滯脹是停滯擴張，也稱為蕭條擴張或通貨膨脹衰退。是資產階級經濟學家用來概括經濟衰退和通貨膨脹並存的專用術語。長期以來，資本主義國家的經濟壹般表現為:物價上漲時期經濟繁榮，失業率低，而經濟衰退或蕭條則表現為物價下跌。西方經濟學家據此認為，失業和通脹不可能同向發生。然而，自20世紀60年代末70年代初以來，西方主要資本主義國家出現了經濟停滯或衰退、大規模失業、嚴重通貨膨脹和物價持續上漲。西方經濟學家稱這種經濟現象為滯脹。
原因:
1，馬克思主義觀點
“滯脹”有兩個基本原因:①是國家壟斷資本主義占主導地位的歷史時期資本主義基本矛盾不斷積累和發展的產物；②是發達資本主義國家國家壟斷資本主義長期反危機政策的結果。
這兩篇文章合在壹起，說到底，資本主義基本矛盾的發展才是滯脹的根源。資本主義的基本矛盾是社會化大生產和資本主義私有制的矛盾。表現在很多方面，其中之壹就是生產的不斷擴大和有支付能力的人民的需求相對萎縮之間的矛盾，即生產過剩和市場狹小之間的矛盾。這種生產過剩首先表現在消費資料上，同時也反作用於生產資料。在過去國家壟斷資本主義不占優勢的時候，通常是通過周期性的經濟危機，對生產力和產品造成巨大的損害來消除或緩解生產過剩，使生產和消費達到某種相對平衡，這種矛盾被強行暫時解決。但第二次世界大戰後，發達資本主義國家由於長期實行凱恩斯主義的反危機政策，主要是財政和貨幣擴張政策，加強了國家對經濟的幹預。壹方面，每次危機都無法全面發動，使生產過剩和市場相對狹窄的矛盾不斷積累，導致經濟停滯；另壹方面，財政和貨幣金融的通貨膨脹政策促進了通貨膨脹的加劇。結果，在20世紀70年代之後，出現了普遍的停滯和通貨膨脹。這是資本主義基本矛盾被壓制多年後的變種形式，也可以說是國家壟斷資本主義壓制的經濟危機以另壹種形式蔓延。在新的歷史條件下，資產階級通過反危機的手段進行自我反叛，導致了停滯和擴張。馬克思恩格斯曾經說過，資產階級用來克服危機的壹切方法，不過是“資產階級為更全面、更猛烈的危機所準備的方法，但是防止危機的方法卻越來越少”(《馬克思恩格斯選集》第1卷，第257頁)。停滯和通貨膨脹作為危機的孿生兄弟，確實使資產階級預防危機的手段越來越少。
資本主義控制貧富差距的方式是自由競爭。因為自由競爭減少壟斷，從而減少超額利潤。經濟衰退時，失業率上升，企業破產率上升，加大了貧富差距。貧富差距的擴大減少了消費，使資本家預期生產過剩。資本家不願意過多投資實體經濟。此時經濟復蘇緩慢。如果增發貨幣過度刺激經濟，只會有壹部分資本流入實體經濟，從而增加滯脹風險。
20世紀70年代，西方發達資本主義國家出現了經濟停滯、失業和通貨膨脹並存的滯脹。對此，西方壹些主要經濟學流派從不同角度分析了滯脹的原因，並提出了相應的對策。
2.新古典綜合學派認為滯脹的原因之壹在於勞動力市場結構的失衡。
勞動力市場的均衡應該是既沒有失業也沒有空缺，但這種情況很少，失衡很常見。這種不平衡表現為失業和空缺並存。這是因為在勞動力市場上，由於勞動者的工作崗位不同，技術水平不同，居住地區不同，他們之間不存在自由替代的可能？所以失業和空缺並存，也就是存在結構性失業。比如勞動力市場缺技術人員，但是失業的是瓦工，瓦工替代不了技術人員。東部地區的勞動力會因為西部地區勞動力不足而不願意填補空缺，造成失業和空缺並存，即“人找工作”和“找人工作”並存。
因為失業和空缺並存，有工資剛性和價格剛性，這樣雖然失業存在，但工資不降；有空缺的時候工資就會上漲，出現失業和工資上漲並存的滯脹局面。對此，必須制定收入政策和勞動力市場政策，控制工資和物價，使工資增長不超過勞動生產率的增長，避免通貨膨脹；並對勞動力進行再培訓，增加勞動力的流動性，實現勞動力的橫向和縱向流動。
3.新劍橋學派認為，滯脹的根源在於初級產品部門和制造業部門的失衡。
新劍橋學派認為滯脹應該通過區分不同類型的經濟部門來解釋。他們把世界經濟分成三個部門:初級產品部門、制造業部門和服務業部門。通貨膨脹的根源在於初級產品部門和制造業部門之間生產比例的不平衡。他們認為，如果這兩個部門的產品價格由市場決定，那麽市場機制可以調整這兩個部門產品之間的貿易條件，從而協調它們的比例。但事實並非如此。在初級產品市場上，對於單個生產者和消費者來說，市場價格是固定的，是由供求關系決定的。在制成品市場，由於大部分生產集中在大公司手中，價格受到操縱，即由生產者自己決定，而不是由市場決定。這樣，初級產品和制造業產品增長不平衡造成的後果就落在了初級產品市場上。無論初級產品價格上漲還是下跌，都會抑制工業活動。當初級產品價格下降時，雖然可能刺激工業部門吸收更多的初級產品，但由於貿易條件對初級產品生產者極為不利，投資就會減少，從而抑制加工業的發展。當初級產品價格上漲時，雖然貿易條件起初對初級產品的生產者有利，但這種有利條件不會持續很久，因為制造業部門會通過成本上升引起的價格上漲來應對初級產品的價格上漲。這樣，當初級產品價格上漲時，就會對工業品成本產生強烈的通脹影響。
