轉換性是可轉換債券的重要標誌，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。
轉股權是投資者享有的、壹般債券所沒有的選擇權。可轉換債券在發行時就明確約定，債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。
如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。
正因為具有可轉換性，可轉換債券利率壹般低於普通公司債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。
可轉換公司債券的投資價值是什麽
1、可轉換公司債券使投資者獲得最低收益權。
可轉換公司債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性，即便當它失去轉換意義後，作為壹種低息債券，它仍然會有固定的利息收入;這時投資者以債權人的身份，可以獲得固定的本金與利息收益。如果實現轉換，則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。可轉換公司債券對投資者具有"上不封頂，下可保底"的優點，當股價上漲時，投資者可將債券轉為股票，享受股價上漲帶來的盈利;當股價下跌時，則可不實施轉換而享受每年的固定利息收入，待期滿時償還本金。
2、可轉換公司債券當期收益較普通股紅利高。
投資者在持有可轉換公司債券期間，可以取得定期的利息收入，通常情況下，可轉換公司債券當期收益較普通股紅利高，如果不是這樣，可轉換公司債券將很快被轉換成股票。
3、可轉換公司債券比股票有優先償還的要求權。
可轉換公司債券屬於次等信用債券，在清償順序上，同普通公司債券、長期負債(銀行貸款)等具有同等追索權利，但排在壹般公司債券之後，同可轉換優先股，優先股和普通股相比，可得到優先清償的地位。