但是也要看到，中國的金融市場是壹個近乎封閉的市場，它和世界市場之間有壹個非常有效的防火墻。我們可以看到，美國、日本、歐洲的金融市場有很強的聯動性，而中國的金融市場與世界市場的直接聯動性不強，只是通過貿易市場與世界金融市場間接相連。所以，美國的金融變化對中國的金融市場是有影響的，但只是諸多影響中的壹種，有時是主要因素，有時是次要因素。那麽，美國國債收益率對中國金融市場來說是主要因素還是次要因素呢？
中國金融市場仍由中國金融當局主導。只有在中國金融當局政策的空檔期，美國的影響才能成為壹定時期內中國市場的主要因素。因此，我們首先應該關心中國金融當局的政策安排。
目前中國對資本影響最大的金融政策是房地產的紅線政策。房地產開發貸款占公司貸款的39%；影子銀行的房地產比例更是驚人；住房抵押貸款占個人貸款的絕大部分；現在已經嚴查信用貸款進入房地產和股票市場。可見國家在嚴格收緊房地產的融資。而且從去年8月份開始，央行行長郭樹清已經三次針對房地產發表講話，而且愈演愈烈，認為房地產是當前中國金融的灰犀牛。
大多數人只關心紅線政策對房價的影響，但實際上這個政策對資金的影響是極其巨大的。熟悉金融的人都知道，中國的貨幣創造主要來自商業銀行，房地產是商業銀行貨幣創造的主要對象。總的來說，中國的印鈔主要是通過商業銀行和影子銀行向房地產行業放貸來實現的。目前收緊房地產的政策看似是產業性的，但由於房地產在中國金融中的重要地位，其影響是全方位的。對於整體資本市場來說，紅線政策的作用不亞於幾次加息，對實體的影響相對有限，但對金融市場的作用不亞於壹顆核彈。與紅線政策相比，長期、中期和短期貸款便利以及美國國債收益率只是毛毛雨。
中國金融當局抓住中國處於從世界疫情中復蘇的有利地位這壹稍縱即逝的機會來拆除中國金融市場的炸彈，可以說是勇氣和警覺的結合。但對於股市來說，毫無疑問會受到傷害，不了解時事的投資者難免會感嘆。但如果此時什麽都不做，內外市場的核彈同時引爆(這是大概率事件)，投資者不僅會哀嘆，就是下地獄，下地獄的恐怕不只是投資者。
對於這樣的現實，2021股市想要的都是奢望。放棄幻想，好好學習，提升自己，是現在最好的做法。