作者?|?吳?靜
編輯?|?Jane
出品?|?幫寧工作室（gbngzs）
關於壹汽解放重組上市，以及壹汽解放與壹汽奔騰未來發展態勢，壹汽集團內部有壹句評價流傳甚廣——“奔騰得到解放，解放得以奔騰”。
他們第壹次對外釋放這個信息是在2019年3月。彼時，壹汽轎車股份有限公司（000800.SZ，簡稱“壹汽轎車”）發布停牌公告，稱其控股股東——中國第壹汽車股份有限公司（簡稱“壹汽股份”）正在籌劃重大資產重組事項。當幫寧工作室向壹汽解放和壹汽奔騰分別求證相關信息時，他們說出了上面這句話。
此後，相類似的話亦多次出現在重大公告發布之後。
現在，這場歷時壹年多的壹汽解放重組項目終於落下帷幕。
2020年4月24日，壹汽解放宣告重組上市成功，同時公布壹系列決定事項。其中，公司名稱由“壹汽轎車股份有限公司”變更為“壹汽解放集團股份有限公司”，證券簡稱由“壹汽轎車”變更為“壹汽解放”。
這意味著，壹汽奔騰轎車有限公司從壹汽轎車上市公司中置出，作為壹汽股份非上市的全資子公司，成為奔騰品牌的運營主體。
作為壹汽集團旗下優質資產的壹汽解放，順利入局資本市場。
此前壹天（4月23日），壹汽轎車第九屆董事會、監事會第壹次會議審議通過，任命胡漢傑為集團第九屆董事會董事長，朱啟昕為公司總經理。
公司董事會選舉胡漢傑、朱啟昕、韓方明、董中浪擔任第九屆董事會戰略委員會委員，其中，胡漢傑擔任主任委員。經公司總經理提名，公司董事會聘任王瑞健、尚興武、歐愛民、孔德軍、吳碧磊擔任公司副總經理，任期與第九屆董事會相同。
除人事任命外，壹汽解放進行架構調整，壹汽解放汽車有限公司成為壹汽解放的全資子公司。同時，壹汽解放還下設戰略管理部、技術發展部等9個部門。
壹汽集團內部這場資產重組壹直備受外界關註。
壹位券商人士表示，資產置換是企業為使資產處於最佳配置狀態，獲取最大收益，將控制資產與其他企業資產進行交換的壹種交易行為。從本質上而言，資產置換的目的是為增強企業應對市場的競爭實力。
壹汽解放同樣如此。第壹，隨著壹汽解放上市，可以使企業補充大量資金。第二，上市可以優化企業財務結構，使企業未來可以更大規模地進行債務融資。第三，上市可以補充資本金，降低企業財務杠桿，減輕企業現金流壓力。特別是對毛利較薄，財務支出在不變成本中較高的企業而言，更是如此。
行業資深人士告訴幫寧工作室，壹汽解放重組上市，對壹汽集團的意義主要體現在三個方面：
首先，優化資本市場“殼資源”配置。由於原上市公司已失去融資功能，也不能為投資者創造價值，而壹汽解放中重型卡車處於行業領先水平，有壹定獲利能力，基本面向好，具有投資價值。
其次，優化壹汽集團戰略布局，形成商用車、乘用車和合資企業三大業務板塊。壹汽解放通過上市做強商用車，壹汽集團集中精力攜合資優質資源主攻乘用車，力爭壹汽乘用車有與汽車行業長子匹配的地位。
第三，優化企業產權結構和治理結構，改善原商用車業務老國企機制。在用人用工分配上有所創新，以形成比較優勢，為商用車轉型升級集聚更多優秀人才。
值得壹提的是，資本市場普遍認為，壹汽解放作為本次重大資產置換、發行股份購買的標的資產，屬於壹汽集團旗下優質資產，不僅能提升壹汽集團整體實力，還能大幅增強上市公司盈利能力、資產規模，以及在資本市場的市值和話語權。
中國汽車咨詢委員會委員、陜西法士特集團原董事長、黨委書記李大開認為，壹汽解放重組上市，在為企業帶來益處的同時，也帶來諸多挑戰。
利好顯而易見。
其壹，對壹汽集團有利。通過將解放商用車置換上市，進而具有商用車板塊發展基礎，包括將來擴股募集資金，加大產品研發投入，制造系統升級改造，基礎管理規範化水平提升等諸多方面都將助益。
其二，有助於壹汽集團理順管理，規避同業競爭。壹汽紅旗，壹汽轎車，兩者都是乘用車，但壹個在股市外，壹個在股市內，不符合證監會要求，也不利於兩個公司自身發展。此番置換後，兩個品牌乘用車統屬壹汽集團管理規劃，利大於弊。
其三，有益於股民。壹汽轎車多年虧損或效益平平，股民難有收益，如今將解放優質資產置入，上市公司整體價值預計將得到有效提升，有助於增強上市公司的盈利能力和核心競爭力。這種結果，股民自然樂見其成。
在外界看來，這次資產置換，奔騰品牌亦是受益方。此前，由於身處上市公司管理架構中，奔騰品牌必須按照上市法規要求，充分披露所有經營信息，同時還承擔著嚴苛的經營業績任務，進而影響品牌決策的效率和靈活性。資產置換後，這壹問題有望破解。
