1、資本市場的上的任何風險資產都面臨著兩種風險：系統性風險和非系統性風險。系統風險，也稱不可分散風險，是指由於某種因素的影響和變化，導致市場上所有資產價格的下跌，並且用技術手段難以消除、足以引起多個市場主體發生連鎖反應而陷入經營困境並使投資人利益
受到重大損害的風險。系統風險的誘因發生在市場外部，市場本身無法控制它，其帶來的影響面壹般都比較大。非系統風險，又稱可分散風險，主要由市場主體的市場行為造成，其影響面往往只涉及單個市場資產或單個市場主體，通常投資人可以運用風險管理技術加以規避或部分消除。由組合理論可知，在進行多元化投資，即投資於多種相關性不高或者成負相關的資產時，非系統風險可以完全消除，整個組合的所面臨的風險只有系統風險。
2、單個證券或證券組合的系統性風險與β值有關，具有較大β值的證券或證券組合具有較高的
系統性風險， 所以可以直接用β值作為相對風險指標來表示系統性風險的大小。根據CAPM理論， 具有較大β值的證券將具有較高的預期收益率，即具有較高系統性風險的證券應該具有相對較高的預期收益率。而非系統性風險與β值沒有關系，即具有較高非系統性風險的證券沒有理由得到較高的預期收益率。因為非系統性風險能夠通過分散化得以消除，因而市場只會為投資者承擔系統性風險提供風險報酬，而不會為承擔非系統性風險提供報酬。