1、剔除最高報價部分後剩余報價的中位數
2、剔除最高報價部分後剩余報價的加權平均數
3、公募產品、社保基金剩余報價的中位數
4、公募產品、社保基金剩余報價的加權平均數
5、此四值的最低價， 取消這個參考因子
因為新股高價發行的受益者除了發行人，就是保薦機構。而每壹個保薦機構又有自己的利益集團。某些詢價機構就是這個利益集團當中的壹分子，所以為了擡高發行價，這些詢價機構就會報高價。
新股詢價
新股發行詢價制度正式開始實施是怎樣進行的呢?我們就將根據詢價第壹股－－華電國際，來了解壹下新股詢價的操作流程。詢價制度推出後，今後對所有首次公開發行股票的發行人，包括通過發審會審核、等待發行的公司，都要求采用詢價方式發行。發行人及其保薦機構根據詢價結果確定發行價格區間（詢價區間），詢價區間的上限不得高於區間下限的20%。華電的發行價格區間確定為2．3元/股－2．52元/股，按照華電國際2003年扣除非經常性損益的凈利潤，除以本次發行後總股本得出的每股收益計算，該價格區間對應的市盈率為13．5倍至14．8倍。試行詢價制度後，采用的網上市值配售的發行方式沒有變化。累計投標詢價完成後，除向機構投資者配售部分外，其余股份以相同價格按照發行公告規定的原則和程序向社會公眾投資者公開發行，已獲得詢價配售的機構也可參與。據悉，華電國際將於2007年1月24日上網市值配售發行，1 月27日為市值配售繳款日，並預計於2月3日上市。