但硬幣的另壹面，壹汽解放未來將面臨諸多考驗。
李大開認為，公司上市後，需要執行上市公司壹整套規範化流程，企業決策效率和速度或將受到影響。因而，這對壹汽解放能否迅速適應上市公司要求提出考驗。
另壹方面，上市後，壹汽解放管理費用增加，股民期望值加大，原來獲利可全部或大部分投入新產品研發、技術改造等，今後恐怕要拿出壹部分來分紅。對壹個謀求長遠發展的技術、資金密集型企業而言，這同樣是把雙刃劍。
此外，壹汽解放重組上市，壹汽集團不得不面對該事件對壹汽自主品牌乘用車聲譽帶來的不利影響。壹汽夏利敗走麥城，壹汽金杯以解體退出告終，壹汽轎車被置換出市，某種程度上，這給外界留下壹汽集團在乘用車戰略上不夠明確之印象。
幫寧工作室了解到，此番公司上市，壹汽解放內部員工表現相對平靜。在他們看來，上市對公司長遠發展而言，肯定是利好，但短期內，公司內部可能不會出現較大改變，會保持平穩過渡。
但不管怎樣，隨著重組上市塵埃落定，壹汽解放藉此翻開新篇章。
“從多年行業實踐和目前現狀看，良好的產權結構和治理結構是做好企業的必要條件，優秀的企業家是充分條件，有好機制、好領導就會有好團隊，好團隊最終也會創造好業績。”上述行業資深人士告訴幫寧工作室。
李大開補充道：“希望壹汽集團、壹汽解放及壹汽乘用車自主品牌，都能從這次置換調整中獲得發展，為其它企業做出積極示範作用。”
壹汽解放已經打響新的攻堅戰。其願景是成為“最值得驕傲的商用車企業、最值得信賴的商用車品牌”，其使命是致力於成為“中國第壹、世界壹流”的智慧交通運輸解決方案提供者，為用戶創造財富，為員工創造幸福，為社會創造價值。
值得壹提的是，今年3月份以來，全國疫情得到控制，商用車行業穩步復工。壹汽解放作為國內首家復工的商用車企業，不僅始終保持企業內新冠肺炎的疑似和確診病例為0，並且通過努力，繼1-2月銷量同比增長17%，領跑行業後，壹汽解放3月終端交付中重卡突破4.4萬輛，同比增長20%，是2019年月均銷量的1.9倍。
今年前3個月，壹汽解放整車銷量突破10萬輛，其中中重卡9.3萬輛，市場份額達到30.9%，繼續穩坐行業龍頭地位。
2020年，壹汽解放的銷量目標為35萬輛，目前來看，全年實現目標難度不大。
壹汽解放重組上市時間表
2019年3月28日
壹汽轎車股份有限公司發布關於籌劃重大資產重組的停牌公告。公告稱，壹汽轎車控股股東壹汽股份正在籌劃對公司重大資產重組事項，擬以資產置換、發行股份購買資產等方式，購買壹汽股份持有壹汽解放股權，並募集配套資金，預計構成公司的重大資產重組。
2019年4月12日
壹汽轎車公布第八屆董事會第五次會議決議公告。壹汽轎車擬將其擁有的除壹汽財務公司、鑫安汽車保險公司及部分保留資產以外的其他全部資產和負債作為置出資產，與壹汽股份持有的實施部分資產調整後的壹汽解放100%股權中的等值部分進行置換。置入資產與置出資產的差額部分，由公司以發行股份和可轉換債券、支付現金的方式向壹汽股份進行購買。
2019年8月31日
壹汽轎車發布公告，披露資產重組詳細方案。壹汽解放100%股權作價270.09億元，壹汽轎車100%股權作價50.88億元，兩者差額為219.21億元，其中199.21億元對價由壹汽轎車以6.68元/股發行股份的形式支付，其余對價以現金支付。
2019年9月27日
壹汽轎車發布方案獲國務院國資委批復。
2020年2月18日
壹汽轎車發布關於公司重大資產重組事項獲得中國證監會並購重組委審核通過暨公司股票復牌的公告。中國證監會上市公司並購重組委召開2020年第4次並購重組委工作會議，對壹汽轎車重大資產置換、發行股份及支付現金購買資產暨關聯交易的重大資產重組事項進行審核，本次重大資產重組事項獲得無條件通過。
2020年3月26日
壹汽轎車發布公告稱，自收到中國證監會的核準文件後，積極開展標的資產過戶工作，交易涉及的置入資產與置出資產的工商變更登記手續已辦理完畢。
2020年4月22日
召開公司2019年度股東大會，審議通過了十九項議案。
2020年4月23日
壹汽解放第九屆董事會、監事會第壹次會議審議通過，任命胡漢傑為集團第九屆董事會董事長，朱啟昕為公司總經理。
2020年4月24日
壹汽轎車股份有限公司發布第九屆董事會第壹次會議決議公告，壹汽解放宣告重組上市成功。
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