4.貨幣主義認為滯脹的原因是貨幣增長率超過經濟增長率。
貨幣主義在解釋滯脹時引入了預期因素。他們使用的預期概念是適應性預期，即人們根據過去的經驗形成並調整對未來的預期。當通貨膨脹發生時，工人們將不可避免地要求增加名義工資。但短期內勞動者沒有時間調整通脹預期，未來預期通脹率可能低於實際通脹率。這樣，勞動者的實際工資可能會少於之前預期的實際工資，從而增加實際利潤，刺激投資，增加就業，降低失業率。但長期來看，勞動者會根據實際情況不斷調整自己的預期。工人的預期通貨膨脹率遲早會與實際通貨膨脹率壹致。這時，工人會要求增加名義工資，使實際工資保持不變，這樣通貨膨脹就不會起到降低失業率的作用。而且從長期來看，經濟能夠實現充分就業，失業率是自然的。此時，無論通貨膨脹率如何變化，失業率總是固定在自然失業率的水平上。正是由於自然失業率的存在，凱恩斯主義的以充分就業為目標的擴張性經濟政策無法完全消除失業。這些擴張性政策的實施只能使投入的貨幣超過經濟增長的需要，引起通貨膨脹，而不能消除失業，於是出現了嚴重的滯脹局面。
要走出滯脹局面，以弗裏德曼為代表的貨幣主義認為，政府應該放棄凱恩斯主義的經濟政策，選擇與經濟增長率大致壹致的貨幣增長率。只有這樣，才能防止貨幣成為經濟波動的源頭。
5.供給學派從供給不足的角度解釋滯脹。
供給學派認為，凱恩斯主義把需求作為經濟生活中的首要因素，供給作為次要因素，因果關系顛倒。正是由於需求導向的政策，政府總是試圖改變各行各業的收入差距，以提高低收入者的需求水平，比如擴大社會福利，對高收入者大量征稅。這些政策的實施，壹方面打擊了人們儲蓄、投資和工作的積極性，另壹方面降低了失業的成本，使得很多人寧願失業。這就是經濟衰退和通貨膨脹並存的原因。他們認為，美國經濟的根本問題不是需求不足，而是供給不足。解決滯脹的唯壹辦法是提高勞動生產率來增加供給。因此，需要加強個人刺激，提高人們儲蓄、投資和工作的積極性。
在供給學派看來，大幅降低稅率是增加刺激的主要手段。因為人們從事勞動和投資不是為了納稅，而是為了獲得豐厚的稅後凈收入。凈收入越高，勞動或投資的積極性越大，反之亦然。雖然降低稅率在短期內會減少政府稅收，但由於降低稅率刺激了企業和個人的積極性，長期來看稅收覆蓋面會擴大，稅收會增加。因此，降低個人所得稅和企業所得稅，尤其是邊際稅率，是增加供給的重要手段。
供應學派也非常重視“企業家精神”在發展生產中的作用，把充分發揮企業家精神作為促進經濟增長的重要因素。他們認為，如果讓企業自由經營，生產就能得到最好的結果。政府過度和不適當的控制會阻礙企業管理的創造性，影響生產增長。
6.卡爾多理論
卡爾多認為，經濟活動中有三種部門:初級部門，即為工業部門提供必要原材料的部門；第二級部門，即制造加工部門；第三個部門是服務業。他認為，初級產品生產的增長與制造業和加工業的增長之間的不平衡是滯脹的原因。羅賓遜的論點與之相似，但她將市場分為初級產品市場和制成品市場，指出初級產品的市場價格對於單個生產者和消費者來說是固定的，其價格變化是調節未來生產和消費的信號；工業品的市場價格是被“操縱”的，即由生產者自己決定，而生產需求的調節不是通過價格機制而是通過庫存機制，也就是說工業品的這種“操縱價格”是由成本決定的，而不是由市場決定的。這樣，無論初級產品價格上漲還是下跌，對工業制成品的影響都無法充分發揮。“操縱價格”必然會加劇通貨膨脹。在通貨膨脹下，低收入居民不得不增加工作時間或增加勞動強度，以彌補實際工資的減少。結果，通貨膨脹不僅沒有提供更多的就業機會，還增加了勞動力市場的供給，導致物價與失業率壹起上升。
7、二元系統理論
制度學派經濟學家加爾布雷斯(J.K. galbraith)認為，現代資本主義經濟中有兩大部門，壹是集中管理部門，二是分散管理部門。前者由幾個大公司組成，它有壹個商業計劃，可以稱之為擺脫市場約束，實行價格管制的計劃體系；後者由許多分散的小企業和個體生產者組成，受市場力量支配，故稱市場體系。在這種二元體制中，市場體制從屬於計劃體制，它們在交換關系中處於不平等的地位，從而導致收入不平等。他認為，在計劃體制下，企業的權力被轉移到了“技術專家”手中，他們掌管著企業，不以實現利潤最大化為目標，而是追求“穩定的收入水平”和“盡可能高的經濟增長”，因此，“技術專家”們為了避免工人罷工給企業造成損失，往往會同工會提高工資。