管理團隊的遠見卓識和正確的企業戰略在競爭激烈的房地產行業起著決定性的作用，管理層也是人。現在優秀並不能保證永遠不犯錯。雖然現在的房地產行業很賺錢，但還是屬於競爭激烈的行業。尤其是在行業不景氣的時候，小錯會鑄成大錯，即使在美國，很多優秀的企業也會逐漸失去競爭優勢，走向衰落或者死亡。如果行業調整過程中企業基本面出現根本性轉折，如優秀管理層離職或企業決策出現重大失誤，股價大幅下跌，損失將難以挽回。
與非周期性行業不同，萬科的投資策略應該是階段性投資，在行業景氣度低的時候買入，在高峰期賣出。下降並不可怕。可怕的是，深跌之後再沒有回升的機會。長期持有萬科的風險:第壹種情況，行業處於調整期，投資者很難判斷利潤的倒退是企業的基本面問題還是僅僅是行業周期帶來的調整；第二種情況是當股價已經隨行業周期大幅下跌時，企業的基本面已經發生了根本性的逆轉。在行業衰退的過程中，即使企業基本面反轉，投資者也可能因為行業周期而仍然堅持持股。在這兩種情況下，損失都是永久性的、不可逆的，長期持股可能是致命的。而且即使企業能壹直保持競爭優勢，時間成本也是巨大的。
中國房地產行業前景光明，但周期性是無法回避的問題。萬科現在很優秀，但行業低迷，萬科不可能獨善其身。行業低迷可以凈化市場，萬科可以低成本收購，壯大自身實力。但行業進入下行周期後，各企業銷量受到抑制，房價大幅下跌不可避免(從世界各國和中國的過往歷史來看，下跌50%並非不可能)。王石最近說，“三四年後買房。”這句話暗示三四年後房價會低，至少比現在低很多。最近萬科率先降價，就是這個趨勢的開始。房價下跌，萬科的利潤必然大幅下降，甚至虧損。目前的股價不會是底部。投資房地產行業的合適時機應該是三四年後房價低的時候，目前買入風險高於收益。
相對而言，非周期性消費行業發展平穩，行業波動較低，可以避免行業周期性對判斷企業長期發展的幹擾。非周期性消費企業也可能失去競爭優勢，股價會因為利潤下降而下跌。但這種變化的過程通常是平穩而緩慢的，投資者有足夠的時間去判斷和應對。同時沒有行業的周期性誤導，誤判的概率低很多，長期持股的時間、機會成本、風險都遠低於房地產行業。