股票價格的類型
相關性聯系:影響股票價格變化的因素
主要內容:
股票價格的類型
從不同的角度看，股票價格有多種形式，大致可以分為票面價格、發行價、賬面價格、清算價格、市場價格等。
1.票面價格
股票的面值，俗稱票面金額，是指公司發行的股票票面金額上標明的金額。在現代投資學中，也叫名義價格。其作用是決定每壹股在公司總資本中所占的比例。例如，某公司發行的股票總面值為654.38+0萬元，其中每股面值為654.38+0元，因此每股對該公司擁有壹百萬權利。票面金額是股份公司確定股東在公司中份額的憑證，也是股東領取股息或紅利的憑證。同時也使公司在發行股票時獲得壹個公允的價格，防止了解公司內幕的投資者以更低的價格獲得新股。
股票的面值是根據公司發行的股本總額和發行的股票數量來確定的，即公司將股本總額分成若幹個單位，每單位股票所代表的股本額就是每股的面值。股票的面值受以下因素的影響:①每股金額。每只股票的面值至少等於壹股，或其整數倍。(2)股票發行的難度。面值過大，不利於小投資者零星買入；面值太小，給大資金投資者帶來不便。(3)公司規模和經營狀況。壹般來說，規模大的公司和有前景的公司傾向於發行大額股票。(4)納稅狀況。如果按照股票面值征稅，面值越大，征稅越多，公司傾向於降低其面值。⑤股票交易是否方便。
目前，隨著股票發行和交易過程逐步實現計算機化和無紙化，以及證券交易所對上市公司的規範性限制，各國公開發行股票的面值普遍很低，通常是壹個小整數，如1元、10元。在中國，在上海和深圳證券交易所上市的公司股票的面值是每股1元。
股票的票面價格是股票發行價格、市場價格和賬面價格的重要參考。然而，股票壹旦上市交易，隨著市場供求關系的變化，票面價格往往與其所代表的公司的資產價值和市場價格相脫離，甚至出現很大程度的偏離，票面價格在市場中的重要性顯著降低。為此，有些股票不標明面值，每股只代表公司總資本的壹部分。這種股票是無面值股票。
2.發行價格
發行價格是指公司發行股票時確定的股票銷售價格。原始股的發行價格壹般以票面金額為基礎，並考慮發行時股票市場的供求狀況和發行策略，可分為以下幾類:
(1)公允價格問題。也稱面值發行或面值發行，即股票的發行價格與股票的面值壹致。平價發行的好處是簡單易操作，有利於公司順利融資。缺點是缺乏市場性，公司無法獲得采用溢價帶來的收益，即創業利潤。
(2)溢價發行。即股票發行價高於票面價格，這個差價就是溢價。股份公司獲得壹定的溢價收入，從而以相對較少的股份(或面值)籌集更多的資本，有利於公司未來的經營和發展，但對於股票認購者來說增加了認購成本。
(3)折價。又稱折價發行，即股票的發行價格低於票面價格。大多數國家的公司法規定，除非在特殊情況下，不得使用折價股票。
(4)設定價格。這是指公司發行無面值股票時所發行股票的最低價格，由公司章程或董事會決定。這個價格可以避免打折時的法律限制。因為沒有面值的股票就沒有面值，也就沒有溢價和折價。
我國《公司法》規定股票發行價格可以以票面金額為基礎，還是？抽妓女？壞梅陀是在奉承妓女嗎？保證？昕薇，妳想改變主意嗎？幹旱之墓是什麽？妳想對抗什麽？妳在開玩笑嗎？晚上？怎麽才能醒過來？
公司發行新股時，由於原始股的市場價格，發行價壹般在票面價格和市場價格之間選擇，市場價格往往更有價值。發行價格的確定受多種因素的影響。(1)公司銷售人員現狀及發展前景。業績優秀、發展前景廣闊的公司可以高價發行新股，否則只能選擇低價。(2)新股發行對原始股的影響。如果新股數量巨大，可能導致原始股市場價格大幅下跌，公司應選擇較低的發行價格，否則，如果新股對原始股市場價格影響不大，可以選擇較高的發行價格。(三)原始股的市場價格。如果原始股市價遠高於面值，可以選擇較高的發行價，否則只能選擇低價。(四)股票發行方式。壹般配股價格低，公募價格高。如果壹家公司通過證券交易所公開競價發行股票，公司本身除了制定價格(保留價)之外，幾乎無法控制實際的競價結果。此外，還需要綜合考慮市場利率水平、市場供求、股權結構、公司收益和分配、行業對比、發行成本和久期等因素。簡而言之，發行價格沒有明確的計算方法。原則是在順利發行的前提下兼顧公司和投資者的利益，即使公司能夠獲得發行收益(也稱資本公積)，也不會讓投資者過多認購而喪命。
