最近這段時間，A股的春節“紅包行情”好像已經開始了，不少投資者紛紛表示，去年虧的錢，今年都快回本了。
市場回暖，當然是好事。但是三思君還是要提醒大家，今年不管妳是炒股還是買基金，都要小心“商譽減值”這顆雷。
1.什麽是商譽？
商譽，是企業發生收購的時候產生的，比如A公司要去收購B公司，B公司的賬面價值有50億，但是雙方通過談判按80億來收購，那麽多出來的30億，就會被記作“商譽”。
也就是說，A公司用80億換來了50億的B公司和30億的“商譽”。
看到這裏，可能有些投資者會說，這30億的“商譽”沒有什麽價值。確實，“商譽”雖然被記為公司的無形資產，但是就這筆收購而言，是多花了錢的。
所以這個“商譽”數值越高，就越值得大家警惕。
2.為什麽商譽會有減值風險？
如果A公司收購回來的B公司，其經營業績良好，這種情況可能還好。
如果A公司收購回來的B公司，其經營業績不好，或者B公司直接倒閉了，那麽妳覺得，A公司無形資產中還有30億，這合理嗎？
收購回來的公司都沒有了，妳賬上還掛著30億，肯定不合理啊。
所以只要企業發生收購，其購買的資產業績不好，那麽就要做商譽減值。至於減值多少，就要看其經營的業績了。
這些商譽減值的部分，會直接計入公司當年的利潤表。比如壹家公司今年原本盈利20億，但是因為有商譽減值30億，所以這家公司的最終利潤就虧了10億。
3.商譽減值的規模大不大？
隨著經濟下行，很多收購企業的經營業績未達到預期，所以現在商譽減值的問題，就開始逐步暴露出來了。
為此，證監會在2018年年末還專門發了風險提示，要求定期或及時的進行商譽減值測試，所以如果說去年還只是股權質押的風險，那麽今年就多了壹個商譽減值的風險。
依據申萬宏源研報顯示：
由於2014年並購政策的放寬，A股的商譽規模迅速飆升，從2013年年底的2034億，猛增到2018年3季度的14484億(而同期上市公司的凈利潤總額為29220億，商譽規模就差不多占了50%)。
其中，創業板的商譽規模，從2013年年底的149億，增加到了2018年3季度的2761億。
當然商譽高並不代表就壹定會發生商譽減值，但是這個風險我們不得不防。特別是那些即將要到業績承諾期的股票，如果這些公司的業績壹旦變臉或未及預期，那麽商譽減值的風險就很有可能引爆了。
所以大家今年投資個股的，就要盡量回避商譽高的公司。如果投資的是主動型基金，就不需要太擔心，因為優秀的基金經理會主動幫我們把這些股票排除的。
這裏需要註意的是，如果妳選擇的是像創業板、傳媒行業等高商譽板塊的指數基金，就要謹慎了。
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