高定價：《證券發行與承銷管理辦法》規定，首次公開發行股票，應當通過向特定機構投資者(詢價對象)詢價的方式確定股票發行價格。詢價對象就是證券公司、信托投資公司、基金管理公司、財務公司等。股票的發行人肯定希望自己發行的股票能夠賣壹個好價錢。而主承銷商則會盡力幫發行人聯絡詢價對象，以期擡高定價。而對於參與詢價的機構投資者來說，報價高並不能夠對它帶來什麽嚴重後果，妳來我往，賣個人情，就把價格擡上去了。而我們的政策和制度卻保護了這種坑害股民的行為。
高市盈率：市盈率不合理就是對上市公司的估值不合理，定價不合理。連上交所總經理張育軍都說：“中國股票發行市場存在很多缺陷，這除了市場機制失靈外，新股估值定價系統亦缺乏理性。很奇怪基金公司對於80倍、90倍、150倍的市盈率也可接受。”連權威人士都吶喊的問題怎麽會壹直不能解決。
高圈錢：發行人當然希望多募集壹些資金，股票定價越高越好。從華銳風電的發行可以看到，其預計募集資金34.47億元，而實際募集資金達94.59億元，多募集資金60.13億元。超過了計劃的3倍。
壹級市場上的虛假繁榮是以二級市場的失落為代價的。2011年新上市的公司中，截至年底有七成股價低於發行價，1/4的公司於上市當天即破發。圈錢最多的華銳風電在上市首日開盤即宣告破發，隨後壹路下跌，至2011年年底已較其發行價跌去63.63%。龐大集團更是刷新了新股中簽率的記錄：其IPO網上中簽率高達21.57%，網下配售比例更是達到了聞所未聞的57.97%。所以龐大集團在上市首日即破發，當日收盤價為34.58元，大幅低於45元的發行價，“熊”冠新股；截至2011年年底差不多已跌去發行價的2/3.
4月1日，證監會公布《關於進壹步深化新股發行體制改革的指導意見》，啟動新壹輪新股發行體制改革。從強化信息披露、調整詢價範圍和配售比例、加強對發行定價的監管、推行存量發行增加新上市公司流通股數量等幾個方面著手，改革新股發行。我們希望制度的改革能給股市帶來壹點希望。