(2)低成本直接融資導致“非效率”金融以及“非效率”的經濟發展，極大地催生泡沫導致股價被嚴重高估。壹國的宏觀經濟基本面出現了嚴重的惡化狀況，上市公司經營發生困難；
(3)經濟學家認為市場全球化是主因， 因為市場全球化令在壹個主要股市的大幅波動在壹天內漫延全球股市。程式交易只在美國盛行， 但沒有太多程式交易的香港和澳洲股市卻在10月19日當天帶頭下挫。
(4)投資組合保險也是原因之壹。所謂投資組合保險，就是當市場下滑時，為止住損失，就賣掉股票。但在那壹天，所有的接盤者都消失了，投資組合保險的操作方式將股價快速往下推。這裏有個前提，就是得有潛在的接盤者。而且，投資組合保險依靠的是幾乎沒有限制的資金流動性，但流動性並不總是存在的，資金的流動性有時會幹涸。在每個人都想賣出時，這樣的投資策略是不可行的。
(5)最多人認同的理論是股災由程式交易引起。股災後很多人說電腦程式看到股價下挫，便按早就在程式中設定的機制加入拋售股票，形成惡性循環，令股價加速下挫，而下挫的股價又令程式更大量地拋售股票。程式交易用電腦程式實時計算股價變動和買賣策略，程式交易令大宗的股票交易和期指交易可同時買和賣。