幾周後的選舉日標誌著短期交易主題的結束，但它可能是黃金長期上漲的新起點和發令槍。
中秋、國慶假期期間，國際金價呈現堅挺走勢，在中國投資者的後續“回流”下，輕松突破每盎司1900美元關口，重回8、9月份的強勢價格運行區間。
稍加留意，不難發現假日黃金市場的走勢與美國大選前的動態有直接關系。候選人辯論和特朗普的診斷不斷提振金價，而特朗普的高調出院則令黃金下跌。顯然，投資者已經將註意力集中在美國大選這壹事件上，市場已經進入“大選時間”，事件影響模型也逐漸清晰:關於特朗普的“壞消息”明顯提振了黃金等避險資產的需求，而“好消息”則刺激了風險資產的走強。
但無論雙方媒體機器全力以赴，無論是最新的民調結果，還是各大博彩公司的猜測賠率，都表明民主黨候選人拜登的優勢不斷鞏固，甚至比8月至9月擴大了更多。如果不出現好萊塢電影那樣的重大意外，特朗普的敗選已經越來越明朗，很多保守派專家已經在談論如何避免被同時進行的國會改選掃地出門。未來20天，黃金市場依然會隨著選前雙方的各種“招數”而大起大落，但總體來說應該對黃金有利。
更重要的是，總統選舉投票日可能不是兩黨對立的結束，而是更大混亂的開始。除了對美國組織傳統的持續蔑視，特朗普針對下層白人的種族主義動員更加危險，尤其是在大量極右翼私人武裝團體肆意活動的情況下。壹旦選舉結果達不到他們的預期，不排除會出現迅速升級的內部暴力沖突，其治理絕非壹蹴而就。
水門事件是我們評估這壹潛在事件影響的最佳參考。水門事件於1973年4月公之於眾，尼克松於1974年8月辭職。在此期間，國際金價從每盎司90美元左右上漲至每盎司160美元，漲幅超過70%。除了市場的刺激，公眾對黃金的熱情也是全面的。美國國會不得不在1975新年40年後再次頒布法案允許美國公眾持有投資黃金產品，紐約黃金期貨應運而生。
水門事件期間黃金表現的內在機制是，美國的政治僵局直接損害了美國的威望和美元的地位。作為美元的鏡像，黃金的價值自然是此起彼伏，被強力帶動。
基於以上分析，幾周後的選舉日標誌著短線交易主題的結束，但可能是黃金中長期上漲的新起點和發令槍。面對美國大選後政治僵局的可預期風險，以及美國財政政策和貨幣政策的“雙寬松”組合，這對於後續的政治極化治理和社會撕裂是不可避免的，黃金市場的中長期前景相當看好。
(京金經濟發展研究中心研究員李沛)
(以上內容不構成投資建議或操作指南，入市風險自擔。)