美國東部時間12、10美股收盤後，蔚來宣布將發行6000萬股美國存托憑證(ADS)，每股存托憑證相當於公司壹股A類普通股。
此外，蔚來還打算授予承銷商30天的超額配售選擇權，他們總共可以購買不超過900萬ADS。摩根士丹利和CICC港將擔任此次發行的承銷商。
蔚來對《財經汽車》表示，目前公司有充足的資金和資源保證公司的經營和發展，但會從保證公司長期競爭優勢的角度出發，根據市場變化做出對公司長期發展最有利的選擇。
受增發消息影響，美股蔚來12 10盤後股價下跌6.35%，至42.35美元。
集體集資
蔚來終於沒有“錯過”最近電動車公司的融資熱潮。
隨著電動汽車板塊的市場情緒持續上升，小鵬、Ideality和Tesla利用其目前的高股價，宣布了在6月5438+2月增發股票的計劃。
65438年2月4日，李宣布擬發行4700萬，募集資金約1360億美元。65438+2月8日，特斯拉宣布發行新股融資50億美元；65438年2月9日，Xpeng Motors宣布發行4800萬ADS，融資265438+6億美元，為中概股歷史上規模最大的首次公開發行。
招商銀行國際證券研究部白奕陽認為，電動車上市公司增發原因有三:壹是外部股價，年內多家公司股價漲幅較大，為增發提供了窗口期；第二，從目前來看，造車新勢力短期內仍會處於虧損狀態，需要資金支持；第三是因為競爭效應。
汽車行業分析師張翔表示，智能電動汽車的投資需求巨大，包括新車型的開發、軟件功能的完善、技術團隊的擴充等。所以造車新勢力需要籌集大量資金，通過增發補充資金。
近期得益於政策支持和業績增長，電動汽車公司股價壹路走高。今年以來，蔚來股價累計上漲超過10倍，市值壹度超越戴姆勒和比亞迪，成為全球第四高的整車廠商。自上市以來，小鵬和Ideal的股價也大幅飆升。在這樣壹個節點進行融資，確實是“恰逢其時”。
不過，蔚來的增發與之前的說法“略有不同”。
在今年第三季度的財報電話會議上，蔚來創始人、董事長兼首席執行官李斌明確表示，短期內不會有融資計劃。
財報數據顯示，截至2020年9月30日，蔚來賬戶中的現金儲備為222億元。此外，公司第三季度汽車銷售毛利率和綜合毛利率均達到兩位數，全年經營性現金流也有望轉正。相比年初資金不足、“缺錢”的局面，蔚來經過多輪融資和業務調整，財務狀況已經相對穩定。
然而，在競爭對手儲備“糧草彈藥”、擴大規模的同時，蔚來也“不甘落後”，選擇加入這波增發。
蔚來相關人士對《財經汽車》表示:“資本市場的行為往往是壹個動態的決策過程。雖然公司有充足的資金和資源保證公司的經營和發展，但從保證公司長期競爭優勢的角度出發，我們會根據市場的變化做出對公司長期發展最有利的選擇。”
至於增發股票的決定是否與小鵬和Ideal近期的舉措有關，蔚來對《財經汽車》表示，此次融資與其他公司的融資計劃沒有直接關系，但基於目前資本市場形勢、投資者對公司的認可以及對公司發展規劃的評價，認為現在是較好的融資時機。
優勢互補
今年6月和9月，蔚來已經完成了兩輪ADS發行計劃。
6月15日，蔚來宣布完成7200萬ADS的發行，融資超4億美元。本次發行所得將用於其子公司蔚來中國的現金投資和其他營運資金需求。
9月2日，公司完成年內第二次發行新股，募集資金約6543.8+07億美元，將主要用於增持蔚來中國股份，行使蔚來中國股份回購權，用於自動駕駛技術研發、全球市場拓展和壹般企業用途。
隨著蔚來中國項目的正式開啟和業務的全面展開，蔚來在5438年6月+2月的新壹輪發行計劃中，重點關註R&D投資和渠道建設。公告顯示，本次發行募集資金的60%左右將用於新產品和下壹代自動駕駛技術的研發，30%用於銷售、服務網絡拓展和市場滲透，其余65，438+00%用於壹般企業用途。
相比之下，將本次發行募集資金用於電動汽車技術研發、純電動平臺及未來汽車開發、自動駕駛技術研發較為理想；小鵬的融資目的是汽車和軟硬件技術的研發，以及銷售服務渠道和充電網絡的鋪設。
對比三家造車新勢力的融資目的，“強長板補短板”的意味非常明顯。對於蔚來來說，強化自動駕駛技術的短板尤其被放在了至關重要的位置。
2019年，蔚來曾因資金緊張裁撤大量自動駕駛業務部門，轉而與Mobileye合作。這就導致了公司的自研實力落後。然而，隨著財務狀況的穩定，高水平的自動駕駛研究被重新提上了公司的日程。
蔚來對《財經汽車》表示，公司已經加快了第二代自動駕駛技術平臺NT2.0的開發，目標是將其打造為“行業領先的量產自動駕駛系統”，將安裝在下壹款新車型上，硬件配置和ADAS/AD軟件能力將得到突飛猛進的提升。詳細內容會在NIO？DAY在同壹天發布。此外，蔚來內部的自動駕駛R&D團隊已經達到200人。隨著開發的進展，R&D的人員儲備將進壹步擴大。
除了應對競爭對手的挑戰，蔚來還面臨資本市場“價值泡沫”的質疑。165438+10月13，香櫞研究公司“挑戰”蔚來，認為其估值嚴重偏離合理區間。做空聲音出來後，蔚來股價下跌。進入65438+2月，隨著投資者情緒降溫，包括蔚來在內的電動車公司股價都有所回落。
業內人士對《財經汽車》表示，尚未盈利的蔚來面臨估值虛高的質疑。無人駕駛的壹波三折，傳統車企的逆襲，很難做到“坐井觀天”。
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