規模(截止2016年末)接近300億元。其他規模較大的股票ETF還有滬深300ETF、上證180ETF、中證500ETF。所有這些ETF(510810除外)的管理費為每年0.5%，加上0.1%的托管費，總費率為0.6%。壹般來說，ETF沒有申購費。
可能有朋友會問，這些不同的指數有什麽區別？買哪個指數ETF比較好？這裏先做壹點知識普及。
上表顯示了中國股市最常見的指數。索引的名稱包含它所包含的成員數。例如，上證50指數選取上海證券交易所市值和交易量最大的50只股票。上證180指數是上證50指數的擴大版:50只股票的範圍擴大到180只股票。
滬深300指數涵蓋範圍更廣，包括上海證券交易所和深圳證券交易所市值和交易量最大的300只股票。中證500指數選取的是排名在301-800之間的a股股票(排名規則有些復雜，包括市值、流動性等壹系列考慮)。如果我們把滬深300指數加到中證500指數上，就可以得到中證800指數。
因為這些指數選取的成員不同，代表的主要行業也大不相同。從上表可以看出，上證50指數主要是壹個金融指數，其中銀行和非銀行金融企業的市值約占65%。相對而言，滬深300指數的行業分布更為廣泛。由於中證500指數選取的是中小盤股票，其行業分布更偏向於醫藥、生物、房地產、計算機等。，不像上面提到的大指數都是以金融行業為主。
既然這些指數覆蓋的投資範圍不盡相同，那麽我們應該選擇哪個指數ETF作為我們的投資標的呢？要回答這個問題，可以從以下幾個角度考慮。
首先，雖然這幾個指數不盡相同，但是因為都是市值加權的股票指數，所以它們的收益是高度相關的。
上表顯示了這四個指數在過去十年的日收益率之間的相關系數。我們可以看到前三大指數(上證50、上證180、滬深300)之間的相關系數非常高，非常接近1。主要原因是這三個指數覆蓋的股票都是滬深兩市市值最大的公司，指數的覆蓋範圍高度重合，因此價格波動非常接近。
與三大指數收益明顯不同的是中證500指數。出現這種情況的主要原因是該指數選取的是中型股，因此與前三大股指並不重疊。如果投資者希望全面覆蓋中國股市，更好的選擇是購買壹只滬深300指數ETF和壹只中證500指數ETF。這種組合幾乎可以覆蓋所有大中型公司。當然，如果妳想進壹步延伸到包括小股票，那麽妳也可以考慮加入中小板ETF和創業板ETF。
下圖是四大指數過去十年的歷史回報率(不包括股息)。
從過去十年的歷史來看，代表中概股的中證500指數波動最大，收益最好。代表藍籌股的上證50指數收益最低。同時我們可以看到上證50、上證180、滬深300的收益非常接近，相差不大。而中證500指數(上圖紫線)自2009年以來經歷了非常明顯的觸底反彈，在2015上半年的大牛市中表現非常搶眼。
縱觀過去十年，中證500指數的年回報率約為12%，是四大指數中最好的。其他三個指數的年收益率都在2%-4%左右。
理論上，股票市值越小，風險越高。如果市場是有效的，那麽風險和收益是成正比的，所以堅持投資小股票可以獲得超額收益。這也是小減大在Fama和Francci教授提出的三因素模型中占據壹席之地的重要原因。
但值得壹提的是，這種小規模帶來的超額收益只是指長期投資維度下的平均收益。如果把長期投資維度切成不同的時期，就會發現在不同的時期，風水輪流轉，小盤股和大盤股的表現壹路領先。小型股在壹個階段表現較好，但在另壹個階段則相反。中國中小盤股票在過去十年表現較好，並不意味著投資這些股票在未來十年將繼續獲得更好的回報。
這些指數收益表現的差異也告訴了我們壹個很重要的道理，那就是當我們衡量壹只股票型基金的表現時，首先需要選擇合適的基準。舉個例子，如果壹個股票基金經理選擇的股票都是中盤甚至小盤，那麽他/她的基金跑贏滬深300指數也就不足為奇了。對於這位基金經理來說，比較合適的基準可能是中證500指數，或者中小板指數(如果他選擇的股票來自中小板)。只有用合適的指數衡量基金經理的歷史業績，才能得出比較客觀的結論。
