本期摘要
重點推薦
社融規模增速明顯回升，顯示政策效果初顯
業績預告情況較好，看好軍工板塊投資機會
市場點評
市場點評：券商板塊井噴，領漲兩市，個股普漲，賺錢效應逐漸顯現，適度積極參與
宏觀視點：證券時報頭版評論：央行或繼續“擴表”支撐信用創造穩增長
工程機械行業：1月挖機穩健增長，國產份額快速上升，行業龍頭估值催化回升
期貨情報
金屬能源：黃金291.45,漲0.88%；銅49110,漲1.78%；螺紋鋼3606，漲0.59%；橡膠11930，漲1.49%；PVC指數6385，跌0.31%；鄭醇2459,跌2.84%；滬鋁13490,漲0.63%；滬鎳98480，漲0.94%；鐵礦618.5，漲0.41%；焦炭2060.5，漲0.41%；焦煤1274.5，跌1.01%；布倫特油66.12,漲0.24%。
農產品：豆油5758,漲0.73%；玉米1825,跌0.98%；棕櫚油4784,漲0.25%；棉花15195,漲0.20%；鄭麥2416,跌0.62%；白糖5060,漲0.96%；蘋果10348，跌0.19%。
匯率：歐元/美元1.13，漲0.11%；美元/人民幣6.77，跌0.04%；美元/港元7.85，跌0.01%。
重點推薦
1、社融規模增速明顯回升，顯示政策效果初顯
事件：2月15日，中國人民銀行發布的1月份社會融資規模數據顯示，初步統計，1月份社會融資規模增量為4.64萬億元，比上年同期多1.56萬億元。從數據來看，今年1月份社會融資規模增速出現了明顯回升。
點評：1月的金融和社融數據全面回暖，反映出寬信用政策持續發力後的效果顯現，被市場普遍稱作拐點的到來。數據顯示，1月新增人民幣貸款和社會融資規模增量雙雙超預期。這主要得益於近段時間以來壹系列降準等釋放流動性政策，以及監管層不斷喊話推動資金支持實體經濟。目前，寬信用政策仍在加碼，近日中辦、國辦聯合發文要求進壹步加強金融服務民營企業，我們預計未來社融增速仍將趨勢企穩，同時近期海外主要央行也紛紛轉鴿，對我國貨幣政策的約束減少，寬松格局仍將延續。隨著壹系列支持實體經濟政策實施，市場信心將逐步恢復，中國經濟有望在今年二季度企穩。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
2、業績預告情況較好，看好軍工板塊投資機會
事件：目前，軍工板塊有66家公司發布業績預告，42家凈利潤同比實現增長，其中16家增幅超過50%，7家增幅在20%-50%之間；11家公司業績下滑，8家出現虧損。
點評：軍工板塊業績預告情況整體較好，體現出了逆周期性。中央軍委深化國防和軍隊改革領導小組第五次會議在1月召開，會議強調，2019年改革任務艱巨繁重，要強化擔當，狠抓落實，堅決完成年度改革任務。隨著中航工業集團成為國有資本投資公司，航天科技、中航工業被國資委選定為創建世界壹流示範企業，我們認為，軍工集團在資產註入、股權激勵、薪酬績效體系的制定等方面將擁有更大的自主權，方式有望更加靈活多樣，相關進度或將加速。從基本面看，2018年以來行業訂單、資產證券化、改革進度全部處於邊際改善階段，雖然最新軍改進度和專項整肅治理對部分軍品領域訂單交付產生影響，考慮“十三五”後三年行業景氣度提升，預計總裝類和核心配套類公司業績有望持續改善，關註行業訂單以及核心公司年報情況。考慮到目前板塊和個股估值處於歷史底部區間，看好軍工板塊投資機會。
（投資顧問 鐘燕玲 註冊投資顧問證書編號：S0260613020024）
市場點評
1、市場點評：券商板塊井噴，領漲兩市，個股普漲，賺錢效應逐漸顯現，適度積極參與
周壹A股拒絕再回調，三大股指全面高開高走大幅上漲，截止收盤創業板指上漲4%，收復1400點整數關口。行業板塊全線上揚，券商板塊井噴，領漲兩市，賺錢效應逐漸顯現，投資者信心倍增。預計本輪反彈仍將縱深發展。分析主要考慮目前政策紅利還會持續存在，國內政策環境非常友好，持續出臺各種穩增長政策，貨幣市場流動性充裕，針對穩定資本市場的政策也陸續出臺。流動性寬松已經實現，寬貨幣向寬信用傳導出現好的跡象，信用周期階段性企穩的預期顯著增強，這些都是近期市場反彈的重要支撐邏輯。宏觀方面，主要關註減稅、加大基建、寬松貨幣、支持小微企業和民營企業、支持新興產業的發展等；資本市場方面，主要關註科創板的落地、資本市場對外開放等。操作上可適度積極參與，輕指數、重個股，加強波段操作。建議逢低關註業績增長明確、估值合理被錯殺的品種。建議關註券商、通訊軟件、工程機械，軍工、新能源等板塊。股市有風險，投資需謹慎。
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
2、宏觀視點：證券時報頭版評論：央行或繼續“擴表”支撐信用創造穩增長
證券時報頭版評論稱，近期，關於央行“擴表”的討論多了起來，市場圍繞央行公布的2018年12月末資產負債表中“其他資產”項目異常大幅增長進行了諸多猜測分析。由於過往“其他資產”項下表現總體平穩，當月突然異動加之該項下具體包含哪些細項央行從未公布過，引發了市場的無限遐想，其中又以央行給金融機構註資、購買國債或股票的猜測流傳最廣。展望2019年，預計央行“擴表”將是大概率事件，央行將繼續通過逆回購、中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利(TMLF)等“擴表”工具增加流動性供給，助力信用創造。2019年1月新增信貸和社融創歷史新高雖有季節性因素，但或許也意味著信用寬松拐點的到來。
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）
3、工程機械行業：1月挖機穩健增長，國產份額快速上升，行業龍頭估值催化回升
事件：工程機械行業協會數據顯示，2019年1月挖掘機總銷量1.18萬臺，同比增長10%，保持穩健增長態勢，展現較強韌性。估值有望進壹步修復回升。
點評：我國基建項目投資增速預期有望觸底回暖，對相關工程機械設備需求周期延長，利好整個產業鏈。從中長期角度看，工程機械行業競爭格局逐步加速向龍頭集中的趨勢不會改變，以及高端液壓泵閥等核心零部件已加速國產替代。繼續推薦關註工程機械行業主機的行業龍頭。?
（投資顧問?古誌雄?註冊投資顧問證書編號：S02606611020066）