股票估值屬於價值投資範疇,在我國也有比較廣泛的使用基礎。對壹只股票進行估值是非常復雜的過程,需要學習的內容也比較多,今天我們先來了解壹下股票估值模型常見的有哪幾種。
目前對於股票估值並沒有什麽統壹的標準,只要是由三中比較出那個用多個方法組成,分別是:DCF(現金流折現法)、P/E(市盈率)和EV/EBITDA(企業價值倍數)。
這三種方式都是通過指標的高低來對於股票進行估值,三者本身既有優點又有缺點。
DCF(現金流折現法)是通過未來公司的的現金流並且加上壹定的貼現率進行公司的估值確定股價。使用的關鍵就是對於未來企業的現金流進行預期和找到比較公允的折現率,折現率對於未來現金流量的風險起到決定作用。這種方式註重公司的內在價值,是比較合理的估值方式,不過對於現金流的估算不準確就會造成誤差,並且受限於折現率。
P/E(市盈率)這種方式比較簡單,通常使用近期的盈利進行估算後市,也比較準確。之前介紹過市盈率最低的股票排名也可以結合起來學習。此種方式缺點在使用的盈利不是現金,忽略了公司存在的其他風險,比如高杠桿的債務風險。對於此處缺點也有方式解決,是ROE的杜邦分析。然而,使用率還有壹個缺點就是沒有辦法涉及到較為長遠的盈利,對於壹些周期性行業或者企業較為雞肋,因為其對折舊攤銷以及資本開支等進行了忽略。
EV/EBITDA(企業價值倍數)不能能夠進行股票的估值,還能夠對於壹家企業進行估值,再進行估值的時候加入了攤銷折舊的非現金項目。也不是完美無缺的,對於壹些存在較多控股結構的公司較為不佳,因為其既反映出少數股東現金流也反映過多的控股股東現金流,不能夠體現出資本的支出,估高了現金。
上述股票估值模型相對都比較獨立,有缺互補,可以三者結合起來進行估值,提高估值的準確度。