對於股票認購者來說，是否投資股票取決於認購者的預期股息收入與當前市場利率之間的比較。因此，股票交易價格的形成主要取決於兩個因素:壹是預期股息收入，二是市場利率。股價與預期股息率成正比，與市場利率成反比。用公式表示:
股票價格=預期股息收入/市場利率
影響股票價格變動的主要因素有:
(1)宏觀經濟因素。宏觀經濟因素對各種股票價格具有普遍而顯著的影響，直接或間接影響股票的供求關系，進而影響股票的價格變動。這些宏觀經濟因素主要包括:經濟增長、經濟周期、利率、投資、貨幣供應量、財政收支、物價、國際收支和匯率等。
①經濟增長。主要指壹個國家在壹定時期內國民生產總值的增長率。壹般來說，股票價格與經濟增長方向壹致。隨著經濟增長的加快，社會需求將日益旺盛，這將推動股票價格的上漲。
②經濟周期或經濟景氣周期。指的是從抑郁、恢復到亢奮的過程。當預計經濟將很快走出低谷並開始回升時，商人將補充庫存，生產者的利潤將增加，他們的投資、工資、就業和貨幣收入也將增加。此時，由於利率仍處於較低水平，股票的價值會增加(股息、紅利和凈資產值會增加)，股票價格也會上漲，這種情況會持續到經濟復蘇或擴張的中期。
③利率。利率對股價變化的影響最大，最直接。利率上升，壹方面會增加借貸成本降低收益，減少投資需求，導致資金從股市流入銀行存款市場，減少對股票的需求；另壹方面，利率的上升也會增加投資者用來評估股票價值的折現率，從而導致股價下跌。利率下降，就會推動股價上漲。
④貨幣供應量。貨幣供應量是壹國貨幣政策的主要控制指標。當央行放松貨幣供給，增加貨幣供給時，壹方面用於購買股票的資金增加，需求增加，所以股價會上漲；另壹方面，貨幣供應量增加也會導致利率降低，投資和消費需求增加，生產和銷售增加，企業利潤增加，這些都會導致股價上漲。相反，當央行收緊貨幣供應時，會產生相反的結果。
⑤財政收支因素。主要指財政增加或減少支出，增加或減少稅收，對股票價格上漲或下跌的影響。壹般來說，隨著財政支出的增加，社會總需求會相應增加，從而促進經濟擴張，進而推動股價上漲。另壹方面，如果財政支出緊張，社會需求相應萎縮，經濟景氣度下降，推動股價下跌。財政收入的增減會產生相反的效果。
⑥投資和消費因素。這兩者構成了社會總需求的最重要因素。投資和消費的增長直接促進社會總需求和經濟擴張，進而推動股票價格上漲。
⑦價格因素。價格因素也是影響股價的壹個非常重要的因素。壹般來說，價格上漲會增加股票發行公司的利潤、凈資產值和發展能力，從而增加股票的內在價值，促進股價上漲。同時，在通貨膨脹的情況下，投資者對股票有保值的作用，所以會踴躍購買股票，擴大對股票的需求，推動股價上漲。當然，當出現嚴重的通貨膨脹時，股價也會下跌。
⑧國際收支因素。壹般來說。國際收支持續順差，外匯儲備增加，本幣增加，會刺激投資和經濟增長，有助於形成推動匯率和股價上漲的心理預期，推動股價上漲。反之，會造成股價下跌。
⑨匯率因素。匯率變動也是影響股價變動的重要因素。尤其是在開放經濟中，在貨幣自由或相對自由兌換的環境下，匯率變動對股票價格有直接影響。
(2)政治因素和自然因素。政治因素和自然因素最終會影響經濟、上市公司的經營和股價的波動。
(1)政治因素。包括:戰爭因素、政治因素、國際政治局勢的變化和勞資糾紛。
②自然因素。主要指自然災害。
(3)行業因素。行業因素會影響某個行業的股價變化。主要包括行業生命周期、行業景氣周期等因素。
股票發行公司的經營狀況與其所處行業的發展周期密切相關。在行業的創業期，公司利潤普遍較高，股價也在逐漸上漲；擴張期，股價會漲到最高點；停滯會導致股價下跌。
(4)心理因素。心理因素是指投資者的心理狀態對股票價格的影響。
(5)公司自身因素。公司自身因素主要包括公司利潤、股息和紅利分配情況、股票是否首次上市、股票拆分情況、公司投資方向、產品銷售情況以及董事會和主要負責人的調整情況。
①公司的盈利因素。公司的利潤直接影響到股息和紅利，進而影響到公司的股價。壹般來說，公司利潤上升，股價就會上漲，利潤下降，股價也會下跌，變化的方向也是壹樣的。
②股息和紅利因素。壹般情況下，股價與股利同向變動，公司派發股利的消息會對股價產生重大影響。公司宣布分紅會引起股價上漲，公司宣布取消分紅會引起股價下跌。
③股票分割因素。壹般來說，股票分割將在公司進行結算的當月公布。在股票分割中，股票持有人持有的股票可以獲得與以前相同的股息，因此會刺激壹些人在公司的決算中購買更多的股票，以希望獲得股息和免費支付，股價也會相應上漲。在細分結束時，價格又趨於穩定。
(4)股票是否是初始上市因素。國外有這樣的情況。新股上市時，股價通常是逐漸上漲的。因為:1)發行時承銷價格低，2)上市之初，買家不斷高估股票價值；3)新上市股票的收益率通常高於市場上的普通股票。
⑤重大人員變動因素。權勢家族壹般都很重視發行公司的經營權。在董事會和監事會改選之前，他們往往會逐步購買股份，以控制董事會和監事會。在此期間，股價可能會上調。
⑥投資者因素。這個因素主要取決於投資者持有的金融資產中股票的比例。如果股票比例較小，說明這些投資者潛在的股票投資能力較強，股票市場的需求在增加。股價也會看漲；如果股票比例大，結果是相反的。
(6)其他因素。主要包括壹些投機因素、技術因素和其他影響股票供求的因素。