情況越來越撲朔迷離了。原本還未走出瑞幸造假帶來連鎖風波的神州租車，再次成為輿論的焦點，只不過這次與神州租車同框的，是在線票務公司攜程和汽車圈最火的“收購大戶”吉利。
近日有消息透露，隨著神州租車股價的腰斬，攜程將抄底神州租車，並整合壹嗨租車業務，做大攜程租車平臺，重塑租車市場格局。不過就在這個消息露出後，又有媒體透露，吉利集團戰投部正在和相關機構接觸，摸底調研並洽談打包收購神州租車，做大出行業務。
壹前壹後消息的放出，確實有些詭異，不過更詭異的是，攜程和吉利方面相繼都在回應中否認了收購傳聞，答案也是出奇的壹致。攜程方面人士稱對收購並不知情，也有說是假消息。而吉利則更狠，表示“沒有收購計劃，也未接觸，同時吉利也沒有任何興趣收購這樣壹家企業”，暗示吉利不會去蹚這個渾水。
當然無風不起浪，從消息透露到被否認的背後，壹定有情況。有行業人士分析認為，不排除神州租車方在故意釋放假消息，以此吸引買家。或者已經有資方正在與神州租車洽談，通過釋放“煙霧彈”，壹定程度上可以增加劣勢方神州租車的談判籌碼。這或者說明神州租車在早前就已經有計劃將其整體出售。
更巧妙的是，因為吉利的入局，讓收購消息看上去變得更加逼真。作為“收購大戶”，近些年來吉利闊手買買買，特別是在李書福“只有抱團才能活下去”的合作並購思路下，並購更是頻繁且輕而易舉的事情。同時在收購正式敲定之前完全否認，也成為吉利系列收購案中的基本套路。
那麽，神州最後會被真正抄底嗎？
攜程的邏輯
不管攜程和吉利收購神州租車是不是真實消息，從商業邏輯的角度來講，確實是可以有這樣的操作。
目前，神州租車牢牢占據著中國汽車租賃公司前列，其在國內300多個城市設有1100多個服務網點，個人客戶超過千萬、企業級用戶達到數萬家。神州租車財報顯示，2019年其租賃業務營業收入為55.6億元，車隊總規模為148,894輛，其中平均每日汽車租賃車隊規模111,636輛。
有租車行業人士評價道，“神州租車是個好資產，其打開的租車模式、市場空間、品牌知名度、運營能力等，都是別人並不具備的優勢。”不過，就算神州租車擁有廣闊的份額和知名度，但未來的發展之路卻充滿波折。
實際上，由於近兩年來發展陸正耀極其神州系發展重心發生了偏移，神州租車的發展逐步慢下腳步，特別是利潤方面，2019年的總利潤僅有0.31億元，同比下降89.38%。另外，神州在吸收寶沃後，由於缺少整車布局能力，加之資本運作下的“宮鬥劇”讓寶沃嚴重空心化，重資產重運營的幾大板塊嚴重拖累了神州的進壹步發展。同時由於傳統車企加碼出行市場，神州租車面臨的市場競爭越來越大，營收增長變得困難。
當然，最大的困難和危機還是最近的財務造假事件。連日來，因陸正耀實控的瑞幸咖啡自曝造假事件，美股股價大跌80%，市值嚴重縮水，其控制的另壹公司神州租車也被牽涉其中。報道稱，陸正耀將考慮辭去公司董事長壹職，這是說服投資者相信該集團獨立於瑞幸的壹系列舉措之壹。
但標普全球(S&P?Global)已將該公司的信用評級從B+下調至B-。這家評級機構表示，盡管神州租車是壹家獨立上市公司，與瑞幸沒有直接聯系，但其與瑞幸的關聯已引起投資者對其公司治理的擔憂，並損害了其利用資本市場的能力。這也直接導致了神州股價的跳水，壹度暴跌50%以上，報價從過去的4塊多港元跌至2元出頭，市值縮水至42億。
這確實是壹個低點抄底的機會。其實就在消息傳出攜程將要收購神州租車是，也有投資人也在朋友圈透露了攜程和神州租車進行洽談的消息。之前攜程想收購壹嗨沒有成功。神州現在價格便宜，攜程動手也是意料之中。
事實上，基於國內旅遊消費者對於租車業務需求的快速增長，過去幾年攜程就已經開始暗自在出行方面發力。早在2013年，攜程斥資1億美元投資壹嗨租車，據當時的媒體報道，投資後攜程成為壹嗨的第二大股東。
