1.電信未來投資價值的目標價是多少？
中國電信的家庭業務起源於傳統的寬帶業務，而電信作為國內最早的運營商，擁有良好的運營經驗和用戶基礎。目前，電信正逐步從傳統的寬帶服務向多元化的家庭信息服務轉型。我們認為服務場景的多元化有望(1)增強現有用戶粘性，擴大用戶規模；(2)提升單用戶價值(寬帶ARPU)。目前，業務轉型已初見成效，寬帶綜合ARPU價值得到提升。突出業務創新的競爭優勢，構建新的增長曲線。目前，在政策支持力度加大、技術逐漸成熟的背景下，行業數字化轉型可能進入加速期。在雲融合和邊緣計算的趨勢下，運營商將成為重要的參與者。目前，中國電信行業在IDC、天翼雲、物聯網領域擁有領先的數字收入規模和明顯的競爭優勢，有望幫助公司保持創新業務的領先優勢，實現快速發展。
二、2021 A股上市後壹路下跌。
中國電信a股上市後，首富漲幅超過30%。隨後，市場價格壹路下跌。壹些市場觀點:壹是中國電信港股價格過低，在比價效應下a股難以上漲；二是a股發行價過高，導致a股股價虛增；第三，a股不喜歡大盤股和新股，導致機構拋售壓力嚴重。2021上半年，公司實現營業收入2192億元，同比增長13.1%，實現凈利潤177.4億元，同比增長27.2%。回報收入和凈利潤的增速也遠超最近五年的增長中樞。業績超出市場預期，盈利能力大幅提升。凈利率增至8.09%，為10年來最高水平。
根據信通院的數據，2023年國內雲計算市場規模將達到3754億元，平均增長率為29.438+0%。據IDC預測，到2030年，中國IDC市場規模將達到9582億元，運營商B端業務有望在5-10年內保持高景氣。