8月23日，科大訊飛披露2021年上半年業績報告，實現營業收入為63.19億元，同比增長45.28%；實現凈利潤為4.18億元，同比增長62.12%。剔除政府補助、公允價值變動損益等非經常性損益後，實現扣非歸母凈利潤2.09億元，同比實現大幅增長2720.8%。
開源證券研報分析，公司營收增長主要由教育、消費者業務增長拉動，同時，毛利率同比下滑3個百分點至42.8%，主要系教育業務和開放平臺毛利率有所下滑。
科大訊飛成立於1999年，長期從事語音及語言、自然語言理解、機器學習推理及自主學習等AI核心技術研究，公司依托其AI開放平臺，積極投建產業生態，賽道方面，公司將AI應用至實際場景，重點布局教育、醫療、辦公、城市等行業。截至8月24日發稿時間，科大訊飛股價52.60元/股，最新市值1210億元。
營收增長
分業務來看，目前為科大訊飛帶來收入的主要還是依賴軟件和信息技術服務，教育教學的貢獻在逐步爬坡，其他業務占比還太小。
科大訊飛軟件和信息技術服務業實現收入61.93億元，同比增長45.80%，占營業收入比重為98.01%。此外，教育教學業務實現收入1.06億元，同比增長32.29%，占營業收入比重為1.68%；其他業務實現收入1942.80萬元，同比下降8.38%，占營業收入比重為0.31%。
從具體產品來看，除了占小比例的其他業務，公司上半年增長最快的是開放平臺。訊飛人工智能開放平臺作為首批“國家新壹代人工智能開放創新平臺”，為開發者團隊提供從初生、壯大到商業價值升級的全鏈路服務。
期內，科大訊飛開放平臺營收12.93億元，占總營收的20.46%，同比增長131.70%，主要系本期開發者數量和質量同步提升所致，去年該產品增長幅度為147.32%，產品上半年的毛利率為23.58%，毛利率同比下降4.83%。
得益於開發者數量和質量的持續提升，科大訊飛開放平臺收入保持快速增長，2016年至2020年復合增速達116%。
2016年至2020年間，平臺聚集的開發者團隊數量由25.7萬迅速增長至175.6萬，年復合增長率達61.7%，平臺開放的AI能力和方案數量也由2018年的171項增至2020年的396項，年復合增長率為52.2%。
截止本報告期末，訊飛開放平臺已對外開放434項AI能力及解決方案，聚集超過220萬開發者團隊、330萬生態合作夥伴。
或將受益“雙減”政策
其中，占營收比重最高的仍然是教育產品和服務。
教育產品和服務收入系指公司基於人工智能核心技術，在智慧教育領域中提供的產品銷售、技術開發及服務收入。公司在教育賽道布局較為全面，科大訊飛通過提供覆蓋教、學、考、管四大主場景的智慧教育全棧產品，促進教學環境數字化和智能化，並進壹步通過構建區域因材施教綜合解決方案。
教育產品和服務產品上半年營收17.31億元，同比增長31.48%，主要系教育因材施教解決方案業務拓展和訊飛AI學習機銷量持續增長所致。
2021年5月21日，中央全面深化改革委員會審議通過“雙減”政策，並於2021年7月印發，旨在收緊校外、回歸校內。開源證券稱，“雙減”政策有望推動AI在教育場景落地，公司將充分受益。
科大訊飛董事長劉慶峰在公司22周年慶公開信中稱，“智慧教育‘因材施教’業務增長約70%以上”；而半年報智慧教育方面業務同比增長約30%，兩者之間存在壹定的差距。
半年報中披露，科大訊飛教育產品覆蓋全國31個省市，但僅有3000余所學校，華創證券發布研究報告稱，考慮整個中國小中高***約20萬所學校數量，訊飛教育業務預計將有很大的成長空間。
此外，科大訊飛醫療業務實現營業收入9989.17萬元，同比增長34.21%。智慧政法行業應用實現營業收入2.89億元，同比增長30.46%。數字政府行業應用實現營業收入2.67億元，同比增長74.66%。其中，公司欲分拆訊飛醫療上市，分拆後公司仍維持控股權。
扣非凈利大幅增長
科大訊飛的扣非凈利大幅增長，主要系三大費率有所下降。
上半年公司銷售、管理、研發費用分別為10.0億元、4.2億元、11.5億元，三大費率分別為15.8%、6.6%、18.2%，同比下降3個百分點、0.9個百分點、3.3個百分點。
得益於費率的下降，公司扣非凈利潤達到2.09億元，同比增加2720%，在非經常性損益大幅減少的背景下（去年同期確認三人行投資收益2.7億元）歸母凈利潤仍有62%的增長。
自今年壹季度實現扭虧為盈後，科大訊飛雖然在各條業務線上都延續了增長的步伐，但主要產品的毛利率在下降。
公司期內營收比重靠前的教育產品和服務以及開放平臺的毛利率均有所下降。教育產品和服務毛利率為54.56%，同比下降6.66%，開放平臺毛利率23.58%，同比下降4.83%。
此外，公司還面臨著現金流上的壓力。半年報顯示，公司經營性凈現金流-17.34億元，同比減少約7億元。公司稱主要系本期支付解決方案項目及芯片備貨等經營性貨款增加所致。
可以看到，公司存貨同比大幅增加12.4億元。國盛證券研報稱，這壹定程度上拉低了經營性凈現金流，因存貨主要增量科目為合同履約成本約9.3億元，疊加合同負債大幅增加約7.5億元至16.7億元，這為未來的收入釋放帶來了蓄水池。（北京時間 財經 陳世愛）