第壹，當10年期國債利率上升時，大量外資將流出國內股市，抱團股份股價可能下跌。
10年期國債利率上升後，利率上升會增加國債的吸引力，大量資金會流入國債市場。整個市場的資金量相對固定。如果流入國債市場的資金量增加，其他投資產品的資金量就會減少，尤其是股票市場。
股市的資金流動性比較強。如果有收益更高的產品，很多投資者會賣掉手中的股票去買其他投資產品。此輪增持股上漲的部分資金來自境外資金。當這些資金流出中國股市購買收益率更高的美國國債時，這些持有股票的股價就會下跌。
第二，10年期國債利率上升會強化加息預期，減少流入股票的資金。
10年期國債利率的上升可能會推高壹系列貨幣成本，包括銀行貸款利率和存款利率。大家對加息的預期會越來越強，市場上的貨幣資金會增加。如果利率不進行壹定程度的調整，那麽整個貨幣體系就會出現新的問題。
隨著利率預期的提高，未來實體企業獲得貸款的能力可能受到影響，企業需要支付更高的成本來融資，壓縮了企業的利潤空間。從股票市場的角度來看，如果上市公司盈利下降，那麽股票市場會提前對未來盈利下降做出反應，股價會有壹定程度的調整，持有股票可能存在下跌的風險。