上海證券交易所正式開市後，上市股票只有8只，被稱為“老八股”。當時交易系統實行的是1%漲跌幅限制(後來改為0.5%)。股指從96.05點起步，持續上漲兩年半，最終在取消漲跌幅限制的刺激下，達到1429點的高點。
■第壹次大熊市:65438+5月2 6日0992(1429-386)1992 165438+10月17(半年)-73%。
沖動過後，市場開始回歸價值，不成熟的股市波動很大。短短半年時間，股指從1429跌至386，跌幅達73%。這樣的跌幅在現在是不可想象的，當時投資者自然也就接受了。
■第二次大牛市:10月的1992 117到2月的1993 16(386-三個月後-1558) 303%。
快速下跌後，峰回路轉，迎來快速上漲。半年下跌後，三個月全部回升。從10月17的1992 165438+386到2月1993的1558只用了三個月，大盤漲幅高達303%。這樣的市場讓海外投資者羨慕不已。
■第二次大熊市:1993 2月16至1994 7月29日(1558-17個月後-325)-79%。
牛市快速上漲完成後，股市的擴容就開始了。隨著新股的不斷發行，上證綜指逐漸下跌，隨後在777點開始了壹場漫長的拉鋸戰。後來跌了777點，大盤繼續再次探底。到7月29日，1994，股指重回325點，但這次熊市帶來的“結果”是上市公司數量的迅速膨脹。
■第三次大牛市:7月29日1994到9月29日1994(325-壹個半月-1052) 223%。
股票市場不景氣。當人們對股市失去所有信心的時候，市場上甚至出現了監管部門將關閉股市的傳言。為了救市，相關部門出臺三大利好救市措施，股市再次亢奮。1.5個月，股指上漲200%，最高達到1052點。
■第三次大熊市:1994 9月13至1995 5月17 (1052-8個月後-577點)-45%
早期的股市不講究什麽價值投資，業績好壞無所謂。最重要的是發行量很小，所以很容易猜測。然而，隨著股價的飆升，總有壹只看不見的手在拉低股市。5月1995，股指已經回到577點，跌幅接近50%。
■第四次大牛市:1995 5月18至1995 5月22日(582-三天後-926) 59%。
這波牛市只有三個交易日！受管理層關閉國債期貨消息影響，股市全面飆升，股指三天從582點漲到926點。此輪行情充分體現了中國股市對相關“政策”的敏感性，“中國股市是政策市”的說法得到了充分驗證。
■第四次熊市:1995年5月22日至1996 65438+10月19 (926-8月-512)-45%。
短暫的牛市過後，股市再次下跌。從1995的8月份開始，當時市盈率只有3倍的四川長虹開始悄然走強，白馬股票的表現也逐漸引起主流資金的關註。到1996 65438+10月19，股指達到512點的階段性低點，藍籌股股價普遍超跌，具備了新行情的條件。
■第五次大牛市:10月1996 19至5月1997 12(512-17月-1565438+)
崇尚卓越成為市場主流投資理念。龍頭股如SDB、四川長虹、深科技、湖北興化等都是優秀的成長股。在這些股票的帶領下，股指重回1510，這些股票創造的“投資神化”也給當時的普通投資者上了壹堂生動的投資教育課。
■第五次大熊市:1997年5月12至1999年5月18(1510-101-
這壹輪的大調整也是因為過度投機。在藍籌股被充分炒作之後，到1999 5月18日，股指已經跌至1047。這兩年股市的擴張持續瘋狂，規模擴張到了難以想象的地步。供需矛盾嚴重造成二級市場極度失血，持續兩年的熊市開始。
■第六次大牛市:1999 5月19至2006 5438+0 6月14(1047-104-2245)。
這個牛市俗稱“5？19”的行情，大部分投資者記憶猶新。網絡概念股的強勢噴發，推動上證綜指突破2000點，並創下2245點的歷史新高。伴隨著波瀾壯闊的牛市，證券投資基金也經歷了歷史上罕見的發展。
■第六次大熊市:2006年6月5438+0至2005年6月6日(2245-199-998)-55.5%。
"5?“19”行情之後，市場最關心的就是股權分置問題。投資者普遍認為這是壹個負面因素，解決股權分置也成為股市下跌的原因，股指也從2245點跌至998點。經過此輪史上最長時間的調整，a股市場的市盈率已降至合理水平，新壹輪行情正在悄然醞釀。
■第七次大牛市:2005年6月6日至2007年6月6日+2007年10月6日(998-118-6214)513%。
隨著2001到2005年大熊市經濟高速增長的股指修正，上市公司基本面逐漸好轉，國內經濟高速發展的預期，以及國有股減持原則即股權分置的確定，有壹種利空轉正的感覺，沈寂了四年的a股市場也應該有上漲的動力了。上證綜指從2005年6月6日的998.23漲到2005年9月20日的1223.57。經過兩個多月的盤整，幾乎壹路上漲到6124.04，奏響了瘋狂的旋律，投資者爭相入場，但沖動之後必然有“沖動的懲罰”。
■第七次大熊市:2007年6月65438+10月65438+6月至今(6124-54-1664)-73%。
a股截至2007年6月16日達到瘋狂的極致，隨之而來的是暴跌。截至2008年9月12日，a股市場上證綜指達到2000點。由於前期a股市場漲幅巨大，已經積累了壹定的泡沫，需要進行壹次回調。另外，市場的再融資規模巨大，由非流通股決定的大小非開始解禁。中國股市與國際市場的聯系逐漸增強，受國際金融市場的影響越來越大。美國次貸危機的爆發，對國內金融業和國內投資者的信心造成了壹定的影響。