在量化交易出現之前，股票和證券市場的投資操作都是人工完成的。著名股神巴菲特，他的故事投資秘訣是價值投資，即通過研究大量的財務報告來挑選優質公司並長期持有。價值投資雖然利潤輝煌，但說起來容易做起來難。大部分投資者沒有耐心和毅力去逐個研究每個企業的信息，分析基本面，等等。以美國股市為例。14000+家公司，每份財報都有幾百頁。妳怎麽能看懂呢？更何況很多機構和投資者都是短線，沒有時間按照價值投資的思路去做數據分析。
在這種背景下，許多金融創新應運而生。比如金融學裏有壹個著名的交易策略叫動量交易，就是當股價向上突破到壹定比例的時候買入，當下跌到壹定比例的時候賣出。這個原理說起來容易，手動操作很難。有了電腦，交易者只需要輸入具體明確的交易策略指令，剩下的具體操作都可以由電腦自動完成，非常輕松。
20世紀70年代，隨著計算機計算能力的飛速發展，金融數據的大數據分析變得容易，隨後誕生了壹大批劃時代的金融理論，如投資組合理論、資產定價理論、期權定價理論等，都是在這壹時期出現的，為挖掘金融數據提供了理論基礎。另壹方面，市場上需要管理的資金越來越多，證券種類也越來越多。計算能力、金融理論基礎和市場需求在壹個時代同時實現，量化交易應運而生。
投資銀行是最先使用量化交易技術的。他們利用計算機技術在海量數據中挖掘信息，設計許多復雜的金融產品，放大杠桿，獲取高得不可思議的利潤。由於計算機技術的大規模應用，華爾街聚集了許多IT天才。他們大多是穿著t恤和牛仔褲的邋遢宅男，與西裝革履的傳統銀行家形成鮮明對比。2006年，來自摩根士丹利、高盛、德意誌銀行等投行的頂級Quants平均年收入為5.7億美元，最年輕的只有30歲左右。
在投資銀行的幫助下，量化交易在金融市場占據了相當大的份額。目前量化交易占美國股市的60%左右。
量化交易的核心競爭力是對海量數據進行分析計算，然後提取壹定的規律，並據此做出預測。比如壹個農業概念股，除了常規的財務數據和歷史產量，還可以用衛星數據分析天氣，然後農產品的歷史產量和其他先驗數據都是sad，綜合分析後預測這個產品的未來產量，再預測這個農業股的股價。在市場發展穩定，規律性強的情況下，只要準確捕捉到這些規律，投入壹些本金，加上壹定的杠桿，就可以獲得高比例的利潤，可謂是壹筆賺錢，這也是上面提到的很多量化交易的it高手能夠獲得不菲收益的秘訣。
這個原理聽起來很誘人，但做起來並不容易。畢竟從海量復雜的數據中不斷捕捉規律，做出準確的預測，是壹項非常復雜和燒腦的勞動，不是壹般人能做到的。所以大部分投行都去MIT(麻省理工)、普林斯頓等頂尖大學找最優秀的人才組建團隊。這些精英經常吹噓他們通過模擬天體的規律來解讀金融世界。總之，這是壹個智商密集型的精英領域，非普通人也能涉足。
但是，經濟世界和金融領域的運行與天體物理學、化學生物學等穩定結構領域的規律有很大不同，沒有必然的、連續的規律。量化交易確實很厲害，但不是萬無壹失的技能。其實量化交易風險很大。關鍵是量化交易的本質是基於歷史數據挖掘的規律，所以要看過去的趨勢。如果這些趨勢所依賴的條件發生變化，這些趨勢將不復存在。此外，基於這些趨勢的投資策略將面臨失敗的厄運。
最著名的案例是著名的投資銀行“所羅門兄弟”，壹個叫梅瑟維·傅的天才成立了著名的量化基金“長期資本管理公司”。1998之前，這家公司業績很好，年化收益32%，在同行中最好。但是俄羅斯盧布暴跌黑天鵝事件之後，壹切都灰飛煙滅了。
從65438到0998，俄羅斯盧布大幅貶值，市場上到處都在拋售俄羅斯債券。長期資金管理公司，按照自己的量化模型，不但不賣，反而大舉抄底，想著等市場反彈後大賺壹筆。然而，1998年8月7日，俄羅斯政府發表聲明，表示不會償還任何債務。盧布下跌，長期資本管理公司爆倉，壹天損失上億美元。壹個月後，這家人才濟濟的公司破產清算。
量化交易把金融市場看成壹個穩態結構，認為壹切都是有序的。但是，金融市場不是天界，歸根到底是人的市場。人性的貪婪、恐懼和欲望會隨著市場情況的變化而變化。因此，它是壹個規律性與任性相互作用的動態過程。沒有壹成不變的規律，也沒有不可預測的預測模型。根據李善友教授近兩年的著名說法，這被稱為“不連續性”。
如今的量化交易已經回歸到壹種常態:壹方面承認量化交易在數據挖掘和科學決策方面的優勢，但另壹方面人們也意識到量化交易是有局限性的，尤其是在應對這種法律的突變時，這種純粹的量化交易可能會面臨更大的風險。
中國作為全球重要的金融市場之壹，也有壹定規模的量化交易，但仍處於萌芽發展狀態。所有炒過股市的同學都知道，中國股市長期收益率雖然不錯，但整體上還是壹個“消息市”、“主題市”、“概念市”。壹旦政策或環境稍有風吹草動，中國市場變化非常頻繁，波動幅度特別大。在市場波動較大，不規則性明顯的情況下，量化交易策略很難共同發揮作用，更別說獲取暴利了。
2013年國內發生“烏龍指”事件，與量化交易密切相關。當時光大證券的交易員不小心輸入了壹個錯誤的數字，下了壹個70億的天量單，瞬間提振了股價，觸發了很多量化交易程序的自動執行條件，迅速導致300多億資金湧入市場。幾分鐘之內，上證指數上漲超過100點，59只權重股瞬間漲停。很多不明就裏的散戶盲目跟進，結果損失慘重。事後，很多人不僅指責光大證券，還指責使用量化交易的機構，因為量化交易將“烏龍指”效應放大了數倍，明顯影響了整個股市，間接助長了其後續虧損。
在2013-2014期間，壹些量化交易機構盈利不錯，但在2015股災之後，整個a股市場的情緒和資金都發生了很大的變化，過去有效的策略全部報廢，300多只以量化交易為核心的私募基金被倒掉。
因此，量化交易在中國市場的發展還有很長的路要走。我們普通人，還是老老實實的向巴菲特學習吧，踏踏實實的研究財務報告，搞價值投資。