股票發行價是否合適，可以通過市場來反映。壹般來說，新股上市後，價格較發行價上漲5-10%，可以認為定價合理；如果價格上漲超過15%甚至下跌，可能定價過高。當然，這不是壹個絕對的標準，要求對證券市場進行充分有效的引導。需要註意的是，發行價不壹定是投資者認購股份的成本。認購成本很大程度上取決於發行方式。
確定股票發行價格的方式主要有兩種:壹種是‘議價法’，發行價格和承銷價格由股票發行公司和承銷商商定。第二，承銷商以競價方式爭奪承銷業務，出價最高者中標，這就是股票發行價格的‘競價方式’。
3.賬面價格
股票的賬面價格，也叫股票凈值，是指公司以普通股代表的凈資產。它代表股東理論上持有的公司財產。它是公司凈資產總額減去優先股總面值與普通股總數的比率，即:
(3.1)
在會計上，股票凈值也被稱為“股東權益”，因為雖然它不是以股息的形式分配，但所有權屬於股東。
公司的凈資產是公司長期經營和積累的結果。當總股本不變時，股票的賬面價格會隨著凈資產的增減而增減。如果公司經營良好，資產積累迅速，賬面價格就會上升，超過股票的面值，反之亦然。
對於長期投資者來說，股票的賬面價格可以作為投資決策的依據之壹。其他情況類似，賬面價格較高、市場價格較低的股票值得投資。但如果考慮到投資者的收益目標，賬面價格的重要性就降低了。他們關註的是公司的盈利能力，因為只有盈利才能帶來分紅收入，而盈利很少甚至沒有，即使是賬面價值很高的股票也往往不受歡迎。從短期的市場表現來看，部分股票的市價甚至可能遠低於賬面價格。造成這種嚴重偏離的原因是，賬面價格只是壹個理論上的‘股東權益’。
4.結算價格
清算價格是指清算時每股普通股所代表的實際價格。從理論上講，普通股每股清算價格應與賬面價格壹致，但實際操作中往往不壹致。只有當公司資產的實際售價與清算時財務報表反映的賬面價格壹致，且不存在清算成本時，兩者才是對等的。大多數情況下，公司大部分資產只能在清算時降價出售，然後扣除清算成本，清算價格往往低於賬面價格。
5.市場價
市價是股票在市場交易過程中的實際交易價格，也就是通常所說的股價和市價。這是證券投資者最關心的價格。
在壹個交易日內，有五種特殊價格值得關註:開盤價(交易日開始時第壹筆交易的成交價)、收盤價(交易日結束時最後壹筆交易的成交價)、最高價(當日最高成交價)、最低價(當日最低成交價)、均價(當日平均成交價)。它們是分析股票短期市場狀況的基本數據。
股票的市場價格基本上與票面價格和賬面價格沒有直接關系，完全由市場上的供求雙方的關系決定，所以往往是被動的。理論上，股票市場價格直接取決於兩個基本因素:預期股息率和金融市場利率，金融市場利率與預期股息率成正比，與金融市場利率成反比。可以用公式表示:
(3.2)
例如，壹只面值為100元的股票，預計年末分紅12元，即收益率為12%，同期市場利率為10%，那麽該股票的價格理論上應為120元(1265438)。
但實際上，股票市場價格往往與‘理論價格’不壹致，甚至有很大差距。這是因為股票市場價格的實際形成取決於當時市場的供求情況，影響供求的因素很多。它們可能長期、中期或暫時作用於市場，決定或改變市場的供求關系，從而引起股票市場價格的變化。