與神州租車、壹嗨租車等傳統汽車租賃公司模式不同，攜程做租車的戰略思路是“大平臺+大流量+大數據+生態”，攜程租車是攜程完成“壹站式旅行平臺”的重要壹環，即形成機票、酒店、旅遊、金融、租車等各項業務的合力。這意味著，若是攜程收購神州租車，勢必對於其產業鏈閉環的形成大有裨益，提升車輛的使用率（2019年神州租車的車輛利用率為57.5%）。
不過需要註意的是，攜程今年的日子也並不好過，特別是疫情在全球範圍內的影響，給攜程的業務帶來極大的影響，壹季度的大幅虧損，乃至全年的虧損也將成為大概率事件。所以此時進行大規模收購對攜程來說也是壹個挑戰。
吉利不需要神州
商業發展的普遍規律是，大品牌不斷吞並小品牌。就像之前的滴滴收購快的壹家獨大，***享單車之間從競爭走向整合，最後形成幾股強大的勢力。
汽車租賃行業對中國來說還處於發展的初級階段，由於中國汽車保有量低、人們出行半徑長，機構預測未來兩年這個市場規模將突破千億。業內壹般將市場劃分成即時出行和預約出行，前者對應的是滴滴等網約車平臺，後者對應的神州、壹嗨等租車平臺。
相對滴滴等輕資產運作，汽車租賃則是重資產低利潤的行業，需要規模效應，小公司基本沒有競爭力，單店模式很難生存，租車公司需要品牌加持，形成越來越多的個人和企業客戶需要的品牌化、標準化的服務。
加之跑馬圈地過程中的燒錢速度，足以讓中小投資機構力不從心，甚至望而卻步。此刻，背靠大樹就成為很多人謀求的方向。而那些沒有品牌知名度的，很難獲得穩定客流，租車公司同樣面臨這個問題。不光是中、小租車公司，壹些擁有幾百輛車的大、中型租車公司也有這樣的困擾。
作為傳統的汽車主機廠，賣車的利潤越來越低，然而做出行市場又必須要足夠的量來支撐產業變革，就像神州收購寶沃、寶能收購觀致壹樣，壹定程度上的聯合，也能帶來不錯的商業價值。因此擴大基盤、用戶，通過更合理化的運營和成本均攤，有利於企業的長久發展。
對吉利而言，其中的商業邏輯就更簡單了。李書福是大整合的推崇者，從吉利旗下的品牌矩陣、吉利的系列合作案例中都可以看出，只有抱團做大做強才能在未來的不確定性中樹立強大的抗風險能力，所以集合頭部力量資源和優勢，也成為吉利戰略中的理所當然。
但本刊記者認為，就算神州是壹個優質資產，吉利也不需要去充當這個接盤俠，吉利旗下擁有豐富的資源和完整的產業鏈，在出行領域更需要打造自己的品牌，並健康成長，而非粗暴嫁接。
吉利科技集團旗下的曹操出行，已經是吉利旗下較為成熟的出行服務平臺，集合了新能源專車出行、新能源汽車分時租賃等服務，是吉利集團布局出行業務的重要壹步。另外吉利還有左中右、耀出行等出行品牌，未來隨著smart的到來，或又將誕生於壹個新出行品牌，目前吉利已經註冊“享開了”名字和商標。
實際上，除了在傳統的網約車服務，吉利集團也在試點租車服務。今年3月，曹操出行與新能源直租出行平臺小靈狗出行達成戰略合作。除此之外，吉利科技集團旗下還新發布了壹個大出行汽車品牌楓葉汽車，成為吉利大出行戰略中的壹環。
就在攜程/吉利傳言收購神州租車前夕，悟空出行宣布拿到了國際連鎖汽車租賃品牌安飛士（Avis）的中國區獨家品牌許可授權，目前正在搭建國際標準化的租車服務體系，將在7月份啟動安飛士租車的國內業務，主要面向高端客戶的出行需求。
在大變局時代，我們身處的商業環境、競爭時刻都在發生改變。就算攜程或吉利最終沒有對神州租車實現收購，汽車租賃行業也時刻都在時代演進中發生微妙變化，進行格局重塑。隨著行業洗牌的到來，壹些力量微弱，體力不支的租車企業被兼並或倒閉，新的勢力和強者的出現是歷史的必然。
文/杜余鑫
---------------------------------------------------------------------------
微信搜索“汽車公社”、“壹句話點評”關註微信公眾號，或登錄《每日汽車》新聞網了解更多行業資訊。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。