現在回到本章的中心，股票ETF。在我看來，普通投資者從上述ETF中選擇適合自己的投資標的就足夠了。大股領域，159919和510330都可以考慮。如果想覆蓋中型股，可以加510500。有些投資者可能想多套小股，也可以考慮159902和15995438+05。值得壹提的是，小股票市值小，流動性差，買賣交易成本會更高。跟蹤小股票的中小板ETF和創業板ETF的市值遠小於主板ETF，這意味著投資這些ETF要承擔更高的投資風險。
海外股票交易所交易基金
股票ETF中，部分ETF跟蹤海外股指，如美國納斯達克指數、香港恒生指數等。對海外市場感興趣的朋友可以關註這些ETF。
國內上市的海外股指ETF並不多，主要集中在美國和香港股市指數。
上表列出了壹些在中國上市的主要海外市場ETF。我們可以看到只有510900的規模是可以的(95億左右)。跟蹤港股恒生指數的兩只ETF(159920和513660)規模也不錯(20億左右)，其余美股和德股ETF規模都很小。
海外市場ETF不受國內投資者歡迎，原因如下。首先是所謂的“本土偏見”。國內投資者對海外市場不熟悉，投資海外股票肯定會畏首畏尾。其次，與海外可以購買的ETF相比，這些ETF的費率相差太大。比如跟蹤納斯達克指數159941的年費是0.8%(管理費)+0.25%(托管費)，合計***1.05%。同樣跟蹤納斯達克指數的QQ，年利率為0.2%，流動性高得多(市值約430億美元)。同樣的指數產品，中國ETF的費率是美國ETF的5倍以上。不受投資者歡迎也在情理之中。
其他股票交易所交易基金
除了上述兩只“寬基”ETF，國內上市的還有其他類型的ETF，包括:風格ETF(如成長ETF、價值ETF等。)、行業ETF(如消費ETF、金融地產ETF等。)、主題ETF(如治理ETF、領先ETF等。)和策略ETF(如基本面ETF等。).由於這些ETF不是本文的重點，我就不展開了。對於普通投資者來說，上面提到的“寬基”ETF應該足夠了。
債券ETF
說完股票ETF，再來說說債券ETF。
國內上市的債券ETF很少，主要是上表的四只ETF。其中規模比較大的是511220(60億左右)，其他三只債券ETF規模都很小，不到1億。這四只ETF中，兩只跟蹤國債指數(511010和159926)，另外兩只跟蹤公司債指數(511220和51210)。
511220追蹤的最大指數是上海可質押城投債指數，簡稱上海優質城投。本指數樣本由上海證券交易所剩余期限超過65，438+0年、債務評級在投資級以上、符合中國證券登記結算公司對質押券要求的城投債樣本組成，為債券投資者提供了新的投資標的。城投債又稱“準市政債”，是以地方投融資平臺為主體發行的企業債券，主營業務多為地方基礎設施建設或公益性項目。
上證公司債30指數是從上海證券交易所選取的30只質量好、規模大、流動性強的公司債作為樣本。其中相當壹部分是房地產公司(如恒大、萬達)的公司債。目的是為投資者提供收益超過債務利息的企業債券投資標的。
511010和159926都是追蹤剩余期限為4至7年的國債。不同的是，511010的樣本來自於上交所上市的國債。
總體而言，中國市場上可交易的債券ETF非常有限。與公募債券基金相比，債券ETF有壹定的費率優勢(比公募債券基金的年費率便宜0.2%-0.4%左右)，但選擇面要窄很多，流動性也不夠好(因為規模不夠大)。展望未來，在債券ETF市場，產品供應商有很大的創新空間。
商品交易所交易基金
最後給大家說壹下國內的大宗商品ETF。
目前上市的商品ETF主要有四種，都是黃金ETF(如上圖)。四只ETF的費率是壹樣的，跟蹤的指數是上海黃金交易所的黃金現貨價格。從規模上看，518880規模最大(約65億)，因此流動性最好。如果投資者有興趣投資黃金，可以考慮購買這款ETF。
摘要
對於很多投資者來說，ETF是壹個相對較新的投資產品。ETF的優勢在於可以像股票壹樣隨時買賣，同時可以幫助投資者以相對較低的價格實現指數投資多元化、多樣化的目的。隨著國內投資者理財教育水平的提高，國內ETF市場將遵循國外市場的規則，得到越來越多投資者的認可。
在壹篇文章中解釋所有與ETF相關的問題是不現實的。本文的主要目的是向金融小白介紹壹些科普材料。希望對大家有幫助。