貨幣供應量與股票價格成正比有三種表現:
(1)貨幣供應量的增加，壹方面可以支持生產支撐物價，防止利潤下降；另壹方面，不斷增加的股票需求成為股價止跌反彈的重要因素。
(2)貨幣供應量的增加導致社會商品價格上升，股份公司的銷售額相應增加，使得以貨幣量表示的股利(即股票的名義收益)在壹定程度上上升，從而增加了對股票的需求，股票價格也相應上升。
(3)貨幣供應量增加導致通貨膨脹，往往導致虛假的市場繁榮，最終導致企業利潤上升的假象。保值意識使人們傾向於將資金投入貴金屬、房地產和短期證券，對股票的需求也會增加，從而相應提高股價。
從上面可以看出，貨幣供應量的增減是影響股價的重要原因之壹。隨著貨幣供應量的增加，擴大的社會購買力會投向股票，從而擡高股票價格。另壹方面，如果貨幣供應量減少，社會購買力下降，投資減少，失業率上升，那麽股價肯定會受到影響。這是問題的主要方面。
而通貨膨脹到壹定程度，甚至超過兩位數，就會推動利率上升，從而導致股價下跌，這是它對股價作用的另壹個方面。
簡而言之，刺激大的時候，股市的走勢和通脹的走勢是壹致的；當壓制很大時，股市的走勢與通脹走勢相反。
通貨膨脹趨勢暗示了股票市場。
通貨膨脹的走勢和股市的指數壹樣，也可以通過月度或年度曲線來顯示整體運行狀況。這個操作可以反映很多問題，也是散戶的重要信息。
壹般情況下，經濟增長和通貨膨脹的總體情況是同步運行的，通貨膨脹的壓力直接影響壹個國家相關政策的制定，進而對股票市場產生重要影響。通貨膨脹越快，股票市場的回報就越高。在通貨膨脹初期，貨幣供應量必然會增加。這種增加的金額通常可以刺激生產，增加公司利潤，從而增加可分配的股息。股息的增加會使股票更有吸引力，因此股價會上漲。但由於通貨膨脹代表貨幣貶值，股價大幅下跌是必然的。
此外，當通貨膨脹發生時，企業管理者和投資者都無法清楚地知道眼前的利潤是多少，更不用說預測未來的利潤水平了。他們無法判斷與價格相關的設備、原材料、工資等成本的上漲。此外，由於通貨膨脹下對名義收入征稅的制度，企業利潤將大大減少，甚至消失。因此，通貨膨脹導致的企業利潤不穩定會阻礙新的投資。
當然，通貨膨脹趨勢的漲跌也直接影響上市公司的經營和盈利狀況，對不同行業的企業影響也不同。但在新興的中國股市，企業效益的變化並不是影響大趨勢的關鍵因素。這在1998的中國股市表現得尤為明顯。今年的中國股市無疑給壹些理性投資者上了慘痛的壹課——“不虧不漲”“藍籌股不停跌”。
就股市的宏觀走勢而言，通貨膨脹的壓力越來越大，勢必引起政府的重視。可以根據通貨膨脹的趨勢判斷政府可能出臺的措施，從力度的角度把握這些措施對股市的影響。就中國而言，保持較高的經濟增長率和抑制通貨膨脹壹直是壹對矛盾。如果經濟增長過快，通貨膨脹的壓力就會增加，抑制通貨膨脹有時不可避免地會影響經濟發展的速度。
在經濟發展過程中，如果通貨膨脹率上升過快，政府壹般會采取控制和減少財政支出等措施來收緊貨幣政策，這會提高市場利率，從而拉低股價。因為中國股市的漲跌很大程度上是因為機構的資金，這些機構大部分是國有或集體企業，現在很多已經改制為股份公司。無論采取何種形式，國家資金都是他們的主要依靠。壹旦政府收緊資金流出來源，限期還貸，就會造成賣股套現的壓力，這種資金在壹定時期內是永遠回不來了。隨著資金短缺，公開借貸市場和民間借貸的利率上升，這種相對穩定且可觀的利率收益使得部分資金流出股市。只出不進或者出多進少的結果必然導致股市的下跌。如果政府已經出臺的調控措施未能緩解通脹壓力，政府將加大調控力度，出臺更嚴厲的措施。
壹般認為，當通貨膨脹率很低(如低於5%)時，危害不大，會推動股價。貨幣供應量的增加在壹定程度上激活了股票市場，使股票更具吸引力。當通貨膨脹率高並持續到壹定階段時，經濟發展和物價
前景將是不可預測的，整個經濟形勢將變得非常不穩定。此時企業的發展會變得飄忽不定，企業盈利前景不明，影響新投資的註入。這時，政府必然要進行宏觀調控。當通脹壓力逐漸增大並引起政府重視時，散戶首先要考慮的是股市上漲空間有限，逐步減磅才是上策。
同樣，當通脹見頂回落到合理區間時，政府會出臺壹系列促進經濟發展的措施，如放松銀根、振興企業等。
專家說:通貨膨脹可以理解為生產能力不足，通貨緊縮則是生產能力過剩。當生產能力不足時，任何壹個低效率的企業都可以分享壹部分資源來彌補供給，這意味著整個經濟的價值下降，因此股票市場預期下降；當產能過剩時，首先必須淘汰低效企業，這意味著整個經濟的效率提高，因此股市有望上漲。這才是股市與通貨膨脹和通貨緊縮相關性的真正含義。
散戶如果能牢牢把握通脹的整個發展趨勢，分析判斷通脹的頂部，那麽壹定能贏得更大的收益。
提示:
1.壹般情況下，經濟增長和通貨膨脹的總體情況是同步運行的。
剛開始的時候，通貨膨脹越快，股市回報越高，但隨後股價會大幅下跌。
3.通貨膨脹導致的企業利潤不穩定會阻礙新的投資。
4.日益增加的通貨膨脹壓力必然會引起政府的註意。散戶可以根據通脹的走勢判斷政府可能采取的措施，從力度的角度把握這些措施對股市的影響。
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